董高監(jiān)多位管理人員來(lái)自方正集團(tuán) 大方正人壽命運(yùn)幾何？

體量超3000億的中國(guó)最大校企北大方正集團(tuán)(下稱“方正集團(tuán)”)，如今正面臨沉重債務(wù)負(fù)擔(dān)。

2月21日，是方正集團(tuán)“19方正SCP002”債券的到期日，到期規(guī)模為20億元。但上海清算所發(fā)布公告稱，截至當(dāng)日日終，仍未收到北大方正集團(tuán)有限公司支付的付息兌付資金，無(wú)法代理發(fā)行人進(jìn)行本期債券的付息兌付工作。

而在此之前的2月19日，方正集團(tuán)的重整申請(qǐng)被北京一中院受理，指定方正集團(tuán)清算組擔(dān)任方正集團(tuán)管理人，清算組由人民銀行、教育部、相關(guān)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和北京市有關(guān)職能部門等組成，這意味著，方正集團(tuán)正式進(jìn)入重整。

方正集團(tuán)被申請(qǐng)重組，一度引發(fā)其旗下6家上市公司同時(shí)發(fā)布公告，因?yàn)檫@有可能導(dǎo)致上市公司控股權(quán)的變更。除此之外，方正集團(tuán)還持有北大方正人壽51%的股權(quán)，為其控股股東。

有業(yè)內(nèi)人士向本報(bào)記者表示：“如果北大方正在重整或者進(jìn)入破產(chǎn)之后，需要處置其所持有的北大方正人壽51%的股權(quán)，對(duì)北大方正人壽的影響肯定是很大的。這不僅對(duì)于公司定位、發(fā)展計(jì)劃以及治理結(jié)構(gòu)發(fā)生影響，甚至還有出現(xiàn)更名的風(fēng)險(xiǎn)。”

控股股東面臨破產(chǎn)重整

公開信息顯示，方正集團(tuán)是北京大學(xué)于1986年投資創(chuàng)辦的大型國(guó)有控股企業(yè)集團(tuán)。

1986年，北京大學(xué)投資40萬(wàn)元注冊(cè)成立了方正集團(tuán)的前身——北京大學(xué)理科新技術(shù)公司。著名兩院院士王選發(fā)明的“漢字信息處理與激光照排系統(tǒng)”，奠定了方正集團(tuán)的起家之業(yè)。

在此基礎(chǔ)上，經(jīng)過(guò)三十多年不斷發(fā)展，方正集團(tuán)逐步形成了IT、醫(yī)療、產(chǎn)業(yè)金融、產(chǎn)城融合等業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局，旗下?lián)碛蟹秸萍?、北大醫(yī)藥、中國(guó)高科、方正證券4家A股上市公司和方正控股、北大資源2家港股上市公司。此外，方正集團(tuán)還擁有732家企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)，其中就包括北大方正人壽。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2019年9月底，方正集團(tuán)總資產(chǎn)3657.1億元。2018年，方正集團(tuán)年收入達(dá)1333億元，位居“中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”第138位、“中國(guó)電子信息百?gòu)?qiáng)企業(yè)”第5位。

三十年河?xùn)|，三十年河西。債務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大以及短期償債壓力巨大成為方正集團(tuán)最終走向重整的直接原因。

去年12月2日，方正集團(tuán)在上清所公告稱，未能按照約定籌措足額償付資金，“19方正SCP002”超短融債券不能按期足額償付本息。這是方正集團(tuán)的首次債務(wù)違約。公告一出，聯(lián)合資信立刻將方正集團(tuán)長(zhǎng)期信用等級(jí)由AAA下調(diào)至A。

根據(jù)合并資產(chǎn)負(fù)債表中披露的負(fù)債規(guī)模，截至去年9月30日，方正集團(tuán)的非流動(dòng)負(fù)債中，應(yīng)付債券872.37億元，非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1122.22億元，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1907.30億元，負(fù)債合計(jì)3029.51億元。該公司總資產(chǎn)為3657.12億元，資產(chǎn)負(fù)債率增至82.84%。截至2019年11月，方正集團(tuán)累計(jì)發(fā)行債券64只，目前存續(xù)23只，存續(xù)債券余額合計(jì)345.4億元。

