制造業(yè)PMI重返擴(kuò)張區(qū)間 經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)信號(hào)顯露

3月制造業(yè)PMI大幅回升，重返50%的榮枯線上方，非制造業(yè)PMI也攀升至6個(gè)月新高。分析人士指出，盡管指數(shù)回升主要受季節(jié)性因素影響，但也反映穩(wěn)增長政策效果在進(jìn)一步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)信號(hào)。

制造業(yè)、非制造業(yè)PMI雙雙回升

中國物流與采購聯(lián)合會(huì)、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心昨日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月份制造業(yè)PMI為50.5%，比上月上升1.3個(gè)百分點(diǎn)。

“3月份PMI重新回到50%榮枯線以上，既有春節(jié)后恢復(fù)生產(chǎn)的季節(jié)性因素，也反映穩(wěn)增長相關(guān)政策效果在進(jìn)一步顯現(xiàn)。”國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群分析說。

交行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，大規(guī)模減稅降費(fèi)有助于為制造業(yè)減負(fù)，提振市場(chǎng)信心，二季度制造業(yè)PMI有望保持在榮枯線以上。隨著積極因素逐漸顯現(xiàn)，未來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望逐漸走穩(wěn)。

穩(wěn)增長政策效果在非制造業(yè)PMI細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)中體現(xiàn)得更為明顯。統(tǒng)計(jì)局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，3月份，建筑業(yè)PMI上升2.5個(gè)百分點(diǎn)到61.7%，重新回到高擴(kuò)張水平。這也帶動(dòng)當(dāng)月非制造業(yè)PMI環(huán)比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)至54.8%。

“今年3月建筑業(yè)PMI為近5年同期最高值，表明加大穩(wěn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板力度對(duì)建筑業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的拉動(dòng)作用較明顯。”劉學(xué)智還預(yù)計(jì)，今年大量基建項(xiàng)目提早開工，推進(jìn)實(shí)施70個(gè)重大工程項(xiàng)目，將提振建筑業(yè)景氣度，促進(jìn)非制造業(yè)PMI處于較高擴(kuò)張水平。

中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況明顯改善

從PMI一系列細(xì)分指數(shù)來看，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了很多積極變化，比如中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況明顯改善。

數(shù)據(jù)顯示，3月份，制造業(yè)PMI中，中型企業(yè)PMI為49.9%，較上月回升3個(gè)百分點(diǎn)，其生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別上升5.2個(gè)和4.6個(gè)百分點(diǎn)，回到擴(kuò)張區(qū)間;小型企業(yè)PMI為49.3%，較上月回升4個(gè)百分點(diǎn)，其生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別上升7.4個(gè)和6.2個(gè)百分點(diǎn)。

“受前期國家對(duì)民營經(jīng)濟(jì)的重視以及對(duì)小微企業(yè)的扶持的帶動(dòng)，中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)明顯上升。隨著國家精準(zhǔn)有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、增加小微企業(yè)貸款等政策的進(jìn)一步落實(shí)，中小企業(yè)預(yù)期將迎來更好的發(fā)展機(jī)遇。”中國物流信息中心分析師文韜說。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對(duì)上證報(bào)記者表示，隨著中小企業(yè)景氣度回升，未來民間投資也會(huì)出現(xiàn)一定改善，這體現(xiàn)出政策環(huán)境向好對(duì)企業(yè)家信心的修復(fù)作用。

此外，數(shù)據(jù)還顯示，今年以來，裝備制造業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)整體表現(xiàn)較好，兩個(gè)產(chǎn)業(yè)的PMI指數(shù)均連續(xù)3個(gè)月上升，穩(wěn)中有進(jìn)態(tài)勢(shì)較為明顯。

多位分析人士認(rèn)為，盡管一季度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期仍是放緩，但也不會(huì)出現(xiàn)較大幅度回落，要繼續(xù)把兩會(huì)部署的相關(guān)工作做細(xì)做實(shí)，進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟(jì)增長回穩(wěn)的好勢(shì)頭。

在章俊看來，短期內(nèi)政策面特別是貨幣政策層面無需加力，應(yīng)致力于打通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制和落實(shí)減稅降費(fèi)政策。不過，也不排除上半年依然存在降準(zhǔn)的可能，但更多是“置換”性質(zhì)，目的是為金融機(jī)構(gòu)提供更為廉價(jià)的中長期資金來鼓勵(lì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)放貸。

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