折射部分行業困境 "集中式"計提折射部分行業困境

近一周，萬達電影、愷英網絡、天神娛樂、艾格拉斯等逾200家公司披露商譽、固定資產、應收賬款等資產減值相關消息，其中不乏大額資產減值計提。

分行業看，傳媒行業是減值“重災區”，部分醫藥上市公司也披露了減值，提到了“帶量采購”等政策影響。

在減值處理上，部分公司采取“集中式處理”方式，也有公司主動對尚未達到計提標準的資產“計提”。從趨勢看，業界對商譽減值測試日趨審慎。

巨額減值來襲

根據創業板業績快報披露要求，多家公司于2月底發布業績快報，并在業績變動原因中披露了減值影響。另外，伴隨著年報披露工作展開，不少公司也已完成了相關資產減值的測試工作。

自去年12月份開始，陸續有公司披露相關減值公告。也有公司在半年報、三季報中披露當期減值情況，但案例相對較少。

對于資產減值的披露，滬深兩市均有相應要求，如深市主板及創業板均要求，上市公司計提資產減值準備或核銷資產對公司當期損益的影響占公司最近一個會計年度經審計凈利潤的比例在10%以上，且絕對金額超過100萬元的，應及時履行信披義務。

業內人士指出，對比往年，對減值問題的強制信披的分界線為：對凈利潤影響30%以上。現在來看這方面信披要求更嚴格了。

在近期各類資產減值中，商譽減值占據了大頭。尤其是多家“輕”資產行業的“重”商譽公司， 一次拋出“10億元以上級別”減值。

萬達電影最新業績快報顯示，公司預計2019年虧損約47億元，主要原因是計提了約59億元商譽減值準備及長期資產減值準備，公司上市以來業績首度出現虧損。

因為大額計提商譽，愷英網絡2019年預計虧損21億元。公司預計對子公司浙江九翎全額計提商譽減值約9.5億元，對子公司浙江盛和計提資產減值約11.5億元。

網游公司艾格拉斯計提各項減值準備31.47億元(30.5億元商譽)，2019年虧損逾25億元。

天神娛樂再度大幅計提商譽。公司2019年虧損11.51億元，其中各種資產減值損失就超7億元。計提后，公司商譽期末余額仍有近46億元。

2018年，天神娛樂就曾因63.75億元巨額資產減值(40.6億元商譽)成為A股“虧損王”。

“集中式”計提

并購產生商譽本是正常現象，但商譽減值作為一種典型的會計估計，具有一定的主觀性。那么，上市公司何時需要計提商譽減值?為何某些公司以前年度未計提商譽減值，新一期卻“集中式”大額計提?判斷依據是什么?

根據《企業會計準則第8號——資產減值》及證監會《會計監管風險提示第8號——商譽減值》有關規定，對企業合并所形成的商譽，應在每年年度終了進行商譽減值測試，判斷是否存在減值跡象，如存在，應當計提減值準備。

商譽減值跡象其實并不難尋：當公司現金流或經營利潤持續惡化，或明顯低于形成商譽時的預期，特別是業績承諾未實現時;所處行業產能過剩，相關產業政策、市場競爭程度發生明顯不利變化時;相關業務技術壁壘較低或技術快速進步，產品與服務易被模仿或已升級換代時;核心團隊發生明顯不利變化，且短期內難以恢復時，等等。

然而，在實務中，對減值時點的選擇，卻常遭質疑。甚至個別公司，要么不提，要么一次提個夠。有業內人士指出，實操中減值時點的確比較主觀，對公司相關人員來說，很多時候都是“心知肚明”，只是在想辦法如何對付會計師事務所。

財稅專家王海向證券時報·e公司記者表示：“資產減值很大程度上需要管理層判斷，類似于法律上的‘自由心證’，一次性‘集中式’計提在會計上叫做洗大澡，借著外部環境的變化或者沖擊一次性處理掉。”

另外，財務專家方烈向證券時報·e公司記者表示，未出現虧損也有可能需要計提減值，主要看此前的預期，比如實際盈利1億元，但預期是2億元，且并非暫時原因所致，則依舊要計提。

實際上，一次性“集中式”大額計提，也是監管關注的重點。萬達電影預計對其并購影城、廣告業務、時光網等資產計提商譽減值準備45億元至55億元。2019年三季報中，萬達電影賬面商譽高達約135億元。另外，該公司2018年并未計提過商譽減值。

同樣，回溯愷英網絡歷年減值情況，2018年公司對浙江九翎、浙江盛和計提的商譽減值金額僅分別為0元、0.86億元。2019年則預計計提減值準備逾20億元。

上述兩家公司均被深交所關注，要求以列表形式，說明與減值商譽相關的收購標的名稱、收購時間、收購比例、收購金額、評估增值率、商譽確認情況、擬計提商譽減值比例及剩余商譽，當期計提大額商譽減值的合理性等一系列問題。

此前，天神娛樂收購資產在業績承諾期完成后迅速跳水，導致公司2018年報集中計提數十億元商譽。這一行為就曾被交易所直接質疑，要求說明是否存在利用形成商譽相關資產進行利潤調節，該期進行業績“大洗澡”的情形。

減值測試更審慎

夢網集團業績快報顯示，2019年預計虧損2.39億元，由盈轉虧。其中，因公司將不再經營電力電子業務，相關固定資產、存貨等各項資產處置損失及減值準備計提共計約3.34億元，其中應收賬款計提1.4億元。至此，公司電力資產計提減值全部完成。

公告稱，年審會計師建議，將預計達到但尚未達到計提減值標準的電力電子資產進一步計提減值準備。

對預計達到但尚未達到計提減值標準的資產計提減值準備，這種說法并不常見。按照準則，未達到計提標準不用計提。但在方烈看來 ,“這種現象正常，處理的理由是依據‘謹慎原則’，畢竟僅僅是預計。”

