碧桂園服務毛利率降至30.7%，預計今年利潤增長至少40%

3月29日，在碧桂園服務（06098.HK）2021年全年業績會上，碧桂園服務首席財務官黃鵬表示，整個2022年面臨著非常復雜的形勢，碧桂園服務對于業績的公開指引方式不會做得太激進，都會做兜底。黃鵬表示，預計碧桂園服務2022年收入不低于50%以上的增長，利潤不低于40%以上的增長。在融資方面，黃鵬強調仍會比較謹慎。

碧桂園服務2021年全年業績數據顯示，碧桂園服務年內收入288.43億元，同比增加84.9%；毛利88.64億元，同比增加67.3%；毛利率30.7%，同比下降3.3個百分點。對于下降的原因，碧桂園服務稱主要由于毛利率低的城市服務比重上升，疫情社保減免政策取消的影響所造成。

碧桂園服務去年凈利潤43.49億元，同比增加56.4%；股東應占利潤為40.33億元，同比增加50.2%；股東核心凈利潤46.06億元，同比增加58.7%。截至2021年末，碧桂園服務總負債約為284.39億元。

2021年，碧桂園服務物業管理服務收入約為137.93億元，同比增長60.3%，占總收入比例下降至47.8%。

截至2021年末，碧桂園服務銀行存款和現金總額約為117.55億元，較2020年末153.41億元下降了23.3%；資產負債率42.6%，下降5.6個百分點。

截至2021年末，碧桂園服務除了“三供一業”（即企業的供水、供電、供熱和物業管理）業務外，合同管理面積約為14.37億平方米。另外，除了“三供一業”（即企業的供水、供電、供熱和物業管理）業務外的物業服務收費管理面積由2020年末的3.77億平方米增加了約3.88億平方米至約7.65億平方米。物業服務合同管理面積由2020年末的8.2億平方米增至14.37億平方米，儲備面積6.7億平方米。目前，碧桂園服務在管物管項目數量5041個，在全國管理4179個第三方開發商項目（含三供一業）。2021年第三方開發商收費管理面積達到4.19億平方米，占比由27%升至55%。

合同負債方面，物業管理服務合同負債金額約為34.61億元，同比增長131%；社區增值服務為4.68億元，同比減少10.5%；非業主增值服務合同負債986.4萬元，同比減少12.03%。

黃鵬在2021年業績會上稱，公司適當地對回款慢的項目進行收縮，放緩收并購，不會把公司財政拉得十分緊繃，以自有資金也具備完全運營和擴張的能力，規避還款方面的風險。

碧桂園服務執行董事、總裁李長江則表示，碧桂園服務會在符合政策的前提下，堅持低成本的品牌拓展模式，堅持項目本身高質量的補充合作，要做到收并購項目融合良好。

黃鵬強調，2021年對開發商來說的確是一個困難年，很多人擔心碧桂園控股的問題，擔心碧桂園服務和碧桂園控股沒有隔離，公司財政不安全。黃鵬表示，“大家請放心，碧桂園自上市以來，整個家族非常尊重法規，非常市場化、開明，在股權、運營和財務方面都是完全獨立。”

對于毛利率的下降，黃鵬解釋，城市服務實際毛利率17.6%，物管毛利率30.3%，社區增值服務毛利率60.5%，非業主增值服務毛利率40.9%，商業毛利率50.3%，城市服務毛利率17.6%，三供一業為10.4%。“這里面有三個1字頭的毛利率業務占比結構88億元到90億元的收入，這些對于拉低毛利率有結構性影響。”對于毛利率未來趨勢，黃鵬表示，若維持或者優化現有業務結構的話，毛利率只會上升不會下降。“去年碧桂園服務收并購的項目并表時間非常短，并表期間沒有什么業績。今年業務結構本身要在增值服務、商業和住宅上強化，毛利率會保持穩定和上升。”

在談及母公司碧桂園（02007.HK）時，黃鵬稱，碧桂園說緊張也沒那么緊張，但是要準備好子彈。碧桂園還是一家穩健、聚焦，最快周轉的開發商。黃鵬稱，碧桂園經過很多歷史的周期和波動，每一次實際上碧桂園都獲得了抄底的機會，逆周期發展。碧桂園財政方面一向處理比較穩健，相信能過得了這一關。

截至3月29日收盤，碧桂園服務報31.3港元/股，跌幅4.86%。

關鍵詞： 預計今年