美聯儲降息因何失靈？可以避免金融環境收緊.

在疫情和市場的巨大雙重壓力下，美聯儲主席鮑威爾于當地時間3月3日出人意料地舉行新聞發布會，宣布降低聯邦基金利率50個基點至1%-1.25%，將超額準備金率(IOER)下調50個基點至1.1%。以應對新冠肺炎疫情給經濟活動帶來的風險。這是自2008年金融危機以來，美國首次采取緊急降息措施，也是自那時起幅度最大的一次降息。

美股此前在3月2日全線上漲，道指從連續七個交易日的下跌中反彈，創下10多年來的最大單日漲幅，只因投資者押注各國央行能夠穩定市場。鮑威爾果斷出手，他指出，降息行動是為了幫助美國經濟在危機中保持強勁;目前就業增速穩固，薪資增長繼續保持;病毒和應對措施將在一定時間內拖累經濟活動;未來將繼續行動保持經濟強勁，適當使用工具和行動以支撐經濟。降息可以提升家庭和企業信心;目前還沒有考慮其他措施;一次降息不足以解決供應鏈問題，但可以避免金融環境收緊。

美聯儲降息消息發布后，美國總統特朗普馬上在推特上發表看法，要求美聯儲采取更寬松的政策。雖然美聯儲主席鮑威早在2月28日的聲明中暗示，美聯儲已為下調利率做好準備，旨在緩解潛在公共衛生危機和全球經濟放緩擴大對美國經濟造成的影響。但美聯儲的舉動大大出乎市場預料，因它并不在美聯儲原定的聯邦公開市場委員會(FOMC)全年會議日程中，按照原定計劃，3月份的議息會議將在3月17日-18日舉行。

然而出乎部分投資者意料，在美聯儲如此強勢反應下，3月3日美股延續了震蕩走勢，美三大股指窄幅高開后快速下探跌幅均超1%，隨后在美聯儲將基準利率下調50個基點消息刺激下直線拉升均漲超1.2%，隨即深度下探，其中道指從高位下挫近1400點后小幅反彈，但跌幅仍高達近800點。

當天標普500指數收跌86.86點，跌幅2.81%，報3003.37點;道指收跌785.91點，跌幅2.94%，報25917.41點;納指收跌268.08點，跌幅2.99%，報8684.09點。美國大型科技股全線走低，蘋果跌3.18%，亞馬遜跌2.3%，奈飛跌3.22%，谷歌跌3.51%，Facebook跌5.37%，微軟跌4.79%。

在市場人士看來，美聯儲緊急降息意在回應投資者關切，原本有利于穩定市場預期。但同時，聯儲采取如此罕見舉措，也暗示了目前市場和疫情問題之嚴重。因此在防疫形勢進一步明朗之前，市場恐慌并不會立即消除。

3月2日世衛組織表示，在過去24小時內，中國境外報告的病例數幾乎是中國境內的9倍。疫情蔓延，市場大幅震蕩，多位接受《財經》記者采訪的華爾街人士表示，3月3日收盤后各路基金經理共同問的一個問題是，現在怎么辦?

金融服務公司B. Riley FBR Inc.首席全球策略師兼董事總經理馬克·格蘭特(Mark J. Grant)對《財經》記者表示：市場預期到了美聯儲降息，但未有料到降的幅度一下子就是50個基點，我們現在又靠近了近零利率的水平線， 說明美聯儲的政策空間已經不大了?，F在市場需要緊謹，非常緊謹。

市場不買帳的一個主要因素是，疫情是非常規降息的主因。世界衛生組織總干事譚德塞說，該機構最關注的是韓國、意大利、伊朗和日本的疫情。他說，新冠病毒具有社區傳播的獨特能力，但是如果措施得當，疫情是可以控制的。但譚德塞強調說：“我們正處于未知領域”。

據統計，安道爾、捷克共和國、印度尼西亞、約旦、拉脫維亞、葡萄牙、突尼斯、沙特阿拉伯和塞內加爾等國都已證實，在本國首次發現病例。意大利新冠肺炎疫情繼續擴散，政府表示可能增設隔離區，加強病毒檢疫。

意大利國家民事保護署(Civil Protection Agency)表示，意大利過去24小時有27人因新冠病毒感染死亡，使意大利新冠病毒死亡病例上升到79例。這是意大利北方倫巴第(Lombardy)大區和威尼托(Veneto)大區12天前爆發疫情以來死亡人數增加最多的一次。

美國疾病控制和預防中心(CDC)當地時間3日消息，目前美國已有118例新冠肺炎確診病例，其中9人死亡。全部死亡病例來自華盛頓州。美國學校和地鐵的消毒工作已經展開，研制疫苗的速度也在加快。美國華盛頓州金縣行政長官道·康斯坦丁(Dow Constantine)說：“我們已經進入抗疫的新階段”。美國出現的6個死亡病例都發生在這個州?？邓固苟≌f，金縣收購了一所醫院，用于對病人進行隔離治療。

美國財政部網站3月3日發布了G7財長及央行行長聲明，聲明稱，為應對新冠肺炎疫情帶來的影響，七國集團已準備在必要的時刻采取行動，其中包括財政工具。但七國集團沒有提供確切的行動細節。

新加坡華僑銀行財富管理的資深投資策略家華素梅農(Vasu Menon)表示，這是希望與恐懼之間的拉鋸戰。各國央行對于出臺潛在的刺激政策抱有希望，他說：“問題是他們將做什么?貨幣政策已經很寬松了，利率很低了。”

對沖基金QQQ資本創始合伙人王洲對《財經》記者表示，美聯儲降息是市場早有預期并已經消化了這一預期，今天新聞正式公布之時賣出。整個市場情緒受疫情影響，很低落，避險情緒主導。10年國債收益率破1%就是佐證。

美聯儲寬松政策之前，澳大利亞央行率先降息。3月3日，澳大利亞央行宣布降息25個基點至0.50%，創澳大利亞利率新低。

澳大利亞央行降息之舉也是出于應對疫情考慮，其稱海外冠狀病毒的爆發正在對澳大利亞經濟產生重大影響，特別是在教育和旅游領域， 3月當季的GDP增長可能明顯低于早先的預期。緊跟澳大利亞央行的步伐，馬來西亞央行也宣布降息，將隔夜政策利率(OPR)降低25個基點至2.50%。

新型冠狀肺炎疫情已經引發了投資者對經濟影響的擔憂。布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)全球外匯策略主管對《財經》記者表示，未來兩周我們會看到美聯儲做此政策決定的更多信息。但是美聯儲此舉引起了恐慌，尤其還沒有明顯的金融穩定跡象表明需要美聯儲采取如此緊急的行動。

據CME美聯儲觀察工具，市場對于美聯儲在4月份進一步降息25個基點至0.75%-1.00%的概率仍高達68.6%。

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