券商11月業(yè)績(jī)出爐！11月凈利增20倍

中證君統(tǒng)計(jì)(按母公司口徑)發(fā)現(xiàn)，已公布11月業(yè)績(jī)的30家上市券商中，無論從同比還是環(huán)比看，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化均較為明顯。在營(yíng)收方面，18家上市券商11月營(yíng)收環(huán)比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng);凈利潤(rùn)方面，11家上市券商環(huán)比實(shí)現(xiàn)上漲，3家券商凈利環(huán)比實(shí)現(xiàn)翻倍。

對(duì)于1-11月業(yè)績(jī)而言，基于2018年基數(shù)較低的原因，大多數(shù)券商2019年前11個(gè)月營(yíng)收和凈利同比均實(shí)現(xiàn)上漲。

六成券商凈利環(huán)比增長(zhǎng)

整體來看，數(shù)據(jù)顯示，按母公司口徑統(tǒng)計(jì)，30家上市券商11月累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入132.13億元，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)45.36億元。

從營(yíng)收方面來看，這30家上市券商11月營(yíng)收全部超1億元;其中中信證券、國(guó)泰君安、廣發(fā)證券暫獲11月營(yíng)收榜前三名，11月營(yíng)收均超10億元，分別為36.43億元、11.22億元、10.17億元。

從營(yíng)收環(huán)比變化來看，六成(18家)上市券商11月營(yíng)收環(huán)比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，第一創(chuàng)業(yè)、廣發(fā)證券、浙商證券、天風(fēng)證券環(huán)比漲幅均超50%，分別為85.91%、63.74%、55.31%、54.39%。而10月營(yíng)收環(huán)比大增108.32%的中信證券，11月營(yíng)收環(huán)比下滑59.63%，降幅居首;其次是華泰證券，環(huán)比降幅為58.16%。

從營(yíng)收同比變化來看，剔除無同比數(shù)據(jù)的紅塔證券，有12家券商11月營(yíng)收同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，財(cái)通證券11月營(yíng)收同比翻倍，華西證券、長(zhǎng)城證券11月營(yíng)收同比均漲逾50%。

11月券商營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)同比情況表

從凈利潤(rùn)方面來看，10家上市券商11月凈利潤(rùn)超1億元;其中，廣發(fā)證券以5.92億元暫居凈利潤(rùn)榜首;招商證券緊隨其后，為5.51億元;國(guó)泰君安、中信證券、海通證券、中信建投、中國(guó)銀河、國(guó)信證券、申萬宏源證券11月凈利潤(rùn)均超3億元。

從凈利潤(rùn)環(huán)比變化來看，過半(16家)上市券商環(huán)比實(shí)現(xiàn)上漲，3家券商凈利環(huán)比實(shí)現(xiàn)翻倍。其中，天風(fēng)證券漲幅最為顯著，環(huán)比上漲1843.45%;浙商證券、紅塔證券緊隨其后，環(huán)比分別上漲205.57%、100.70%。國(guó)元證券、中信證券、華泰證券、方正證券、西南證券、山西證券環(huán)比跌幅均超50%。

從凈利潤(rùn)同比變化來看，剔除無同比數(shù)據(jù)的紅塔證券，29家券商中有11家11月凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，5家券商凈利同比翻倍;其中西南證券表現(xiàn)優(yōu)異，11月凈利潤(rùn)同比大增2189.74%。

11月券商營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)環(huán)比情況表

前11月業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出

通過券商前11月數(shù)據(jù)，基本可以看出上市券商全年業(yè)績(jī)水平。在有可比數(shù)據(jù)的24家上市券商中，前11個(gè)月營(yíng)業(yè)收入同比全部實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

具體看來，中信證券前十一個(gè)月已實(shí)現(xiàn)216億元的營(yíng)業(yè)收入，穩(wěn)居行業(yè)首位。此外，國(guó)泰君安、海通證券、廣發(fā)證券、華泰證券、招商證券、中信建投、國(guó)信證券、中國(guó)銀河等9家券商前11個(gè)月營(yíng)收也超過100億元。