華東理工大學(xué)法學(xué)院特聘副研究員王鵬鵬向本報(bào)記者表示：一般而言，重整的期限一般為六個(gè)月，經(jīng)債務(wù)人或者管理人請(qǐng)求，有正當(dāng)理由的，人民法院可以裁定延期3個(gè)月，也就是說(shuō)，方正集團(tuán)的重整期限最長(zhǎng)不會(huì)超過(guò)9個(gè)月。“如果北大方正在重整或者進(jìn)入破產(chǎn)之后，需要處置其所持有的北大方正人壽51%的股權(quán)，對(duì)北大方正人壽的影響肯定是很大的。這不僅對(duì)于公司定位、發(fā)展計(jì)劃以及治理結(jié)構(gòu)發(fā)生影響，甚至還有出現(xiàn)更名的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，北大方正重整并不會(huì)對(duì)其投保人所持有的保單利益受到影響。”

近三年盈利穩(wěn)定

回溯來(lái)看，2002年海爾集團(tuán)與紐約人壽合資成立海爾紐約人壽，8年后，因經(jīng)營(yíng)理念差異“分道揚(yáng)鑣”。隨后，日本明治安田生命保險(xiǎn)入股，海爾紐約人壽更名為海爾人壽，屆時(shí)，海爾集團(tuán)持有75%股權(quán)。

2012年，海爾人壽股權(quán)再度生變，青島海爾投資將51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北大方正集團(tuán)，明治安田生命保險(xiǎn)相互會(huì)社持股29.24%，海爾集團(tuán)持股比例最少，為19.76%，至此，海爾人壽更名為北大方正人壽。

2018年10月，青島海爾投資再次將持有的19.76%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給海爾金控，二者為關(guān)聯(lián)方，同屬于海爾集團(tuán)公司下設(shè)企業(yè)，彼時(shí)，股權(quán)交易也視為海爾集團(tuán)的旗下資產(chǎn)調(diào)整。

公開數(shù)據(jù)顯示，2012年——2016年北大方正人壽連續(xù)5年虧損，虧損金額分別為1.07億元、6548.56萬(wàn)元、3786.5萬(wàn)元、3612.73萬(wàn)元、1.14億元。2017年扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)3060.64萬(wàn)元凈利潤(rùn)，2018年凈利潤(rùn)小幅增至3815.69萬(wàn)元。近日，該公司披露的2019年四季度償付能力報(bào)告顯示，去年全年，該公司盈利4608萬(wàn)元。

償付能力作為保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流動(dòng)性的重要指標(biāo)，一直是監(jiān)管重點(diǎn)。

北大方正人壽在外方股東美國(guó)紐約人壽退出當(dāng)年(2010年)的償付能力充足率為102.78%，次年海爾控股后增資，償付能力變?yōu)?21.53%，2012年為432.22%，2013年方正集團(tuán)控股下償付能力降為244.18%，2014年增資3億元，因萬(wàn)能險(xiǎn)類產(chǎn)品對(duì)資本消耗較高，當(dāng)年償付能力253.00%。2015年6月保監(jiān)會(huì)批復(fù)該公司再次增資4.5億元，注冊(cè)資本增至19.3億元，2015年四季度該公司償付能力升至300%，但隨后又逐年下滑，2016年四季度其償付能力降至233%，2017年四季度下滑至199.26%，到2018年四季度進(jìn)一步下滑至172.5%。

為了充實(shí)資本金，支持業(yè)務(wù)發(fā)展，去年2月，北大方正人壽各股東按比例增資9.5億元，注冊(cè)資本由19.3億元提高至28.8億元。償付能力也在2019年1季度升至226.47%，但經(jīng)過(guò)四個(gè)季度的連續(xù)下滑，去年四季度該公司核心和綜合償付能力充足率均降為186.99%。

記者翻閱該公司近幾年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，該公司近兩年退保壓力較大，2017年的退保金為1.18億元，2018年退保金上升至4.09億元。一位保險(xiǎn)業(yè)專家分析稱：“保險(xiǎn)公司遭遇退保金激增時(shí)，會(huì)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的考驗(yàn)，應(yīng)通過(guò)提高新保費(fèi)收入等方式來(lái)解決。”

