2019年第三季度黃金ETF強(qiáng)勢(shì)流入

近日，世界黃金協(xié)會(huì)在上海發(fā)布最新《黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》，報(bào)告顯示，2019年第三季度受強(qiáng)勁的黃金ETF流入提振，全球黃金需求小幅增長(zhǎng)至1107.9噸，同比上升3%。第三季度，全球各國(guó)央行增持黃金儲(chǔ)備的勢(shì)頭依舊未止。持續(xù)走強(qiáng)的黃金價(jià)格，和日益加重的消費(fèi)者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的擔(dān)憂，令全球金飾需求下滑。

在今年第三季度，全球黃金ETF總持倉(cāng)量創(chuàng)下了歷史新高，達(dá)2855.3噸。總持倉(cāng)量本季增長(zhǎng)258.2噸，這也是自2016年第一季度以來(lái)最高的單季度流入量。較為寬松的貨幣政策，黃金避險(xiǎn)屬性以及金價(jià)自身的勢(shì)能成為拉動(dòng)黃金ETF流入量的主要?jiǎng)恿Α?/span>

全球各國(guó)央行黃金儲(chǔ)備增加156.2噸，與去年創(chuàng)紀(jì)錄的同期數(shù)據(jù)相比，增長(zhǎng)放緩了38%。這主要是因?yàn)槿ツ甑谌径仁鞘澜琰S金協(xié)會(huì)有記錄以來(lái)，全球各國(guó)央行凈購(gòu)金量最高的一個(gè)季度。年初至今，各國(guó)央行共計(jì)凈購(gòu)入547.5噸黃金，同比增長(zhǎng)12%。

金價(jià)持續(xù)上行，達(dá)到多年來(lái)高位。第三季度金價(jià)漲幅5%，并穩(wěn)定在1500美元/盎司的支撐位近。推動(dòng)金價(jià)上漲的因素包括持續(xù)緊張的地緣政治局勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及各國(guó)央行降低利率的舉措。加之高漲的金價(jià)，抑制了全球主要市場(chǎng)的金飾需求，導(dǎo)致全球金飾需求在第三季度同比下降16%，至460.9噸。

第三季度，金條和金幣投資需求減半，降至150.3噸。以多種主要貨幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格均大幅上漲，導(dǎo)致本季金條和金幣投資量降至近年新低。全球的個(gè)人投資者也因此選擇觀望，或者高位賣出獲利。

世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)董事總經(jīng)理王立新認(rèn)為，在本季度全球黃金ETF強(qiáng)勁增長(zhǎng)的大背景下，中國(guó)投資者受到金價(jià)上漲的吸引大幅增持黃金，使得中國(guó)黃金ETF的資產(chǎn)管理規(guī)模增至170億人民幣的歷史新高，即約 50 噸。中國(guó)黃金ETF市場(chǎng)成為了整個(gè)亞洲市場(chǎng)增長(zhǎng)14.3噸的主要驅(qū)動(dòng)力。

“值得關(guān)注的是，盡管24K金飾因金價(jià)上漲而銷量下滑，但大多數(shù)金飾零售商都在創(chuàng)新產(chǎn)品的銷量上獲得了增長(zhǎng)。不論是3D硬金、古法金，還是其他創(chuàng)新型的金飾產(chǎn)品，都以獨(dú)特的設(shè)計(jì)及工藝獲得了更多消費(fèi)者的青睞。”

世界世界黃金協(xié)會(huì)市場(chǎng)信息咨詢部總監(jiān)何樂思（Alistair Hewitt）表示，隨著美國(guó)可能進(jìn)一步放寬貨幣政策，全球政治問題將繼續(xù)影響市場(chǎng)信心，“我們預(yù)計(jì)目前的大部分趨勢(shì)能夠持續(xù)至本年末。”

“黃金ETF流入量的激增彌補(bǔ)了其他黃金需求的疲軟，小幅提振了本季度的黃金需求。低利率，負(fù)收益率，以及地緣政治和經(jīng)濟(jì)的不確定性，都促使投資者加大對(duì)黃金的投資。雖然黃金ETF持倉(cāng)量在9月創(chuàng)下歷史新高，但全球同期的其他趨勢(shì)，包括中印兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的明顯放緩以及金價(jià)的飆升，抑制了許多消費(fèi)者對(duì)金飾的需求。”

世界黃金協(xié)會(huì)美國(guó)董事總經(jīng)理康喬（Joseph Cavatoni）認(rèn)為，目前黃金ETF的流入并不是由于投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好變動(dòng)引起的短期趨勢(shì)，而是因貨幣政策變動(dòng)，投資者遠(yuǎn)離美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)向黃金資產(chǎn)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。從央行的角度來(lái)說(shuō)，由于央行售金協(xié)定的到期，短期內(nèi)央行不會(huì)再大量地售出黃金。

“目前全球大概70%的主權(quán)債務(wù)是以負(fù)利率交易的，如果需要尋找戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的話，黃金毋庸置疑是一個(gè)很好的選擇。我們更傾向于認(rèn)為黃金ETF的流量是長(zhǎng)期的。”

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