就營(yíng)業(yè)收入增幅來看，除申萬宏源和方正證券外，其余上市券商前十個(gè)月營(yíng)收增幅均超過20%，海通證券、華泰證券、國(guó)信證券、廣發(fā)證券等12家券商前11月營(yíng)收同比增幅超過30%。

凈利潤(rùn)方面，中信證券前11個(gè)月凈利潤(rùn)已達(dá)到102.44億元，是行業(yè)唯一一家超過凈利潤(rùn)也超過百億的券商。國(guó)泰君安、海通證券、華泰證券3家凈利潤(rùn)超過50億元，居于行業(yè)前列。

看好龍頭券商和特色券商

近日，券商股走出一波行情。數(shù)據(jù)顯示，近5個(gè)交易日內(nèi)，證券板塊指數(shù)累計(jì)上漲超3%。

值得關(guān)注的是，11月29日，證監(jiān)會(huì)在《關(guān)于政協(xié)十三屆全國(guó)委員會(huì)第二次會(huì)議第3353號(hào)(財(cái)稅金融類280號(hào))提案答復(fù)的函》中表示，將繼續(xù)鼓勵(lì)和引導(dǎo)證券公司充實(shí)資本、豐富服務(wù)功能、優(yōu)化激勵(lì)約束機(jī)制、加大技術(shù)和創(chuàng)新投入、完善國(guó)際化布局、加強(qiáng)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管控，積極推動(dòng)打造航母級(jí)頭部證券公司，促進(jìn)證券行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

券商板塊往往被當(dāng)做股市行情的風(fēng)向標(biāo)，2020年券商板塊走勢(shì)如何?臨近年末，不少券商研究所已經(jīng)發(fā)布對(duì)2020年證券行業(yè)的投資展望。

國(guó)泰君安2020年度策略表示，資本市場(chǎng)改革繼續(xù)推進(jìn)，2020年A股市場(chǎng)盈利與估值均有一定修復(fù)空間。看好保險(xiǎn)、券商板塊。其中證券行業(yè)受益于“深化資本市場(chǎng)改革12條”逐步落地，資本市場(chǎng)監(jiān)管適度放松，及A股市場(chǎng)有望表現(xiàn)穩(wěn)健。中信證券認(rèn)為，明年一季度和四季度，金融板塊都有上漲機(jī)會(huì)。

國(guó)信證券研報(bào)認(rèn)為，改革將推動(dòng)我國(guó)證券公司從“通道類中介”向“專業(yè)型投行”轉(zhuǎn)型，證券公司將迎來高質(zhì)量發(fā)展的新機(jī)遇。大型券商憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)、平臺(tái)優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)，龍頭優(yōu)勢(shì)將逐漸擴(kuò)大，特色券商則有望通過其特色業(yè)務(wù)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)脫穎而出。

該研報(bào)進(jìn)一步表示，改革將推動(dòng)證券行業(yè)加速形成差異化發(fā)展格局，預(yù)計(jì)未來證券行業(yè)將呈現(xiàn)“大而全”、“小而精”券商共存的局面，目前券商板塊PB估值處于歷史低位，具有較高安全邊際。推薦大型龍頭券商和特色券商的投資組合。

華創(chuàng)證券表示，證監(jiān)會(huì)六大舉措打造航母級(jí)頭部公司，這一舉措將促進(jìn)證券行業(yè)步入新一輪的創(chuàng)新發(fā)展周期，頭部券商未來有望將貝塔屬性向阿爾法轉(zhuǎn)化。上交所發(fā)布《科創(chuàng)板上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》，將有效支持科創(chuàng)企業(yè)通過并購重組方式持續(xù)增強(qiáng)研發(fā)實(shí)力和創(chuàng)新能力，強(qiáng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，券商料將受益于承銷收益和直投子公司在科創(chuàng)板的跟投收益。

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