多因素導致A股市場大跌：短期超賣后市場信心的重建需要時間

A股三大指數出現“深蹲”。

3月14日，上證指數大跌2.60%，3300點得而復失。深證成指和創業板指更是均跌逾3%，分別下挫3.08%和3.56%。

對于A股市場的大跌，市場人士分析稱，主要是多方面因素共同影響所致。

“外部因素方面，海外流動收緊基本上板上釘釘，參考歷史經驗，加息周期的首次加息落地，都將對A股風險偏好有所沖擊。同時，外資的凈流出，對市場風險偏好也形成了一定程度的壓制?！狈治鋈耸糠Q。

此外，市場人士強調，A股在短期超賣之后，是有望進入階段性反彈的，只是市場信心的重建和微觀交易結構的優化，需要較長的時間。

復盤當日走勢，受外圍市場等因素影響，A股三大指數3月14日集體大幅跳空低開，創業板指早盤便跌逾2%。隨后，伴隨著香港恒生指數大幅下行，A股市場不論是核心資產、賽道股還是成長股，出現輪番下挫，三大指數低開低走。

午后，隨著投資者避險情緒進一步發酵，滬深兩市進一步下挫。滬指基本呈現單邊震蕩下行的運行特征，再創近期收盤新低。三大股指跌逾2%，深市跌逾3%。

截至3月14日收盤，上證綜指跌2.6%，報3223.53點；科創50指數跌3.01%，報1126.28點；深證成指跌3.08%，報12063.63點；創業板指跌3.56%，報2570.45點。

盤面上看，市場普跌格局明顯。個股方面，Wind數據顯示，3月14日，滬深兩市實現上漲收紅的股票不足500只，僅433只，而股票出現下跌的公司則有4266家。

板塊方面，申萬一級行業分類下的31個板塊，3月14日全部收綠。

其中，食品飲料大跌4.15%，領跌兩市。商貿零售、農林牧漁、社會服務緊隨其后，均跌超4%，分別下行4.12%、4.10%、4.01%。

值得一提的是，3月14日，雖然A股三大指數均低開逾1%，但在新冠抗原自測概念股大幅高開加持下，醫藥生物開盤“一枝獨秀”出現上漲。其中，Wind新冠肺炎檢測指數（8841315）大幅高開4.88%。不過，隨著新冠抗原自測概念股的高開低走，醫藥生物板塊最終跌0.89%。

此外，風格方面，不論是核心資產還是賽道成長股，均出現下挫。

Wind數據顯示，3月14日，Wind茅指數（8841415）大幅下行3.77%。其中，42只成分股僅邁瑞醫療（300760）實現0.49%的微漲，其余41只成分股均收綠，貴州茅臺（600519）跌3.90%。

同日，Wind寧組合指數（8841447）同樣大幅下挫，跌3.64%。25只成分股同樣僅兩只醫療股微漲收紅，其余23只成分股均收綠，寧德時代（300750）跌6.19%。

對于市場的大幅調整，市場人士認為，主要是海外流動收緊等事件壓制市場風險偏好、疫情反復、情緒面修復仍需時間等多方面因素共同作用所致。

外部因素上，一方面，華安證券指出，美聯儲議息會議臨近，抑制A股風險偏好。3月17日美聯儲將舉行議息會議，加息25bp已是板上釘釘。而參考歷史經驗，加息周期的首次加息落地，都將對美股和A股風險偏好有所沖擊。

另一方面，渤海證券指出，3月14日外資出現一定程度的流出，如北上資金凈流出達144億元，一定程度上對市場風險偏好形成了壓制。

方正證券指出，盡管存在春節的季節性因素及前期高基數的影響，但2月社融數據在總量上有所走弱，結構性問題較之前還有所加劇。

此外，雖然A股市場在前期下行后已經有反彈需求，且具備中長期配置價值，但情緒面的修復，并非一蹴而成。

廣發證券首席策略分析師戴康最新研報指出，3月以來，市場情緒波動較大，但經歷了前期的快速回調后，當前A股估值有明顯消化，前期負面情緒明顯釋放，A股整體環境得到改善，已經具備中長期配置價值。

“雖然A股在短期超賣之后，有望進入階段性的反彈。但市場信心的重建和微觀交易結構的優化，需要較長的時間?！眹┚沧C券強調。

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