跌入退市警報區 赴美互金平臺涌入“1元股”警報區

美股十日內的四次熔斷，也讓中概股一片愁云慘淡，互金板塊更成為了“1元股”重災區。

2015年以來，自宜人貸開啟網貸上市后，先后有近30家主打“金融科技”概念的中國公司紛紛開啟海外上市之路。經歷3年市場環境的風云變化和日趨嚴格的監管環境，大浪淘沙過后，正有越來越多的金融科技公司股價跌幅接近1美元，瀕臨退市邊緣，接近黯然收場。

這其中有曾經涉險后試圖通過重組計劃挽救，目前再次瀕臨退市的信而富，也有不斷進行回購，當前市值已較上市之初跌去95%的趣店，該公司創始人羅敏還曾放言稱，“趣店市值不到1000億美元,就不再領薪水和獎金。”

當上市高光時刻已成過往，這些互金平臺們的未來將往何處去?

跌入退市警報區

界面新聞記者不完全統計，截至3月19日，共有11家貸款類金融科技公司股價已經徘徊在1美元或1港元，分別是中國互聯網金融、信而富、小贏科技、簡普科技、微貸網、信也科技、點牛金融、趣店、51信用卡、積木集團。另還有數家金融科技公司，如嘉銀金科、品鈦，以及宜人金科、泛華金融，股價也頻頻觸及“1元”。

注：積木集團為借殼上市

徘徊于1美元的低迷的股價為上市公司拉響了退市警報。

在美國紐交所和納斯達克交易所，由于股價變化能夠充分反映投資者“用手投票”或“用腳投票”的結果，股價退市標準和市值退市兩條明確標準成為美國股市退市制度的最重要組成部分。

例如，紐交所便規定，上市公司如果連續30天總市值低于5000萬美元;或一家上市公司股票的平均收盤價在連續30個交易日內低于1.00美元，便觸發退市機制。納斯達克證券交易所退市規則明確指出：連續30個交易日股價低于1.00美元，便會向該公司提出退市警告，并限其在90天內改善公司業績，否則該公司將被勒令退市。

金融科技中概股遭退市的前車之鑒并不遠，目前，點牛金融和借殼上市的網信控股已經進入退市程序。

2018年3月上市的金融科技公司點牛金融(DNJR)僅在一年半之后就風光不再。2019年8月14日，點牛金融涉嫌非法吸收公眾存款而被上海公安局浦東分局經偵立案，這也是第一家被立案調查的美股上市P2P平臺，點牛金融自2019年11月暫停交易，觸發退市機制。

另一家2019年6月借殼上市的網信控股(HUNT)，僅僅在3個月后，由于控股公司先鋒集團出現巨額兌付壓力，觸發退市機制，成為第二家在納斯達克退市的中國金融科技公司。

“花式”股價保衛戰

面對美國交易所的退市硬指標，一些不愿意輕易放棄上市公司光環的平臺則開始了各種各樣的“花式”股價保衛戰。

2019年11月，信而富股價曾連續多日低于1美元，11月14日，信而富表示，將改變A類普通股與美國存托股票(ADS)的兌換比率，即將從1股A類普通股兌1股ADS，更改為10股A類普通股兌1股ADS，通過10股合成1股的方式，重新符合紐約證券交易所持續上市的的最低股價合規性要求。

當年11月，信而富發布業務重組計劃并獲得紐交所批準，宣布進軍助貸行業，但幾個月來該公司經營仍然不見起色，信而富股價再次跌破1美元，報收0.59美元，再次瀕臨退市。

信而富上市至今股價走勢圖

在眾多上市公司中，趣店成為罕見花真金白銀回購股票護盤的金融科技公司。

據界面新聞記者不完全統計，趣店在2017年至2020年之間共宣布至少4次、總計高達11億美元的股票回購計劃。最近一次則是2020年1月，趣店表示，在未來30個月內，趣店將累計回購總價值達5億美元代表公司普通股的美國存托股(ADS)。

不過，每年從未缺席的回購計劃也未能挽救趣店股價。截至3月19日收盤，趣店市值僅剩下了3.52億美元，相較2017年10月上市時突破百億美元的市值已縮水超過95%，更讓公司創始人羅敏“趣店市值不到1000億美元,他不再領薪水和獎金”的豪言正式揮手告別。

趣店上市至今股價走勢圖

“針對赴美上市的中概股公司，國內外已經有了一整套成熟的股價操作流程，有些公司會選擇在重要節點通過在美國注冊的殼公司購買股票來提升股價，其實這些買盤背后還是中概股公司自己的錢。”一位參與過中概股上市的投行人士對界面新聞記者透露。

他表示：“近年來上市的互金公司流通盤占比相對較低，這些上市公司便可以通過很小的代價，在發財報時猛拉股價，宣傳起來好看一些。實際上，這些操作并沒有太大作用。”

2020年3月以來，美股經歷歷史罕見的四次熔斷，標普500指數跌幅高達25%，在跌勢為主的美股大環境下，互金上市公司也難以獨善其身，無疑是造成“1元股”大量涌現的重要原因之一。

回顧近年以來的中國金融科技行業發展史，逐漸加碼的互金監管給行業帶來了新的壓力，此外，公司經營基本面的失利更成為股價縮水的主要原因。

例如，剛剛發布財報的信也科技(原拍拍貸)，2019年成為其上市以來唯一凈利潤負增長的年份。趣店則在多次試水新業務碰壁后，第四季度業績變臉，環比下降85%，整個2019年全年業績未達到預期。二者作為昔日的頭部平臺，面臨的經營壓力仍可見一斑。

2020年初，突如其來的新冠肺炎疫情，對部分中小型互金平臺來說，更成為被壓垮的“最后一根稻草”。

一份第三方行業分析報告指出，中小型網貸P2P平臺除了面臨清退、轉型壓力之下，整個2月營收顯著降低，其恢復速度也顯著低于頭部平臺，而對于線下經營模式的車貸平臺來說更為受限，整體較去年同期營收下降約40%，經營風險劇增。

麻袋財富研究院高級研究院蘇筱芮對界面新聞記者表示：“2020年是打好防范化解金融風險攻堅戰收官之年，清退、轉型依舊是互金平臺的主要出路，再疊加疫情影響，信貸類業務的貸后壓力顯著上升。在銀行、信用卡等主流信貸類金融機構普遍面臨貸款延期、逾期增長的情況下，互金平臺難以獨善其身，且由于互金平臺所面向的客群資質低于主流金融平臺，市場對于此類業務的未來發展抱有相當觀望態度。”

關鍵詞： 退市