公募基金規模生變 強者恒強的公募格局 權益大年能否強者恒強

經歷了2019年的權益類產品業績的大爆發，公募基金最新規模和業績的江湖風云再起。

近期，公募基金陸續披露2019年年度報告，各大基金的規模也有了最新變化。Wind統計顯示，最新的非貨幣基金資產規模排名前十分別是：易方達、博時、華夏、匯添富、廣發、南方、嘉實、富國、中銀、招商。

其中，易方達依然連續多年穩居榜首，最新非貨基資產達到4151.2億元，也是唯一一家管理資產規模超過4000億的基金。博時、華夏、匯添富、廣發、南方均處在3000億梯隊，嘉實、富國、中銀、招商和工銀瑞信處在2000億梯隊。

強者恒強的公募格局

根據基金業協會數據，2019年全市場公募基金規模14.77萬億元，相比2018年新增13.29%(1.73萬億元)，全市場基金份額13.69萬億份，較2018年新增6.18%(0.80萬億份)。

頭部基金實力越來越強勁，中小基金追趕乏力，這是近年來公募行業最顯著的特征之一。據華寶證券2020年公募基金年度報告統計，從近五年的基金公司規模分布上看，去除貨幣基金與短期理財基金，規模前二十大基金公司的總規模超過全市場總規模的60%。

具體來看，2015~2019年規模在前二十大的基金公司總規模為24086.72億元、30138.34億元、28114.45億元、29676.88億元、43751.96億元，分別占當年公募基金總規模的63.77%、64.94%、63.62%、61.96%、60.01%。

“從規模集中度看，公募基金行業依然維持強者恒強的態勢，大型基金公司憑借其在銷售、產品和人員配置上的優勢占據行業主流。”華寶證券分析稱。

從頭部基金的規模變化來看，近年來排名較為穩定，其中易方達基金已連續四年蟬聯非貨基規模的冠軍，易方達、博時、華夏已連續三年保持規模前三，江湖地位基本穩固。

前十名中，匯添富的規模增長較快，從2018年末的第九名升至2019年末的第四名;嘉實則排名下滑較快，從2018年末的第四名下滑至2019年末的第七名。

公募基金排名越靠前越穩定，中小基金要想實現突圍發展越來越難。不過，也有不少基金在過去一年實現了較大名次的提升，其中共有25家基金排名上升5名以上，12家基金排名提升10名以上。

比如，平安基金2019年非貨幣公募基金規模排名16名，提升了5名。平安基金的發力主要體現在債券基金，全年新發基金359.68億份，其中純債基金共發行了22只，合計募集260.13億份。此外，平安持續營銷238.13億份，非貨幣公募基金合計新增597.81億份。

昔日天弘基金依靠貨幣基金逆襲稱王，盡管過去一年公募市場貨基增長乏力，但天弘也在不斷把握指數基金帶來的機遇，全年權益指數基金增長超過100億份，實現了排名的快速上升，非貨基規模排名第35名，提升了6名。

權益大年如何突圍

過去一年，滬深300指數上漲36.07%，創業板指上漲43.79%，萬得全A上漲33.02%。受益于2019年A股的良好表現，公募基金權益類產品迎來全面的收獲。

公募基金權益產品的表現則更加超越指數，充分發揮了主動偏股基金管理人的優勢。Wind數據顯示，2019年全部基金平均收益率22.41%，其中股票型基金的平均收益率達39.61%，其次混合型基金收益率為32.04%。

在偏股基金的細分類型中，普通股票型收益最大。華寶證券統計顯示，2019年156只股票型基金收益中位數為47.49%，收益最大值為106.58%，有57只產品凈值創新高。

208只偏股混合型基金的收益中位數為44.04%，排名次之，收益最大值達到100.36%，有142只產品創凈值新高。

從基金公司的業績排名來看，華寶證券統計顯示，2019年加權業績排名最高的是信達澳銀基金，整體收益率增長達72.98%。由于信達澳銀整體權益資產規模較小，截至2019年末共有11只主動權益產品、共計62.05億規模，整體能較好地執行投研決策，在權益市場機遇來臨之際把握時機突圍，實現了從2018年-10.13%業績的翻身。

權益業績收益率排名第二到第十的分別是融通、海富通、華安、財通、銀華、銀河、交銀施羅德、萬家、易方達基金，以上公司權益產品收益率均超過60%。可以看出，權益業績較好的基金以中小規模居多，融通、海富通、財通、銀河、萬家都在100億權益產品規模上下。

此外，2019年權益大年中出現了數只“翻倍基”，即基金凈值全年增長超過100%，主動偏股基金的專業管理人優勢得以凸顯，不少基金也抓住時間窗口擴張規模，去年年末至今公募市場出現多只“爆款基金”。

廣發基金成長投資部總經理劉格菘包攬了2019年基金業績前三后，去年年末至今年年初發行了多只基金，受到市場熱捧。廣發基金在權益資產的快速擴張中，今年以來規模也不斷上升，相較2019年末的206只基金、4892億元規模快速增長至217只基金、5264億元規模。

對于2020年A股的表現，劉格菘的最新觀點稱今年存在結構性機會，“A股近期的走勢受到海外市場影響，但我們沒有系統性風險，無非是分子端預期要比原來下降一些，估計后續還有很多對沖政策出來。因此，我認為，今年A股還有結構性機會，其中一條主線是新基建，如5G、數據中心、云計算、自主可控、半導體等。除此之外，疫情可能帶來生活方式的改變，估值合理的必選消費品也有機會。”

關鍵詞： 公募基金