趨同交易4.95億 竟然虧了310萬！杜某濤被證監會責令改正，并處以50萬元罰款

又見私募老鼠倉，而這次被罰的私募利用老鼠倉不僅沒賺到錢，還虧了300多萬!

5月6日，證監會在官網發布了一則處罰決定書，上海天猊投資實控人杜某濤利用個人賬戶與公司產品趨同交易累計高達4.95億元，最終虧損310.35萬元。

最終，杜某濤被證監會責令改正，并處以50萬元罰款。

打開天猊投資的官網發現，在投資理念一欄中，天猊投資稱開創了獨特的價值趨勢投資和交易理念，在具體投資實踐中秉承：逆向思考，守正出奇，辯證唯物，運籌帷幄……

不僅如此，在杜某濤的個人介紹里，稱自己曾師從諾貝爾經濟學獎大師理查德·塞勒和尤金·法瑪先生，學貫中西，博古通今，在A股市場曾經兩年內創造近60倍的收益率。

“價值趨勢投資”，又是價值投資，又是趨勢投資，似乎無敵，但實則不然。購買私募的投資者還是要擦亮眼睛，大多數標榜“價值趨勢投資”的私募，顯然是自己都沒搞清楚自己的投資風格。

趨同交易累計達4.95億元

證監會處罰決定書顯示，杜某濤于2015年3月成立天猊投資，正是A股那一輪大牛市賺錢最迅猛的階段。2015年6月11日，天猊投資在基金業協會登記為私募投資基金管理人，杜某濤為控股股東、法定代表人、執行董事。

2015年8月31日，天猊投資在基金業協會備案一只名為“天猊1號私募證券投資基金”的私募產品，杜某濤為該基金產品投資經理。

在備案私募產品同時，杜某濤于2015年8月11日和8月14日，已經先開通了個人普通賬戶和個人信用賬戶，資金來源為杜某濤及其配偶戴某靜的自有資金。

2015年9月7日，天猊投資作為天猊1號基金的管理人與中金公司簽訂收益互換協議開展收益互換業務，在該項業務的執行過程中，中金公司基于天猊投資的交易指令，通過其自營賬戶在二級市場交易股票。交易指令由杜某濤直接通過本人手機向中金公司交易員夏某打電話下達，由夏某使用中金公司自營賬戶負責執行。

在運作天猊1號基金和和中金公司的收益互換業務的一開始，杜某濤就打起了操作“老鼠倉”的主意。

據統計，2015年9月7日至2019年8月6日，天猊1號基金與中金公司的收益互換業務交易股票32只。該期間內，“杜某濤”信用賬戶先于、同步于或稍晚于天猊1號基金與中金公司收益互換買入相同股票23只，趨同交易成交金額18,701.32萬元。

2015年8月11日至2019年8月6日，“杜某濤”普通賬戶和信用賬戶先于、同步于或稍晚于天猊1號基金普通證券賬戶買入相同股票83只，趨同交易成交金額30,844.91萬元。即趨同交易累計達4.95億元。

根據上交所和深交所計算，“杜景濤”普通和信用賬戶與天猊1號基金和中金公司的收益互換業務、天猊1號基金普通證券賬戶的上述趨同交易共計虧損310.35萬元。

根據杜某濤違法行為的事實、性質、情節與社會危害程度，中國證監會依據《基金法》第一百二十三條第一款的規定，最終決定對杜某濤責令改正，并處以50萬元罰款。

“價值趨勢投資”、 “兩年60倍”

上海天猊投資的官網顯示，公司成立于2015年5月，創始合伙人均來自國內知名券商和投資公司，具有國內外著名學府教育背景，從業經驗豐富，對生活和投資充滿熱愛，并對投資本身有著哲學意義上的思考和理解，不斷創造著高額的復合收益率。

杜某濤為上海天猊投資控股股東、法定代表人、執行董事，上海同濟大學材料科學工學學士，上海財經大學世界經濟系經濟學碩士，美國芝加哥大學商學院MBA工商管理碩士。天眼查顯示，杜某濤持有上海天猊投資95%的股份，另一位個人戴某靜持有5%的股份。

在過往履歷中，杜某濤在成立上海天猊投資前為中金公司總經辦的執行總經理，在中金工作長達8年時間。

在投資理念一欄中，天猊投資稱開創了獨特的價值趨勢投資和交易理念，在具體投資實踐中秉承：逆向思考，守正出奇，辯證唯物，運籌帷幄……

不僅如此，在杜某濤的個人介紹里，稱自己曾師從諾貝爾經濟學獎大師理查德·塞勒和尤金·法瑪先生，學貫中西，博古通今，在A股市場曾經兩年內創造近60倍的收益率。

不過，這位頭頂一串光環，標榜“價值趨勢投資”的創始人，一成立私募產品就利用趨同交易投資，最終還遭遇了虧損。

而其所謂的“價值趨勢投資”，既又是價值投資，又是趨勢投資，似乎無敵，但實則不然。購買私募的投資者還是要擦亮眼睛，多數標榜“價值趨勢投資”的私募，顯然還沒搞清楚自己的投資風格。

此外，證監會，處罰決定書顯示杜某濤在調查筆錄中陳述“杜某濤”賬戶的交易由其本人決策和下指令，由其弟弟杜某思負責執行，操作地點在天猊投資辦公所在地。

關鍵詞： 私募老鼠倉