博時、廣發科創基金增配科創板 2020年謹慎樂觀，看好科技龍頭

1月16日晚間，首批公募基金2019年四季報出爐。截至記者發稿時，經粗略統計，已經有近200只公募基金發布了2019年第四季度報告，其中三只科創主題基金率先發布了四季報，分別是廣發科創主題3年封閉混合、博時科創主題3年封閉混合，以及財通科創主題3年封閉運作靈活配置。

上述三只基金分別成立于2019年6月11日、6月27日和7月11日。盡管這三只基金成立的時間相差不大，但是從今年整體業績表現來看，還有些許區別。這三只基金在2019年的收益率分別為12.64%、13.8%和3.89%，權益資產倉位比重分別為73.06%、88.82%和90.49%。

博時、廣發科創基金增配科創板

從三只基金配置的前十重倉股來看，博時基金配置的科創板股票最多為3只，分別是中國通號、瑞聯新材、晶豐明源，分別占基金資產凈值的5.96%、4.2%和3.33%。相較于三季報時，配置科創板股票的數量有所增加，但南微醫學已經消失在前十大重倉股名單中。

基金經理肖瑞謹表示：“四季度我們根據市場風險偏好變動情況，保持較高的權益倉位并集中配置于消費電子、新能源汽車、5G 后周期應用、醫藥生物為主的科技創新方向，加大了對科創板上市公司的深度研究并進行配置，取得了較為理想的收益。”

廣發科創主題基金也有一只科創板股票——樂鑫科技。從三季度到四季度，該股一直被廣發科創基金持有，并且在持股的數量上也從12.61萬股增持到18.85萬股。整個四季度，樂鑫科技的漲幅為15.79%。而在其前十重倉股中，除了科技板塊的個股，還配置醫藥相關的股票，分別是邁瑞醫療和金域醫學，持股占基金資產凈值比例分別為4.29%和3.18%。

廣發基金表示，四季度，A 股市場總體平穩、小幅上漲，海外資金不斷流入，結構性機會凸顯。景氣度高、確定性高、商業模式好的醫藥、消費板塊持續走強;中美爭端下，軟件的自助可控和硬件的國產供應鏈替代呈加速態勢，推動科技板塊表現良好。基金持續按照之前擬定的計劃繼續建倉，主要增持了電子、信息安全、醫藥和傳媒等行業。

與前兩只基金不同，財通科創主題基金盡管股票倉位超過九成，但是并未配置科創板股票。在報告期內，財通科創主題基金凈值增長率為6.77%，不達同期業績比較基準收益率7.71%。該基金也是目前三只基金中唯一一只低于業績比較基準收益率的基金。

其基金管理人表示，四季度組合變化不大，核心持倉品種仍在消費電子、半導體等方向上，堅信電子股的行情沒有走完。“雖然在戰略層面我們并沒有調整我們的投資方向，但是在戰術層面，我們做了一些微調，我們提高了二線電子股的持倉比重，他們在2019年整年的關注度不高、估值較低，具有較好的性價比。”

2020年謹慎樂觀，看好科技龍頭

展望后市，肖瑞謹表示， 2020年一季度維持謹慎樂觀看法，整體投資策略以均衡配置為主。“我們判斷國內宏觀經濟的弱復蘇已經開啟，中美商談達成第一階段協議后，補庫存驅動的制造業投資周期將重啟。經濟新舊動能轉換仍將是2020年重要的結構因素，除了市場普遍接受的半導體、高端裝備等硬核科技之外，5G 應用相關的新產品、新應用和新商業模式將是市場的關注重點。”

他同時表示，當然也有不可忽視的風險。海外輸入性風險仍是最為關注的變量，美國持續多年的經濟上行周期大概率已經結束并進入去庫存周期，體現為美股上市公司盈利增速放緩，美股下行將對全球資本市場造成一定沖擊;此外，全球原油和工業金屬價格的持續上漲，可能與國內豬肉價格上漲形成共振，并導致國內通脹從結構性轉變為全面性，進而影響貨幣政策的寬松預期，對權益市場構成估值壓制。

對于未來基金的配置，肖瑞謹表示：“2020年一季度我們堅持科創投資導向，積極配置掌握核心技術競爭力的硬核科技龍頭。行業角度，我們看好5G 應用相關的傳媒、互聯網和通信行業，看好消費電子、半導體芯片及設備原材料、醫藥生物行業中具備全球技術和產品競爭力的龍頭企業。我們長期看好中國科技龍頭企業的崛起，并相信這將帶來可觀的投資回報。”

廣發基金經理李巍也表示，目前全球政治經濟所面臨的諸多困難和亂局其實仍是2008年危機的延續，背后的原因在于全球化走到了盡頭，當年所面臨的諸多問題目前依然存在，且未有明顯改善，國內亦是如此。“雖然我們面臨諸多內外部風險因素，但中國經濟已經走在了正確的發展道路，作為二級市場投資者，我們要保持理性、相信未來、迎接挑戰。”

而對于具體的行業層面，李巍認為，科技板塊表現良好開始向傳媒、新能源汽車、消費電子等行業擴散，尤其是隨著5G 的商用推進，2020年以來有望迎來新的換機潮，消費電子行業有望全面復蘇，特斯拉出貨量持續走高，傳統車企加快新能源汽車布局，新能源汽車產業鏈景氣度也不斷提升;隨著經濟企穩反彈，周期性行業也開始有所表現，尤其是那些具有明顯競爭優勢的周期龍頭。(記者 韓理)

關鍵詞： 科技龍頭