板塊輪動疊加預期炒作： 建筑市場"未啟動" 水泥出貨量低

“復工是復工了，只是項目負責人到了，施工工人沒到，哪里來的需求?”華東一位水泥行業人士3月4日表示。

來自終端的銷售數據可以提供佐證。卓創資訊同日反饋的結果顯示，全國范圍拉平來看，當前水泥企業出貨量只恢復到了節前1到3成，遠遠低于往年同期6到7成的水平。

然而，隨著幾乎一致性基建加碼預期的不斷升溫，以及各地政府動輒數十萬億總額的投資，基建這一被漠視許久的板塊重新成為市場熱點。

自疫情發展趨于穩定后的2月26日開始，基建相關板塊開始領漲滬深兩市。據統計，截至3月4日收盤，建筑裝飾、建材、房地產板塊分別上漲了10.52%、7.7%和5.88%，包攬了申萬一級行業漲幅榜的前三名，緊隨其后的同樣是建材領域的鋼鐵板塊。

可是，在下游建筑業尚未大規模鋪開，需求難以轉變為企業利潤的背景下，一切還只是局限于二級市場概念炒作和對未來的加碼預期當中。

“市場還未啟動”

拋開地方政府給出規模以上企業動輒八成、九成的復工率不說，當前下游建筑企業的實際復工率并沒有外界想象那么高。就拿北京蘋果園交通樞紐而言，蘭格鋼鐵經濟研究中心首席分析師陳克新4日便反饋稱，“地面工程還未展開。”

今年2月，蘭格鋼鐵曾先后兩次對華北900家建筑施工企業復工情況進行調研。

這份囊括了央企、省市級國企及民營企業在內的調研結果顯示，2月底，區域內復工建筑企業占比僅有6.4%，較2月中旬提升1.4個百分點。

對于未來復工節點，7.8%的建筑施工企業預計3月上旬復工，13.4%的企業預計3月中旬復工。

另有62.1%的建筑企業未能給出明確復工節點，其未開工原因主要包括未獲得復工批準、工人未到崗，或工人到崗但處于隔離狀態等。

庫存數據可以提供佐證。同樣是來自該機構的檢測數據顯示，2月底，納入統計的29個重點城市建材社會庫存為1503.2萬噸，較節前增加801.3萬噸，增幅為114.2%，年同比增長29.9%。

水泥，作為一種產銷量接近100%的建材產品，各家生產企業的出貨量同樣可以從微觀層面反映出建筑施工的開工情況。

而從卓創資訊反饋的產銷情況來看，與上述調研結果基本保持一致。

“當前，華東、西南和華南水泥需求恢復較好，云南、貴州、廣西部分水泥企業出貨量恢復到了五六成，但是主要以袋裝水泥為主，需求主要集中在民用領域，而非重點工程和市政工程。”卓創資訊水泥行業分析師侯林林4日介紹稱。

她指出，華東地區水泥出貨量當前恢復到2到3成，但是也多集中在向重點工程供貨的大型水泥企業，而來自房地產和社會消費的需求量，幾乎可以忽略不計。

只是由于錯峰生產、企業停窯，以及水泥產銷率較高的因素，庫存增長不如鋼鐵建材那般突出而已。

在侯林林看來，當前水泥企業不足3成的出貨量，只處于往年正月十五前的水平，“市場還沒有啟動。”

擁有十余個工地的一家四川房企人士4日則表示，公司施工尚未全面展開，當地只有部分頭部房企為了達到預售條件，正在努力追回一、二月份施工進度，復工節奏較快，其余中小型房企進展相對慢上許多。

板塊輪動疊加預期炒作

雖然建筑施工復工比例不高，但也意味著未來提升空間巨大，加上近期充斥屏幕的數十萬億投資項目，基建板塊個股就此翻身。

以建筑裝飾行業為例，2月26日至3月4日，主營市政路橋、軌道交通的宏潤建設，其間也取得了21.81%的上漲。

關鍵詞： 建筑市場