滬指五連跌，深市三連跌，底在哪？勿盲目悲觀，短線或有反復

4月21日，A股市場低開低走，大幅下挫。

截至當日收盤，上證綜指跌2.26%，報3079.81點；深證成指跌2.7%，報11084.28點；創業板指跌2.17%，報2312.46點。

盤面上看，4月21日，市場跌多漲少。板塊方面，Wind數據顯示，申萬一級行業分類下的31個板塊悉數收跌，跌幅在0.18%至4.51%間不等。個股方面，滬深兩市330家上漲，4409家下跌，平盤有35家。

至此，上證綜指已連跌五個交易日，深證成指和創業板指已連跌三個交易日。

展望后市，優美利投資總經理賀金龍指出，疫情對生產和消費的影響，和外圍加息落地前的擾動都會對市場短期情緒帶來影響。

但從中長期來看，賀金龍認為企穩反彈在所難免，結構性行情仍將延續。

4月20日大跌后，4月21日，A股市場繼續下行。

復盤當日走勢，中原證券分析師張剛指出，早盤香港恒生指數大幅走低，拖累滬深兩市股指跳空低開之后快速下行，滬指盤中再度擊穿3100點整數關口，市場避險情緒驟然提升，前期領漲熱點化肥、農牧飼漁、軍工以及周期等行業輪番大跌，投資者恐慌情緒再度蔓延。

國泰君安證券研報也指出，市場出現二次探底走勢。在量能不足等情況下，市場難以形成向上的合力。如今市場再度走低，市場情緒較為低迷。

“目前除了上證綜指外，其余主要指數均創出了年內新低，未來扭轉局勢仍需外力的有力提振，建議投資者密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。”張剛進一步表示。

未來市場將作何走勢？

融智投資基金經理胡泊對后市較為樂觀。他認為市場已經調整較為充分，底部區域特征明顯，短期悲觀情緒不影響A股投資價值，當前僅需耐心等待流動性問題、尾部風險充分暴露后，即可積極布局。

國泰君安證券也認為，短期無需盲目悲觀，滬指3200點以下是較為安全的建倉區域，市場底部區域有望在近期形成。

瑞達期貨則持謹慎樂觀態度。其在研報中指出，當前市場依然受到內外兩大方向預期影響，對內是穩增長政策對經濟的拉動效應以及疫情的影響，對外則是地緣政治風險以及美債收益率上行預期。

“當前來看，在疫情的影響下，穩增長為主線的寬松政策出臺更具有較高確定性，一定程度對市場形成穩定預期的作用。”瑞達期貨進一步指出，技術面上，指數短線延續下行趨勢，年線附近或是底部區間，然而當前市場預期依然不穩定，指數波動放大，短線或仍有反復。

往后看，鉅融資產投資總監王雷認為短期市場壓力猶存，市場殺跌容易帶來次生災害，如雪球產品爆倉、兩融爆倉，加劇市場恐慌。

但中長期看，王雷認為A股估值處于底部區間，配置價值突出。

展望后市，張剛建議投資者短線暫時觀望，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。

建泓時代投資總監趙媛媛則建議投資者，逢低關注基本面發生反轉的行業，包括可選消費品，如旅游及其他線下消費、汽車產業鏈、奢侈品，以及上游漲價周期股，如鋼鐵、化工。

操作上，國泰君安證券也建議，逢低繼續聚焦業績主線，關注一季報業績預期較好的品種、估值較低的大金融板塊，以及受益于穩增長預期的基建、建材等板塊。

具體到一季報業績預期，安信證券研報指出，一季報預告業績增速中最快的為上游資源品、新材料，其次是高端制造、醫藥（CXO、新冠檢測、原料藥、中藥）、數智化產業，再次是消費（必須消費品）、銀行，最后是券商、保險、房地產。

另外，圍繞景氣行業，方信財富投資基金經理郝心明指出，如果一季報證明新能源等景氣行業業績下滑，則中線下跌趨勢將延續，短線超跌后存在交易性機會，操作上保持謹慎。

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