科創(chuàng)板成公募打新主戰(zhàn)場(chǎng) 百家基金爭(zhēng)飲“頭啖湯”

東阿阿膠跌停!

大族激光跌停!

在投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的市場(chǎng)行情中，白馬股業(yè)績(jī)低于預(yù)期，市場(chǎng)迅速以大跌回應(yīng)。

過(guò)去幾個(gè)月來(lái)，白馬藍(lán)籌股表現(xiàn)搶眼，食品飲料、白酒、金融等行業(yè)龍頭股價(jià)迭創(chuàng)新高，已經(jīng)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)抱團(tuán)持股的擔(dān)憂。

白馬沒(méi)有想象中的“白”

在業(yè)績(jī)主導(dǎo)的市場(chǎng)行情中，業(yè)績(jī)能否達(dá)到預(yù)期，成為影響白馬藍(lán)籌公司后續(xù)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。

2018年10月份，貴州茅臺(tái)三季度業(yè)績(jī)不及預(yù)期，公告當(dāng)日罕見(jiàn)地一字板跌停，并引發(fā)白酒板塊的大幅調(diào)整。伴隨著東阿阿膠和大族激光等公司預(yù)告的上半年業(yè)績(jī)大幅下滑，7月15日雙雙跌停。由此，白馬股成色成為市場(chǎng)關(guān)注的又一個(gè)焦點(diǎn)。

“業(yè)績(jī)低于預(yù)期，市場(chǎng)肯定會(huì)有反應(yīng)，不過(guò)這兩家公司都有前兆，業(yè)績(jī)預(yù)告不過(guò)是坐實(shí)了此前的揣測(cè)而已，很多機(jī)構(gòu)已經(jīng)避開(kāi)了這個(gè)所謂的雷。”滬上某私募基金經(jīng)理表示。

在上述基金經(jīng)理看來(lái)，業(yè)績(jī)低于預(yù)期的公司，股價(jià)基本已經(jīng)加以反映，但若業(yè)績(jī)比市場(chǎng)預(yù)期還要低，投資者將會(huì)繼續(xù)賣(mài)出。

“從上述公司成交量看，雖然都是跌停報(bào)收，但是成交量并不少，也表明有人在跌停板掃貨。”

上述兩只白馬股業(yè)績(jī)低于預(yù)期引起的市場(chǎng)反應(yīng)，是否會(huì)向其他白馬藍(lán)籌股傳導(dǎo)?

滬上某公司基金投資總監(jiān)認(rèn)為，對(duì)于上述兩家公司的業(yè)績(jī)變化，市場(chǎng)的反應(yīng)是正常的，但也只是個(gè)案，不能代表其他白馬股，還是要具體公司具體分析，要看業(yè)績(jī)表現(xiàn)。“即將進(jìn)入半年報(bào)披露季，要格外當(dāng)心，尤其是前期已經(jīng)大漲的公司，如果業(yè)績(jī)稍微不及預(yù)期，市場(chǎng)就會(huì)以下跌回應(yīng)。”

富國(guó)滬港深價(jià)值精選基金經(jīng)理汪孟海表示，目前看大消費(fèi)個(gè)股基本都能兌現(xiàn)中期業(yè)績(jī)。接下來(lái)白馬股也會(huì)分化，中期業(yè)績(jī)或是分化點(diǎn)。“部分消費(fèi)股可能過(guò)于擁擠，需要短期消化一下。只要業(yè)績(jī)沒(méi)問(wèn)題，擁擠并不可怕，可怕的是業(yè)績(jī)兌現(xiàn)不了。”

太平洋證券的研究報(bào)告顯示，在業(yè)績(jī)主導(dǎo)行情中，食品飲料板塊的“抱團(tuán)”仍在持續(xù)，自6月10日市場(chǎng)反彈以來(lái)，漲幅位居所有行業(yè)之首。

究其原因，主要有兩個(gè)方面：一是增量資金主要為外資。長(zhǎng)周期看，外資仍將持續(xù)流入其偏好消費(fèi)類(lèi)核心資產(chǎn);二是消費(fèi)股業(yè)績(jī)確定性和盈利增速水平相對(duì)占優(yōu)，短期未出現(xiàn)相較于消費(fèi)更具有盈利優(yōu)勢(shì)的板塊。

“周末茅臺(tái)半年報(bào)盈利預(yù)告顯示盈利增速環(huán)比下滑，隨著消費(fèi)板塊半年報(bào)將陸續(xù)披露，半年報(bào)盈利數(shù)據(jù)將成為考驗(yàn)消費(fèi)行業(yè)走勢(shì)的試金石。”

密集調(diào)研成“避雷針”

在業(yè)績(jī)主導(dǎo)的市場(chǎng)行情中，如何避免踩雷?

從記者了解情況看，深入研究、高頻次調(diào)研，成為機(jī)構(gòu)的“避雷針”。

近日，在一場(chǎng)投資者見(jiàn)面會(huì)上，有投資者問(wèn)富國(guó)消費(fèi)主題基金經(jīng)理王園園“你的重倉(cāng)股如果半年報(bào)業(yè)績(jī)低于預(yù)期怎么辦?”王園園回答說(shuō)，現(xiàn)在已經(jīng)7 月份了，如果還去分析半年報(bào)業(yè)績(jī)是否達(dá)到預(yù)期，肯定會(huì)滯后很多。“很多公司我們是按照月度甚至每周數(shù)據(jù)跟蹤，通過(guò)密切跟蹤，了解企業(yè)和行業(yè)的動(dòng)態(tài)，如果有新的變化或者和我們最初的投資邏輯出現(xiàn)偏差的時(shí)候，會(huì)及時(shí)進(jìn)行調(diào)整。”

汪孟海也表示，選擇投資標(biāo)的時(shí)，一定要能夠被跟蹤驗(yàn)證，只有業(yè)績(jī)真實(shí)、可預(yù)測(cè)、具有可持續(xù)性，并且能夠被驗(yàn)證，才是真實(shí)的成長(zhǎng)。在其看來(lái)，及時(shí)跟蹤至關(guān)重要。

中歐瑞博董事長(zhǎng)吳偉志表示，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看，向上和向下的空間都有限，但在缺乏賺錢(qián)效應(yīng)的情況下，難以吸引增量資金進(jìn)場(chǎng)，很明顯就是底部特征，市場(chǎng)會(huì)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化特征，關(guān)鍵是要選到好公司，這需要深入研究和高頻次密切跟蹤。記者 趙明超

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