國瑞置業：一二線城市銷售業績亮眼，土儲充沛博弈存量市場

2021年4月11日，國瑞置業（02329.HK）發布2020年年度業績公告。全年實現銷售額185億元人民幣，銷售面積101萬平方米，銷售均價18,317元/平米。

2021年一季度國瑞集團業績強勢上揚，實現簽約銷售額約人民幣43億元，同比2020年增長96%。

財務結構改善，有息債務大幅降低

2020年，受突發疫情和“三道紅線”新規的雙重影響，房地產銷售及回款和行業金融環境兩端均受到一定沖擊。在此市場和金融環境下，國瑞置業充分發揮境內外結合的多元化金融優勢，不斷提升資金管理能力，以實現降低融資成本、優化負債結構、管控匯率風險的最終目標；同時，國瑞置業還著重強化風險管控職能，完善財務風險監控體系，以實現風險預警，并提前采取針對性防范措施。

債務規模方面，國瑞置業持續降債，截至2020年12月31日，總有息負債為235億，較2019年總有息負債275億減少了40億元，總有息負債降低了14.3%。其中，一年內到期的銀行及信托類借款由2019年的63.18億元降低至37.86億元，降幅達40%。

債務期限結構方面，截至2020年12月31日，1～5年期的有息負債為130億元，占比55%；8～15年的經營性物業貸款為105億元，占比為45%。

截止2021年3月，國瑞置業贖回了1.82億美元優先票據，且發行3年期的3.32億美元優先票據及2年期的0.5億美元優先票據，至此美元優先票據結余為3.73億美元，較20年12月31日下降33%。

線上置業平臺“房云”逆勢破局，一二線城市銷售表現亮眼

2020年，面對突發疫情造成的市場影響和行業形勢的較大變化，國瑞置業逆勢破局，快速提出解決方案，開拓房產線上銷售模式，首推線上一站式置業平臺“房云”，通過互聯網技術實現精準營銷，有效破解突發疫情造成的線下銷售困局。據介紹，“房云”可以讓消費者足不出戶，通過VR全景、視頻直播、在線咨詢等方式實現在線看房購房，徹底顛覆傳統房產線下銷售模式，使客戶既可感受到與線下銷售同樣的項目細節和價值，又避免了線下聚集造成的健康風險。目前國瑞置業全國各在售項目皆已開通在線售樓處，使客戶享受方便細致的看房購房體驗。

數據顯示，國瑞置業報告期內實現地產簽約銷售額約人民幣185.32億人民幣，交出亮眼銷售成績單。截至年底，公司已簽約銷售總面積約為101.40萬平方米，已簽約銷售均價約為18276.2元/平方米。其中，北京、佛山、蘇州等地區業務表現搶眼，全年簽約銷售額分別約為89.45.億元、30.19億元、13.02億元，分別占銷售總額的48.3%、16.3%、7.0%。

此外，國瑞置業還保留絕大部份高價值的商業物業的所有權，持有物業板塊可實現穩定的現金流支撐和投資回報。截至2020年底，國瑞置業在北京、深圳、沈陽、汕頭及佛山等七個城市核心地段擁有總建筑面積76.95萬平方米的投資物業，包括北京海淀翠湖住宅項目、海南云龍鎮綜合項目、沈陽國瑞城綜合項目等。

土儲面積充沛，積極博弈存量市場

土地儲備是房地產企業的核心競爭力。充裕優質的土地儲備為房地產企業持續的銷售現金流入提供保障，同時也為其未來土地儲備選擇贏得了更強的主動權，利于其繼續獲取優質土地儲備，形成良性的發展循環。因此，土地儲備規模和土地儲備質量是衡量一家房地產企業未來成長潛力的重要標準。

截至2020年末，國瑞置業土地儲備面積合計約959.88萬平方米，預計當前土地儲備可保障未來2-3年的貨值供應；集團土地儲備平均樓面地價約為3831.5元/平方米，僅占佔期內的平均售價的21%，土地成本優勢明顯。土地儲備分布區域方面，京津冀區域土地儲備占比最高，約占集團總土地儲備的30%，其中超過15%的土地儲備位于土地資源極度稀缺的北京市區，未來銷售業績可期；其次，作為廣東汕頭起家的房地產企業，國瑞置業在珠三角區域布局了約20%土地儲備，大部分位于粵港澳大灣區內，目前在佛山、深圳和汕頭的土儲規模達158.99萬平方米；另外，產業基礎殷實、經濟活躍的長三角地區也是集團布局的另一大重點區域，蘇州和上海的土儲面積共126.58萬平方米。

隨著當前房地產行業進入“下半場”，存量博弈取代了過去的增長紅利，以舊改為主的城市更新和存量住房的改造提升能釋放大量優質土地資源，為產業導入帶來可觀空間。國瑞置業2020年積極通過城市更新、“三舊改造”等方式，持續獲取低價優質的土地儲備，助力集團持續發展。報告期內，國瑞置業未確權的一級開發及舊改項目開發面積達581.1萬平方米，其中深圳佔比51.6%；珠三角及粵港澳大灣區內的土地儲備面積已達618萬平方米，伴隨粵港澳大灣區的快速發展，上述優質土地儲備將成為國瑞置業持續發展的源動力。（CIS）

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