A股市場(chǎng)再現(xiàn)V型走勢(shì)：底部震蕩后有望反彈，短期繼續(xù)防守

3月11日，A股市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，震蕩收紅。

截至3月11日收盤(pán)，上證綜指漲0.41%，報(bào)3309.75點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)漲0.68%，報(bào)1161.21點(diǎn)；深證成指漲0.62%，報(bào)12447.37點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲1.15%，報(bào)2665.46點(diǎn)。

盤(pán)面上看，3月11日，市場(chǎng)漲多跌少。板塊方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類(lèi)下的31個(gè)板塊，有20個(gè)實(shí)現(xiàn)收漲，占比為64.52%。

個(gè)股方面，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，3月11日，滬深兩市2914家上漲，1651家下跌，平盤(pán)有165家。

對(duì)于周五A股市場(chǎng)的“先抑后揚(yáng)”，華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆蛞沟鼐墰_突消息面偏負(fù)面，海外主要市場(chǎng)承壓，加上昨夜中概股在利空消息帶動(dòng)下偏弱，壓制了上午A股市場(chǎng)的走勢(shì)。但市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)逆周期政策的信心有所提振，帶動(dòng)了下午A股市場(chǎng)的表現(xiàn)。

展望后市，袁華明進(jìn)一步指出，一方面，短期市場(chǎng)情緒仍然謹(jǐn)慎，上行動(dòng)力不強(qiáng)；另一方面，市場(chǎng)或許已在底部區(qū)域附近，除非地緣沖突超預(yù)期惡化，市場(chǎng)繼續(xù)下行的壓力不大。這種背景下，如果地緣沖突在未來(lái)一周左右逐步明朗， A股市場(chǎng)有望完成探底筑底的過(guò)程，迎來(lái)配置窗口期。

受隔夜外圍市場(chǎng)及其他因素影響，A股三大股指3月11日集體大幅低開(kāi)，新冠概念股及豬肉股的活躍一度帶動(dòng)股指跌幅收窄。鋰電池、半導(dǎo)體、光伏等賽道板塊普遍深幅回調(diào)挫傷市場(chǎng)人氣。午后新冠概念股走強(qiáng)帶動(dòng)醫(yī)藥生物板塊重回升勢(shì)，券商股為龍頭的非銀金融反彈，直接推動(dòng)三大股指相繼翻紅。

沃隆創(chuàng)鑫投資基金經(jīng)理黃界峰向澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，周五指?shù)在外圍隔夜走低及美股中概股集體重挫的情況下再度深V，金融權(quán)重發(fā)力，題材多點(diǎn)開(kāi)花，彰顯極強(qiáng)韌性，市場(chǎng)信心逐步回暖。

私募排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光進(jìn)一步指出，周三和周五市場(chǎng)連續(xù)出現(xiàn)兩次探底回升走勢(shì)，兩波升勢(shì)當(dāng)中，創(chuàng)業(yè)板和中小市值的股票走勢(shì)顯著領(lǐng)先其他指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板的成交也相對(duì)活躍，而今年走勢(shì)較為抗跌的上證50在反彈當(dāng)中走勢(shì)偏弱。

“這是一個(gè)好的信號(hào)，領(lǐng)跌的指數(shù)先企穩(wěn)，有助于投資人的信心恢復(fù)，也是市場(chǎng)底即將到來(lái)的信號(hào)，這也意味著近幾日由情緒化推動(dòng)的急跌行情告一段落，市場(chǎng)將逐步恢復(fù)到基本面的定價(jià)邏輯上來(lái)?！毕娘L(fēng)光還表示。

A股市場(chǎng)連續(xù)兩次探底回升后，下一步又該作何走勢(shì)呢？

國(guó)泰君安證券認(rèn)為，周三各大指數(shù)V型反轉(zhuǎn)，收長(zhǎng)下影線，使得市場(chǎng)焦慮的情緒得到了較為充分的宣泄，也給指數(shù)留出了未來(lái)震蕩空間的下限支撐。目前市場(chǎng)對(duì)海外一系列利空因素反映較充分，隨著時(shí)間的推移將對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響逐級(jí)遞減，指數(shù)有望形成雙底走勢(shì)展開(kāi)反彈行情。

