國產替代加持 “國產替代”概念股被追捧 回天新材定增獲復星、興業、平安熱捧

3月17日，回天新材(300041.SZ)披露定增預案，擬向7名特定對象非公開發行股份不超過5億元，用于補充公司流動資金。

此次定增，除了公司實際控制人章鋒認購10%以外，還受到了多家大型金融機構的追捧。

其中，復星系旗下的上海復星高科技(集團)有限公司(下稱“復星集團”)、興業國際信托的子公司興業國信資管、平安集團的保險投資平臺平安資管分別認購了10%;復星與美國保德信金融集團聯合組建的復星保德信人壽保險有限公司(下稱“復星保德信”)通過申萬宏源認購了20%;深圳市恒信華業股權投資基金管理有限公司(下稱“恒信華業”)認購了30%，這家深圳私募的實控人于勇個人認購了10%。

“國產替代”概念股被追捧

回天新材是國內膠粘劑領域的龍頭公司，前身為科研院所，成立于1998年，2010年1月8日上市。

膠粘劑是下游應用場景十分豐富的化工產品，除了日常的修補維修、包裝，膠粘劑還在越來越多的新興領域發揮重要作用，包括電子電器、建筑建材、汽車與交通運輸、機械制造、新能源、醫療衛生、航空航天等眾多領域，成為這些領域生產過程中簡化工藝、節約能源、降低成本、提高經濟效益的重要材料。。

近年來，我國膠粘劑行業的生產規模也在迅速擴大，產品產銷量保持高速增長，中國已跨入世界膠粘劑與密封劑生產和消費大國，約占全球市場的三分之一，約占亞太市場的三分之二。

市場雖大，但我國的膠粘劑行業呈現金字塔結構，中低端市場的生產企業數量多，整體產能過剩、利潤率低，市場的話語權高度壟斷在國外品牌手中。

數據顯示，2017年，中國膠粘劑市場約900億，高端品牌領域國外品牌占比超過80%，即便諸如回天新材的國內龍頭，其市占率也不足2%。所以，國產替代是我國各個產業從做大到做強的必由之路，也是經過反復驗證走得通的產業升級路徑。 而高端膠粘劑領域進入門檻高且認證周期長，一直被漢高、富樂、巴斯夫、杜邦、3M等歐美巨頭牢牢把持，截至到現在，其國產化率也不足10%。

同時，正是由于行業集中度低，從世界膠粘劑行業發展歷史來看，中國膠粘劑行業存在向成熟期過渡，行業集中度會不斷提高的潛力。

回天新材也在定增公告中表示，技術水平落后、缺乏自主創新能力、高污染、高能耗的小型生產企業可能相繼被淘汰，行業整體呈現規模化、集約化發展趨勢，行業集中度和技術水平不斷提高。

明星戰投陣營

近兩年，受中興、華為遭美國制裁事件的影響，國產替代、自主可控、信息安全等話題被大家反復提及，在政策層面，各路國家產業基金業紛紛給予了“國產替代”企業真金白銀的支持，二級市場上，“國產替代”概念股也收獲了更高的估值。

公告顯示，回天新材此次定增的發行價格為9.40元/股，非公開發行股票數量不超過53,191,483股，募集資金不超過5億元，募資主要用于補充流動資金，增加在5G通信、消費電子、新能源汽車、高鐵軌道等方面的市場、研發、制造投入，提升競爭力，搶抓這些高端領域用膠進口替代戰略機遇，推動公司業務更快轉型升級。

受此消息刺激，17日回天新材股價逆勢漲停，報收于11.58元/股。

恒信華業由吳昊和于勇創立，于勇為實際控制人，本次擬使用“華業方略二號私募股權投資基金”認購本次非公開發行的股份。

官網顯示：恒信華業旗下共管理5支人民幣基金，基金重點關注通信、電子、計算機、新材料等硬科技領域，核心投資策略是“技術創新”與“國產化替代”,早在2018年11月，恒信華業曾戰略性參股武漢凡谷，成為第二大股東。

申萬宏源以“申萬宏源共盈16號單一資產管理計劃”參與本次非公開發行認購，該產品的委托人為復星保德信。

平安資管以其管理的“平安資產-工商銀行-鑫亨3號資產管理產品”及“中國平安人壽保險股份有限公司-投連-個險投連”參與認購本次非公開發行的股票，上述產品的委托人均為平安人壽。

業績快報顯示，回天新材2019年度總營收為18.80億元，同比增長8.06%，營業利潤1.8億元，同比增長37.47%，歸屬于上市公司股東凈利潤為1.57億元，同比增長32.27%。公司2019年度基本每股收益為0.38元，加權平均凈資產收益率為9.12%。

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