A股實(shí)現(xiàn)三連陽：熱點(diǎn)輪動結(jié)構(gòu)特征明顯，反彈仍需回踩確認(rèn)

3月18日，A股市場低開高走，震蕩走強(qiáng)。

截至當(dāng)日收盤，上證綜指漲1.12%，報3251.07點(diǎn)；深證成指漲0.31%，報12328.65點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.11%，報2713.79點(diǎn)。

盤面上看，3月18日，市場漲多跌少。板塊方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬一級行業(yè)分類下的31個板塊，有26個實(shí)現(xiàn)收漲，占比高達(dá)83.87%。個股方面，滬深兩市3507家上漲，1143家下跌，平盤有84家。

值得注意的是，3月18日，滬深兩市成交總額9905億元，較前一交易日的12754億元減少2849億元。對此，中原證券分析師張剛指出，場外資金進(jìn)場的跡象有所減弱，熱點(diǎn)輪動的結(jié)構(gòu)性行情特征依然較為顯著。

展望后市，川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂認(rèn)為，由于海外滯脹擔(dān)憂短期難以完全消解，疊加疫情反復(fù)影響消費(fèi)復(fù)蘇節(jié)奏，因此市場風(fēng)險偏好的修復(fù)也仍需要一定時間，短期內(nèi)反復(fù)筑底，探尋市場的絕佳配置機(jī)會是短期的主要方向。

承接前兩個交易日的上漲，3月18日A股市場延續(xù)反彈，實(shí)現(xiàn)3連陽。

復(fù)盤當(dāng)日走勢，張剛指出，早盤兩市股指小幅低開，股指維持區(qū)間震蕩走勢，午后隨著銀行、保險、房地產(chǎn)以及煤炭等周期行業(yè)的輪番走強(qiáng)，帶動股指繼續(xù)反彈，滬指尾盤受阻于10日均線3245點(diǎn)區(qū)域。

概念板塊方面，A股熱點(diǎn)多點(diǎn)爆發(fā)。Wind數(shù)據(jù)顯示，3月18日，煤炭開采指數(shù)（8841358）大漲4.83%，水電指數(shù)（8841432）、火電指數(shù)（884874）、大基建央企指數(shù)（8841149）、西部大基建指數(shù)（8841145）漲超3%，豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)（884251）、雞產(chǎn)業(yè)指數(shù)（884252）漲幅也居前列。?

圖片來源：Wind

個股方面，遼寧能源（600758）、鄭州煤電（600121）、浙江建投（002761）、長源電力（000966）、華銀電力（600744）等漲停，恒源煤電（600971）、云煤能源（600792）、上海能源（600508）等漲逾5%。

隨著市場熱點(diǎn)浮出水面，下一步，A股市場能否繼續(xù)反彈？

瑞達(dá)期貨對后市較為樂觀。其在研報中指出，對于A股市場而言，在經(jīng)歷了四個月左右的回調(diào)后，滬指已回補(bǔ)2020年七月份時跳空缺口，同時市場恐慌情緒也獲得了相應(yīng)的釋放，A股風(fēng)險溢價保持在近年來的較高水平。

“伴隨著政策預(yù)期的明確釋放，市場政策底部相對明確。不過市場底部通常以雙底結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)，不排除在階段性的回升后，再度回踩確認(rèn)。”瑞達(dá)期貨進(jìn)一步指出。

國泰君安證券也認(rèn)為市場將延續(xù)震蕩反彈格局。其在研報中指出，在金融各部委聯(lián)合發(fā)聲表態(tài)之后，“政策底”基本確立，技術(shù)面超跌反彈格局一觸即發(fā)。

“不過，短期市場追高難度加大，切勿盲目跟風(fēng)追漲。”國泰君安證券提醒投資者。

張剛則認(rèn)為，未來A股市場能否持續(xù)反彈，依然有賴于利好政策的持續(xù)推進(jìn)，以及增量資金的不斷進(jìn)場。展望后市，其建議投資者繼續(xù)關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。

另外從中長期來看，國聯(lián)期貨指出，雖然短期外圍擾動減退，但是全球退出寬松周期以及地緣局勢對全球經(jīng)濟(jì)造成的影響仍是長期的。

展望后市，國聯(lián)期貨建議投資者仍然保持謹(jǐn)慎，不要急于搶反彈，拉長周期看待波動。

操作上，國泰君安證券建議：倉位較重的投資者可以利用短期反彈調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)或者交易短期差價，倉位較輕的投資者可等待反彈之后的回踩，將會是下一次上車的較好時機(jī)。

配置上，國泰君安證券建議投資者繼續(xù)關(guān)注確定性較強(qiáng)的高股息品種，以及受益于經(jīng)濟(jì)托底的基建、建筑材料等方向。

張剛則建議投資者短線關(guān)注工程基建、醫(yī)療服務(wù)、房地產(chǎn)以及有色金屬等行業(yè)的投資機(jī)會，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會。

具體到行業(yè)和投資機(jī)會上，陳靂建議關(guān)注三條投資主線：一是受益海外通脹的低估值品種，如銀行、貴金屬、軍工上游；二是受益于政策推動，和穩(wěn)增長主題相關(guān)，如、半導(dǎo)體、光伏東數(shù)西算、三農(nóng)等板塊；三是去年業(yè)績虧損，今年一季報有望扭虧的題材，如火電。

關(guān)鍵詞： 結(jié)構(gòu)特征