中弘退應(yīng)拆細(xì)最小報(bào)價(jià)單位

中弘退12月4日收盤價(jià)為0.28元/股，每天從跌停到漲停區(qū)間內(nèi)只有7個報(bào)價(jià)，變動一個報(bào)價(jià)就對應(yīng)著3%以上的漲跌幅，投資者交易中弘退的沖擊成本極高。本欄認(rèn)為應(yīng)拆細(xì)中弘退最小報(bào)價(jià)，例如以0.001元為單位，允許報(bào)出0.281元的交易價(jià)格。

通常而言，在A股市場的股票價(jià)格最低的也有幾元錢，高的幾十元甚至幾百元，所以最小變動價(jià)格0.01元比較合適。但是像中弘退這樣的股票，股價(jià)只剩下不到0.3元，還以0.01元作為最小變動價(jià)格就顯得有點(diǎn)不合理了。投資者買入中弘退，直接去賣一買入和在買一排隊(duì)等待買入相差超過3%，最后的結(jié)果就是沒人去賣一買入，都在買一等著，股票的流動性堪憂。

歷史上大連商品交易所焦煤、焦炭期貨價(jià)格因?yàn)槌掷m(xù)下跌，焦煤期貨交易價(jià)格從1000元以上最低下跌到600元以下，交易所認(rèn)為1元的最小變動價(jià)格變得不再合理，于是就改變最小變動價(jià)格為0.5元，于是就有了600.5元的報(bào)價(jià)。

這就說明，0.01元的最小波動價(jià)格并非不能改變。股票的報(bào)價(jià)波動主要是為了方便投資者交易，生活中也一樣，買黃金論克，買茶葉論兩，買青菜論斤，買鋼鐵論噸，不同特點(diǎn)的商品有不同的交易邏輯。股票也一樣，應(yīng)該根據(jù)價(jià)格來確定最小價(jià)格變動單位。當(dāng)股價(jià)處于1元及以上的時(shí)候，可以按照現(xiàn)行的0.01元最小變動價(jià)格。而當(dāng)股價(jià)低于1元時(shí)，則應(yīng)該修改最小變動價(jià)格為0.001元。例如，投資者可以申報(bào)0.999元買入股票，卻不能申報(bào)1.001元買入。也就是說，在什么價(jià)格使用什么樣的最小報(bào)價(jià)，目的是讓投資者能夠更為合理地進(jìn)行交易。

值得注意的是，當(dāng)下的中弘退報(bào)價(jià)，還有可能引發(fā)很多不以正常買賣為目的的套利盤。例如，某機(jī)構(gòu)在開始集合競價(jià)的第一時(shí)間，申報(bào)0.27元買入中弘退1000萬股，然后0.28元委托賣出中弘退1000萬股，然后就坐等投資者充當(dāng)對手盤。因?yàn)闀r(shí)間優(yōu)先，凡是想買入中弘退的投資者，都要去買它們0.28元的掛單，凡是想賣出中弘退的投資者，都得去賣它們0.27元的掛單，最后的結(jié)果就是這些套利資金根本沒有買入賣出的意向，只不過因?yàn)闀r(shí)間優(yōu)先，先行進(jìn)行排隊(duì)，然后就能夠平白賺取超過3%的收益，這顯然是有違公平交易原則的。

所以本欄認(rèn)為，交易所不僅可以而且應(yīng)該對不合理的交易細(xì)節(jié)加以改進(jìn)，讓投資者能夠更舒適、合理地交易，對于100元以上的股票，也可以修改0.01元的最小價(jià)格變動，變?yōu)?.1元，這樣的交易將會更為合理，而且更加高效。（周科競）

關(guān)鍵詞： 中弘 報(bào)價(jià)單位 拆細(xì)