黃界峰也表示，經(jīng)歷此前一波連續(xù)大幅調(diào)整，A股諸多核心優(yōu)質(zhì)標(biāo)的估值已具備足夠吸引力，此外，諸多上市公司提前公布月度經(jīng)營(yíng)報(bào)表，財(cái)務(wù)亮眼，呵護(hù)市場(chǎng)意圖明顯。盡管地緣沖突后續(xù)或仍有反復(fù)，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，無(wú)需過(guò)度恐慌，指數(shù)繼續(xù)大跌空間有限，底部震蕩后有望反彈。

中原證券分析師張剛則對(duì)A股市場(chǎng)走勢(shì)謹(jǐn)慎樂(lè)觀。其在研報(bào)中指出，在外部影響因素充分消化之前，預(yù)計(jì)滬指維持小幅震蕩的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)短線小幅上揚(yáng)的可能較大。

夏風(fēng)光提醒投資者，未來(lái)需要關(guān)注三方面情況：第一是利率層面，關(guān)注即將到來(lái)的3月份美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)向會(huì)對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策帶來(lái)影響；第二財(cái)政政策落地實(shí)施的節(jié)奏，信用和財(cái)政政策如何保障經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。

“第三是股市資金面供給變化。從市場(chǎng)面來(lái)說(shuō)，目前尚未脫離底部區(qū)域，2015年以來(lái)三次重要的市場(chǎng)底部都是尖底形態(tài)，這一次會(huì)不會(huì)重演，需要進(jìn)一步觀察。目前市場(chǎng)的主要股指估值均在低位，當(dāng)估值壓縮到一定的程度后，只要資金面跟得上，在低估值區(qū)域停留時(shí)間不會(huì)太久。所以，年中展開(kāi)一段修復(fù)行情的幾率還是比較大的。可以關(guān)注財(cái)政受益方向的行業(yè)板塊，以及今年以來(lái)下跌幅度較多的成長(zhǎng)股?！毕娘L(fēng)光進(jìn)一步指出。

下一步，投資者又該如何操作呢？

操作上，國(guó)泰君安證券建議關(guān)注低位、低估值板塊。配置上，國(guó)泰君安認(rèn)為短期內(nèi)市場(chǎng)的重心還是偏向防守，俄烏沖突局勢(shì)仍有不確定性，目前市場(chǎng)信心仍然偏弱，指數(shù)震蕩筑底階段難免出現(xiàn)反復(fù)，操作上仍需控制好倉(cāng)位。

“可適當(dāng)關(guān)注超預(yù)期發(fā)展的基建產(chǎn)業(yè)鏈，包括建筑、鋼鐵、煤炭等。此外，建議關(guān)注三胎、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等主題投資。”國(guó)泰君安證券進(jìn)一步指出。

黃界峰表示，當(dāng)前臨近一季報(bào)密集公布窗口期，投資者可逢低分批布局此前錯(cuò)殺、估值合理、調(diào)整到位的景氣賽道核心標(biāo)的，如新能源等。

張剛建議投資者短線謹(jǐn)慎關(guān)注醫(yī)藥、半導(dǎo)體、農(nóng)牧飼漁以及工程基建等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。

對(duì)于接下來(lái)的布局機(jī)會(huì)，磐耀資產(chǎn)建議選擇跌幅最大和跌幅最小的品種：一方面，如果基本面依然向好，跌幅最大的品種估值大幅消化踩踏演繹的較為極致，值得重點(diǎn)關(guān)注估值修復(fù)的機(jī)會(huì)；另一方面，建議關(guān)注在本來(lái)當(dāng)下恐慌的市場(chǎng)環(huán)境里依然能夠保持強(qiáng)勢(shì)，不跌甚至還在上漲的行業(yè)。

“這些標(biāo)的能在弱勢(shì)之下投資人依然惜售甚至還在加倉(cāng)，同樣值得重點(diǎn)關(guān)注，這類(lèi)公司后續(xù)也很有可能會(huì)成為今年全年的投資主線?！迸鸵Y產(chǎn)進(jìn)一步指出。

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