專家稱：主營業(yè)務(wù)持續(xù)盈利是IPO過會根本

■本報記者 蘇詩鈺

近日，證監(jiān)會發(fā)布50條首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答，其中提到《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》對發(fā)行人持續(xù)盈利能力條件中，要求發(fā)行人不得有“最近1個會計年度的凈利潤主要來自合并報表范圍以外的投資收益”的情形，通常是指發(fā)行人最近1個會計年度的投資收益不超過當期合并報表凈利潤的50%。

證監(jiān)會表示，對該款限制性要求的把握，不僅關(guān)注發(fā)行人來自合并財務(wù)報表范圍以外的投資收益對盈利貢獻程度，還關(guān)注發(fā)行人納入合并報表范圍以內(nèi)主體狀況、合并財務(wù)報表范圍以外投資對象業(yè)務(wù)內(nèi)容以及招股說明書相關(guān)信息披露等情況。

中郵證券董事總經(jīng)理、首席研究官尚震宇昨日對《證券日報》記者表示，對上市公司而言，此規(guī)定限制上市公司必須重視主營業(yè)務(wù)發(fā)展和盈利的持續(xù)性，關(guān)注發(fā)行人對外投資的業(yè)務(wù)內(nèi)容及充分信息披露，從而保證上市公司規(guī)范運作。此條規(guī)定將打造一個由規(guī)范運作、注重主營、持續(xù)盈利上市公司組成的全新的優(yōu)質(zhì)資本市場，對于通過機構(gòu)投資者競價交易、有效引導(dǎo)資源優(yōu)化配置、支持實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級起到至關(guān)重要的作用。

尚震宇表示，對于IPO的公司，主營業(yè)務(wù)持續(xù)盈利是其順利過會的根本，做不好主營業(yè)務(wù)的公司，缺乏持續(xù)為股東創(chuàng)造回報的能力，資本市場不受歡迎，無法實現(xiàn)資本市場募資擴大發(fā)展的愿望。同時，上市公司投資業(yè)務(wù)必須重視信息披露，確保不出現(xiàn)任何利益輸送行為，保障投資者合法權(quán)益。

中信改革發(fā)展研究基金會研究員趙亞赟昨日對《證券日報》記者表示，這個規(guī)定主要是確保申請IPO的公司必須是靠自己正常經(jīng)營獲得持續(xù)盈利，杜絕了一些企業(yè)靠外部資金“做出”盈利，弄虛作假。這樣可以進一步保證上市公司質(zhì)量，防止一些經(jīng)營不善的公司利用會計手段蒙混過關(guān)，保護投資者利益。

證監(jiān)會表示，如發(fā)行人能夠同時滿足以下三個條件，則最近1個會計年度投資收益占凈利潤比例較高情況不構(gòu)成影響發(fā)行人持續(xù)盈利能力條件的情形：一是發(fā)行人如減除合并財務(wù)報表范圍以外的對外投資及投資收益，仍須符合發(fā)行條件要求，包括具有完整產(chǎn)供銷體系，資產(chǎn)完整并獨立運營，具有持續(xù)盈利能力，如不含相關(guān)投資收益仍符合首發(fā)財務(wù)指標條件。二是被投資企業(yè)主營業(yè)務(wù)與發(fā)行人主營業(yè)務(wù)須具有高度相關(guān)性，如同一行業(yè)、類似技術(shù)產(chǎn)品、上下游關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)等，不存在大規(guī)模非主業(yè)投資情況。三是需充分披露相關(guān)投資的基本情況及對發(fā)行人的影響。

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