三年來央行首次32交易日沒有開展逆回購
2018-12-11 08:49:47 來源:經(jīng)濟(jì)參考報
央行公開市場操作“空窗期”再次刷新紀(jì)錄。12月10日,央行宣布不開展逆回購操作,這是央行連續(xù)第32個交易日未開展逆回購操作,也是2015年5月以來央行公開市場“休假”最長紀(jì)錄。
不過“停擺”或?qū)⒑芸毂淮蚱疲紤]到年末銀行考核壓力較大,市場流動性需求較高,疊加近期支付機(jī)構(gòu)備付金集中交存間接回收銀行間部分流動性,業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,央行或相機(jī)恢復(fù)公開市場操作,以增加逆回購或者M(jìn)LF操作的方式進(jìn)行對沖,從而保持流動性合理充裕。
自10月26日以來,央行公開市場操作就沒有資金凈投放,短期流動性投放幾乎陷入停滯,盡管資金面保持了大體寬松,但貨幣市場利率已有所走高。上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)方面,上周五除隔夜Shibor小幅下行0.2個基點之外,其他各期限Shibor全面上行,與國庫定存期限匹配的1個月Shibor上行1.8個基點,自12月以來已累計上行12.7個基點。
央行連續(xù)未開展逆回購,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這并不意味貨幣政策邊際趨緊。聯(lián)訊證券首席市場分析師康崇利表示,“鎖短放長”可能是央行的一個政策傾向。因為銀行間市場流動性充裕,但實體經(jīng)濟(jì)融資依舊困難。“逆回購操作通常用于解決短期的資金問題,短期寬松的資金也容易流入房地產(chǎn)和融資平臺而不是實體經(jīng)濟(jì),所以央行可能此次在暫停逆回購操作觀望市場數(shù)日后選擇進(jìn)行降準(zhǔn),為市場提供長期流動性,以達(dá)到更好支持實體經(jīng)濟(jì)的目的。”他表示。
凈投放停滯同時,央行支付結(jié)算司近期發(fā)文要求支付機(jī)構(gòu)撤銷開立在銀行的客戶備付金賬戶也引發(fā)關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,此舉也在一定程度上壓縮了流動性。
中信證券固收首席分析師明明表示,理論上而言,存放在銀行的備付金除去存款準(zhǔn)備金外,余下的存款可以形成超額準(zhǔn)備金或者進(jìn)行貨幣派生,而備付金集中交存央行后相當(dāng)于回收了銀行間的部分流動性。
“考慮到目前集中交存工作已經(jīng)步入尾聲,且月均新增交存規(guī)模約為1237億,整體影響可控。”明明進(jìn)一步指出,年末銀行考核壓力較大,市場流動性需求較高,而央行近期對流動性的管理更加精細(xì),預(yù)計央行或以增加逆回購或者M(jìn)LF操作的方式進(jìn)行對沖。
東方金誠首席宏觀分析師王青也認(rèn)為,年末資金面擾動因素明顯增加,易于造成市場流動性緊張,預(yù)計央行會相機(jī)恢復(fù)逆回購等公開市場操作,削峰填谷。(向家瑩)
相關(guān)閱讀
- 10萬個崗位!保定出臺促進(jìn)高校畢業(yè)生就...
- 河北中藥材種植規(guī)模將新增11萬畝 推進(jìn)...
- 重點城市群商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展報告發(fā)布 商業(yè)...
- 保供穩(wěn)價!天津各級市場監(jiān)管部門全方位...
- 天津市燃?xì)馀f管網(wǎng)改造工程進(jìn)展順利 檢...
- 秦皇島經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)創(chuàng)新實施重點項目...
- 河北出臺數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域地方性法規(guī) 為數(shù)...
- 護(hù)航未成年人健康成長 天津重拳出公布...
- 張家口崇禮:“造血式”光伏電站助力鄉(xiāng)...
- 天津海關(guān):前4月天津口岸進(jìn)出口總值5646...
- 南京推出跨境外貿(mào)紓困舉措 助力外貿(mào)企...
- 唐山樂亭:為果菜運銷開辟“綠色通道”...