證券時報·e公司記者還注意到，近期星期六、四方達等一些公司計提了較大金額減值，但計提后業績仍然表現不錯。

網絡直播概念股星期六日前發布業績快報，2019年公司全年營收達22.74億元，同比增近五成，實現凈利1.76億元，同比增近19倍。這還是公司計提了約4700萬元減值準備后的數據。針對“該計提是否為平滑業績”的問題，公司此前曾對證券時報·e公司予以否認。“可以參考公司前幾年的數據，其實壞賬和存貨等往年也有計提的。”星期六董秘何建鋒回應稱。

上述現象也可以解讀為更多上市公司在對待減值這件事上更為謹慎。

“確實有一些公司不愿意計提商譽，不過隨著近兩年監管越來越嚴格，整體情況在變好，我們也加強了對商譽減值測試的重視，事務所現在有成立專門的商譽減值測試部門，項目需要時可聘請該部門專家協助工作。”某四大會計師事務所從業人員告訴記者。

據了解，對于商譽金額重大的公司，目前會計師事務通常會將商譽減值確定為年報中的關鍵審計事項。執行的相關審計程序就多達十余道。

折射部分行業困境

巨額資產減值并非沒有共性。一定程度上，上市公司的減值動向也反映出某些行業的發展困境。典型的如影視傳媒行業，已成為資產減值“重災區”。

自2018年下半年，影視行業發生重大變化，圈內天價片酬、陰陽合同等諸多亂象被曝光。此后，影視行業稅收政策收緊，一系列監管政策出臺，行業增速顯著下降。

2019年，萬達電影各類資產減值損失約59億元，華誼兄弟近27億元，北京文化逾18億元，華策影視11.5億元。而受資產減值拖累，上述公司均遭遇上市后最差業績。

北京文化曾因《戰狼2》、《我不是藥神》、《流浪地球》等多部爆款電影名聲大振，公司去年三季度還實現了超1億元盈利。然而，公司預計2019年虧損19.5億元~24.5億元。其中，公司擬計提商譽減值準備13.7億元~14.7億元，此外還將對期末應收賬款、其他應收款計提減值準備4.4億元，對存貨計提存貨跌價準備4000萬元等。北京文化2018年盈利為3.26億元。

北京文化2月11日晚宣布，華力控股擬出讓公司大股東之位，轉讓15.16%股權予文科投資牽頭搭建的投資并購平臺。

盡管多數影視公司選擇將減值虧損留在2019年，但今年一季度，新冠病毒疫情又給行業沉重一擊。春節檔電影紛紛撤檔，多個影視劇組暫時停工或延期開機。

醫藥板塊也是資產減值高發區。近期，嘉應制藥、漢森制藥、景峰醫藥、亞寶藥業等醫藥企業紛紛計提減值，究其原因，均與“帶量采購”等行業政策變化不無關系。

嘉應制藥在解釋2019年業績由盈轉虧時介紹，子公司金沙藥業受醫藥行業“4+7”、兩票制及集中采購、醫保控費、流通整治等一系列政策的影響較大，預計2019年凈利潤同比下降約50%，因此導致并購金沙藥業時產生的合并報表商譽出現減值跡象。預計商譽及其所在的資產組減值范圍在1.2億元至1.4億元。

亞寶藥業擬對子公司上海清松制藥計提商譽減值準備約2.5億元~2.8億元，清松制藥主要生產銷售原料藥(主要為恩替卡韋)、中間體(主要為恩替卡韋相關中間體、按照CMO/CDMO訂單提供中間體及其他規模化中間體業務)等。

2018年12月，在國家醫保局“4+7”城市藥品集中帶量采購招標中，恩替卡韋制劑中標價下降約90%;2019年9月，在國家“4+7”帶量試點擴面聯盟地區藥品集中采購招標中，恩替卡韋制劑中標價格在前次基礎上再次下降約70%，傳導至恩替卡韋原料藥及中間體市場，相關產品市場價格也出現較大幅度下降，2019年度清松制藥恩替卡韋原料藥及相關中間體收入同比下降71.36%。

至于醫藥行業帶量采購是否會直接導致行業上市公司大面積計提，業內人士表示需要全面分類來看。

懷新投資資深投資顧問馬建勛向記者表示，對于產品比較單一的公司，遇到帶量采購勢必導致利潤承壓，而產能不足的企業，即使入圍帶量采購，也有潛在的難以滿足交付需求的風險;從產業劃分來看，治療端會受到沖擊比較大，因為對應的醫藥、醫械未來大部分會納入醫保支付，相對而言，做預防、康復以及大健康、中高端醫療消費等基本不屬于醫保支付覆蓋范圍的產品或服務，受影響較小。另外，擁有原研核心能力的或者高端藥的首仿藥，或者產業鏈延展較好，具有成本優勢或者范圍經濟效應的，一段時間內抗壓能力較強。至于藥企公司減值計提，還是主要以商譽減值和固定資產減值為主，一般通過會計規則進行減值來處理歷史包袱，通常與帶量采購的之間直接關系并不大。

目前，受疫情影響，醫藥行業作為直接相關行業，復工優先于其他行業。中證鵬元認為，短期內疫情相關產品生產企業業績將得到較大提振，診療方案中的藥品、疫情相關的防護用品、醫療設備、檢測試劑等短期內需求均暴增，相關生產企業受益;長期來看，疫情不改醫療改革進程，醫保控費大勢所趨，帶量采購等相關配套政策將會持續深入，醫藥行業整體業績可能面臨繼續承壓。

關鍵詞： 計提