逸仙電商財報解讀：莫以舊有標準衡量新事物

本月，完美日記母公司逸仙電商公布了2020年財報第四季度及全年財報，這也是其上市后首份財報：Q4營業收入為19.6億元，較上年同期的11.4億元增長71.7%，毛利潤上也實現了81.6%的同比增長。2020年公司全年總營收為52.3億元，同比增長72.6%。

雖然實現營收與毛利的雙增長，但逸仙電商目前仍處于虧損狀態，在非美國會計準則下，Q4凈損失為2.87億元。面對業績虧損，有一小部分網友評價，“營收與盈利不對等，這是全公司都給KOL打工了嗎？”“一經上市就出現巨額虧損，新銳國貨之路看來是走不通了？”

最近一段時間有人可能已經被這些看似正確的言論沖昏了頭腦，但仔細思考一下，我們會發現，其實這里面存在一個巨大的誤讀：虧損并不等于沒有盈利能力。實際上，2019年逸仙電商已實現盈利，2019年凈收入7940萬元。那么，為什么上市后反而虧損了呢？資金的流向很關鍵，從財報來看，逸仙電商資金流向基本與招股書中所提到的用途一致，主要流向為收購品牌以及擴充產品線，降低單品牌風險；加大研發投入，研發費用增幅明顯，提升源頭創新能力；加速線下體驗店建設，配合品牌提升、產品線擴充和市場拓展需求。

所以，單就逸仙電商近年來的發展來看，作為新時代新銳品牌的代表，逸仙電商是有自己的發展邏輯的：

一、多品牌戰略下平臺爆品開發

逸仙電商利用中國供應鏈的成熟程度，面向不同的流量平臺及其用戶特點，不斷快速開發新品。目前公司旗下已經擁有了完美日記、小奧汀、完子心選、Galénic、Eve Lom以及皮可熊等多個品牌，其中完美日記、小奧汀和完子心選等子品牌在近兩年的雙十一狂歡節期間取得優異成績。2020年雙11，完美日記蟬聯天貓彩妝銷售第一；小奧汀天貓旗艦店累計破億，為去年的30倍；完子心選首次參加天貓雙11，實現33分鐘成交額破千萬。

二、全渠道DTC模式下深度運營

私域運營，是利用用戶與紅人參與產品及品牌共創，再基于數據的運營能力，利用數據以精準促達與影響核心目標策略人群、消費人群、會員人群組成圈層，進行有針對性的滲透、觸達與拉新、復購、深度運營。自創立之初，逸仙電商就采取了DTC（品牌直達客戶）商業模式，通過微信自營商城、抖音品牌藍V號自播、電商平臺自營店、線下直營旗艦店等相互協同賦能，2020年第四季度逸仙電商做出了DTC消費者規模同比增長30.9%的出色表現。

三、多方發力走實科研創新之路

2020年上市招股書中，逸仙電商計劃將上市募資總額的20%用于產品研發和技術開發，而此后逸仙電商也確實持續加大了研發投入。財報顯示，2020年第四季度逸仙電商研發費用較上年同期增長91%。并且在2020年12月，逸仙電商宣布與世界最大食品、化妝品和醫藥用色素供應商森馨科技達成合作，雙方共建創新色彩聯合實驗室。

由此，我們會發現看待逸仙電商的發展模式是需要擺脫對傳統框架的依賴的。而從逸仙電商不同角度的投入與作為，我們可以看到一個孵化期新銳國貨發展的未來架構，不管是將營收投入到子品牌建設、股權激勵、渠道營銷還是產研開發，這都符合化妝品行業的特性，這是優點不是劣勢。

越走近逸仙電商，越能看清楚新銳品牌獨特的美。在這個全民都為國產棉代言的季節里，大家對國貨新消費品牌暫時性的盈虧狀態不妨抱以理性的態度，嘗試用一顆包容、發展的心來期待一下國貨新銳在未來給我們帶來的更大驚喜！

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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