此言不虛，北大方正人壽現(xiàn)金流已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度凈流出，四季度凈流出4853萬(wàn)元、三季度凈流出562萬(wàn)元、二季度凈流出5.4億元。

有業(yè)內(nèi)人士指出：“現(xiàn)金流量比傳統(tǒng)的利潤(rùn)指標(biāo)更能說(shuō)明企業(yè)的盈利質(zhì)量?？傮w來(lái)說(shuō)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況越好，現(xiàn)金凈流量越多，所需資金越少;反之，財(cái)務(wù)狀況越差，現(xiàn)金凈流量越少，所需資金越多。”

董高監(jiān)多位管理人員來(lái)自方正集團(tuán)

值得一提的是，王鵬鵬向本報(bào)記者表示:“北大方正人壽若大股東發(fā)生變化，對(duì)于公司高管，特別是北大方正委派的董事、監(jiān)事的履職也會(huì)造成重大影響。在股東所持有的股權(quán)發(fā)生變化的情況下，其所委派的董事、監(jiān)事的也會(huì)發(fā)生變化。隨之而來(lái)的是公司管理層也會(huì)面臨一輪調(diào)整。”

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險(xiǎn)研究室副主任朱俊生亦表示：“一般而言，董事長(zhǎng)都是在大股東內(nèi)部產(chǎn)生，如果大股東發(fā)生變化，相應(yīng)的高管層也會(huì)有一些新的調(diào)整。”

據(jù)本報(bào)記者了解，北大方正人壽董高監(jiān)管理層有多位來(lái)自大股東方正集團(tuán)的人員。其中該公司董事長(zhǎng)施華現(xiàn)任方正集團(tuán)有限公司副總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官、本公司董事長(zhǎng)。董事崔運(yùn)濤現(xiàn)任方正集團(tuán)財(cái)務(wù)管理部總經(jīng)理;董事馬建斌現(xiàn)任方正集團(tuán)副總裁兼首席人才官;股東監(jiān)事廖航現(xiàn)任方正集團(tuán)法務(wù)部總經(jīng)理等。

朱俊生告訴本報(bào)記者：“管理層的變動(dòng)會(huì)使這家壽險(xiǎn)未來(lái)發(fā)展面臨兩種情況，一種是可能變化較大，新股東和原來(lái)的股東想法不一樣，那么整個(gè)經(jīng)營(yíng)策略就會(huì)調(diào)整。另一種可能變化不會(huì)很大，因?yàn)閴垭U(xiǎn)業(yè)有自身的發(fā)展規(guī)律，不管是原來(lái)的股東還是新股東可能都會(huì)遵循壽險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)律。”

事實(shí)上，管理層的變動(dòng)對(duì)于北大方正人壽來(lái)說(shuō)并不陌生。自北大方正集團(tuán)2012年接盤北大方正人壽以來(lái)，該公司就面臨著高管持續(xù)動(dòng)蕩。僅在2015年中，北大方正人壽就經(jīng)歷了3任董事長(zhǎng)。2015年初北大方正人壽原董事長(zhǎng)李國(guó)軍因卷入利益輸送事宜被帶走協(xié)助調(diào)查，2015年5月周全鋒接任董事長(zhǎng)一職，但不足半年，周全鋒離任，張旋龍上任。2017年7月施華接棒張旋龍擔(dān)任董事長(zhǎng)至今。不僅如此，2015年，該公司還經(jīng)歷了副董事長(zhǎng)、董事、總經(jīng)理助理、獨(dú)立董事、監(jiān)事、總精算師等職位的更迭，當(dāng)年董事會(huì)累計(jì)變更人數(shù)超過(guò)董事會(huì)成員人數(shù)的三分之一。

瀏覽北大方正人壽官網(wǎng)，該公司表示將“憑借方正集團(tuán)與海爾集團(tuán)的中國(guó)知名品牌形象、先進(jìn)的管理理念及豐富的社會(huì)資源，加上明治安田生命在保險(xiǎn)行業(yè)豐富的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在北京大學(xué)的大力支持下，北大方正人壽保險(xiǎn)有限公司立志成為受人尊敬、值得信賴的壽險(xiǎn)公司。”

如今大股東正面臨破產(chǎn)重組，未來(lái)北大方正人壽命運(yùn)如何，受到市場(chǎng)高度關(guān)注。

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