超五成傳媒公司中報預(yù)喜 游戲公司出海謀增量

■本報記者 謝若琳

7月份開始，上市公司相繼亮出了上半年成績單。截至7月17日記者截稿，滬深兩市傳媒板塊共有89家公司發(fā)布了2018年上半年業(yè)績預(yù)告。

在這89家已披露上半年業(yè)績預(yù)告的A股傳媒公司中，共有50家公司預(yù)喜，占比56.18%。其中，26家公司的預(yù)計凈利潤最大同比增幅不低于50%，占比29.21%。換句話說，今年有近五成傳媒公司預(yù)計上半年利潤下滑。

一位券商分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，雖然傳媒板塊公司，很多都存在周期性銷售和回款的問題，但是與往年相比，今年上半年傳媒股表現(xiàn)略為遜色，而龍頭極為亮眼，兩極分化趨勢越發(fā)凸顯。

業(yè)績冰火兩重天

總體來看，在“增長陣營”中，有相當(dāng)一部分公司預(yù)期增幅明顯。數(shù)據(jù)顯示，目前有多達26家公司的預(yù)計凈利潤最大同比增幅不低于50%，其中15家公司預(yù)計同比增幅超過100%。

值得注意的是，其中，光線傳媒由于公司在報告期內(nèi)出售了所持有的新麗傳媒股份有限公司的股份產(chǎn)生的投資收益所致，以及當(dāng)代東方由于前期布局的影院運營、娛樂營銷、短視頻等業(yè)務(wù)從本期開始穩(wěn)步實現(xiàn)盈利的原因，均達到了同比超過400%的業(yè)績增長。

幾家歡樂幾家愁，在這89家傳媒公司中，也有多家存在大幅虧損。比如此次出現(xiàn)首虧的華錄百納，披露的預(yù)計上半年歸母凈利潤虧損高達2.61億元-2.66億元。公司表示，本期業(yè)績變動較大主要系綜藝欄目項下收入大幅減少，以及對客戶明星衣櫥項下對應(yīng)的三家公司全額計提壞賬準備等。

此外，樂視網(wǎng)也預(yù)計增虧，預(yù)計2018年1月份-6月份歸母凈利潤虧損11.05億元-11.1億元。公告顯示,公司持續(xù)受到關(guān)聯(lián)方資金緊張、流動性風(fēng)波影響,公司聲譽和信譽度仍陷于嚴重的負面輿論旋渦中。令人欣慰的是，目前公司管理層正在竭力解決面對的經(jīng)營困難,通過改善業(yè)務(wù)經(jīng)營以恢復(fù)公司現(xiàn)金流和供銷體系，并積極與相關(guān)金融機構(gòu)協(xié)商貸款展期、續(xù)貸，尋求第三方增資以解決子公司目前面臨的資金壓力，協(xié)調(diào)關(guān)聯(lián)方以現(xiàn)金或資產(chǎn)等方式償還對上市公司的欠款等逐步形成有效的解決方案。

海外市場或成新增長點

傳媒股中，游戲公司業(yè)績較為堅挺。而縱觀業(yè)績亮點，海外市場成為擴張的新機遇。上述券商分析師認為，人口紅利消退，買量競爭加劇，游戲出海是大勢所趨。

世紀華通上半年凈利潤領(lǐng)跑游戲公司，預(yù)計歸母凈利潤高達6.25億元-7.8億元。公司業(yè)績增長主要得益于自身優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品矩陣及全球發(fā)展戰(zhàn)略布局的順利實施，盛大游戲制作發(fā)行《擇天記》、《傳奇世界3D》、《魔力寶貝》等多個爆款產(chǎn)品，旗下公司點點互動(Funplus)連續(xù)3個月位居中企海外收入榜單首位。值得一提的是，公司6月12日停牌擬收購盛躍網(wǎng)絡(luò)科技(上海)有限公司100%股權(quán)，即盛大游戲運營實體。

中文在線預(yù)計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤5100萬元-5500萬元，較去年同期增長135.47%至153.93%，原因包括報告期內(nèi),公司加快推進泛娛樂產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略,游戲、廣告及海外業(yè)務(wù)等收入大幅增加,公司及子公司的多款游戲如《修羅武神》、《幻想計劃》、《姬斗無雙》等表現(xiàn)良好。同時,公司及子公司布局的海外游戲及視覺小說平臺業(yè)務(wù)取得突破式發(fā)展,受到用戶的高度認可。

掌趣科技預(yù)計上半年實現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤3.5億元至4.3億元，較去年同期增長31.03%-60.98%。公司業(yè)績較上年同期大幅上升的主要原因，是第一季度陸續(xù)上線運營的自研重點游戲產(chǎn)品《奇跡MU：覺醒》、《大掌門 2》市場表現(xiàn)出色。而《奇跡MU：覺醒》于4月份、6月份分別登陸港澳臺和韓國市場，是今年手游出海代表，也成為掌趣科技上半年營收最主要的增長點。

寶通科技預(yù)計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤1.39億元-1.71億元,同比上年增長30%-60%。其增長的主要原因系子公司易幻網(wǎng)絡(luò)全球移動網(wǎng)絡(luò)游戲的發(fā)行和運營業(yè)務(wù)保持高速增長，已發(fā)行的《CMMChampionsManagerMobasaka》(豪門足球)、(三國群英傳)、(九州天空城)、《AgeofCivs》(全球版)、《食之契約》、《戦國DRIVE》等多款游戲在韓國、港臺、東南亞、日本、歐美等市場表現(xiàn)優(yōu)秀。

有業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前市場對于傳媒標的的選擇，不應(yīng)只局限于利潤增幅，更應(yīng)關(guān)注利潤增長的質(zhì)量，關(guān)注利潤增長是否來自于內(nèi)生業(yè)務(wù)提升。穩(wěn)定增長且擁有一定壁壘的公司，市場是給予明顯估值溢價的。

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