18家機構預測前10個月固定資產投資增速均值5.5%

主持人孫華：10月份經濟數據將進入披露周期，今日本報請專家就讀者關心的進出口、固定資產投資和基建投資、PPP及地方政府專項債情況以及信貸投放等給予預測。

■本報記者 蘇詩鈺

下周，國家統計局將陸續公布10月份的各項經濟數據，據《證券日報》不完全統計，目前有中信證券、中金公司、招商證券等18家機構對前10個月固定資產投資同比增長情況進行了預測，預測最大值為7.8%，最小值為5.3%，均值為5.50%。

華泰證券首席宏觀分析師李超對記者表示，預計1月份至10月份制造業投資累計同比增速為8.5%;基建投資(統計局口徑)累計同比增速為4%，小幅反彈;地產投資累計同比增長9.7%，平緩回落。預計1月份至10月份整體固定資產投資累計同比增速為5.5%，較前值小幅反彈。

國泰君安研究所全球首席經濟學家花長春表示，預計前10個月固定資產投資增速小幅上升至5.5%。房地產投資方面，在土地庫存向商品房庫存轉化的推動下，以及持續強勁的房地產開發資金來源的支撐下，預計房地產投資增速的強勁還將延續，后續基建增速將企穩。制造業投資方面，雖年初至今增速較為強勁，但后續面臨著下行壓力;另外央行調查數據顯示，制造業貸款需求指數連續兩個季度下降，而該指數對制造業投資有較強的領先性，預計制造業投資增速或將放緩。綜上，預計整體固定資產投資增速將上升至5.5%。

李超表示，今年前三季度，高新技術制造業投資維持較高速增長。在需求側存在下行壓力的情況下，未來國家可能在高新制造業領域繼續加大長周期資本投入，對沖傳統制造業投資的下行壓力。未來貨幣政策重點強調擴大信用，可能運用結構性寬松政策對沖社融表外融資的下行壓力，這也將使得中小企業融資難的問題得到一定緩解。

財政部8月14日發布《關于做好地方政府專項債券發行工作的意見》，要求加快地方政府專項債券發行和使用進度，提出“各地至9月底累計完成新增專項債券發行比例原則上不得低于80%，剩余的發行額度應當主要放在10月份發行”。

李超表示，隨著資金逐漸到位，未來基建增速有望緩慢反彈。由于資金到位與基建投資出現反彈的時點之間可能存在一定時滯，而四季度天氣轉冷等氣候原因可能限制了中西部地區基建開工，基建投資暫未呈現反彈。維持對于放松基建的順序“先中央后地方，先鐵路后公路”的判斷。

此外，國家發改委9月中旬召開發布會，就固定資產投資運行問題與市場進行了交流。

李超表示，主要新增信息有兩方面，一是要建立補短板項目儲備庫，分批投放建設，二是水利工程建設作為鄉村振興的重要組成部分，未來有望迎來較大力度的支持。三季度地產銷售和新開工反彈，可能是因為房企面臨現金流較為緊張的問題，使得其加速開工和推盤。

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