“瘋狂”擴張負債高企 海王生物轉讓虧損資產補血

7月2日晚，海王生物(000078，SZ)公告稱，鑒于子公司濰坊投資無實質經營業務，且近幾年來持續虧損，為優化公司資源配置，盤活閑置資產，擬1.16億元轉讓濰坊投資100%股權。

記者注意到，2017年一年，海王生物收購了35家公司，新設或投資了15家子公司。“瘋狂”的對外擴張，雖然帶來了業績快速增長，但同時也使海王生物負債總額達到新高。而若此次股權交易成功，將可以為海王生物“補血”0.8億元。

據《轉讓子公司濰坊銀河投資有限公司股權的公告》(以下簡稱轉讓公告》，海王生物全資子公司山東海王銀河醫藥有限公司(以下簡稱山東海王)擬向濰坊利和、濰坊恒昊轉讓其持有的濰坊投資100%股權。

此次交易采用資產基礎法評估結果，截至2018年3月31日濰坊投資凈資產賬面價值820.33萬元，評估值為1.3億元，經交易各方協商并結合標的資產情況、付款條件等情況，確定此次濰坊投資的股權轉讓價格為1.16億元，增值率約1310.11%。

資料顯示，濰坊投資成立于2007年11月，由海王生物和山東海王共同出資組建，主要從事醫藥、房地產項目投資，房地產開發經營等業務。2008年海王生物將所持濰坊投資所有股權轉讓予山東海王，至此，濰坊投資成為山東海王全資子公司。

值得注意的是，濰坊投資成立以來并未實際開展業務，但每年卻基本虧損近300萬元。據評估報告，其2016年、2017年、2018年1~3月的凈利潤分別為-313.78萬元、-308.1萬元和-77.04萬元。

對于此次股權轉讓，海王生物在公告中表示，公司預計將獲得投資收益約0.8億元，將對公司本年度利潤帶來積極影響。本次股權轉讓所得款項將用于公司日常經營，有利于公司發展主業和提升盈利能力。

據海王生物2017年財報，其營收和凈利都實現了快速的增長，其中實現營業收入約249.40億元，同比增長83.30%;實現扣非凈利潤約6.95億元，同比增長71.97%。而業績增長的主要來源之一便是大量的并購企業。

記者了解到，2017年一年，海王生物收購了35家公司，新設或投資了15家子公司。據2017年財報，海王生物2017年內的投資金額為42.78億元，較上一年的4.65億元增長820.94%。而投資的資金主要來源于銀行貸款、企業債券、公司債券、金融債券、非金融企業債務融資工具等。

因此，雖然收購標的公司的財務并表，讓海王生物業績大幅增長，但同時也讓其負債達到歷史新高。據財報數據，海王生物2017年負債總額為243.97億元，較上年增長126.23%，資產負債率達79.05%。另外，其2017年商譽和應收賬款也猛增，分別同比增長644.47%和94.39%。

到2018年，海王生物的借款仍在增加。據海王生物新增借款公告，截至2018年3月31日公司借款余額約127億元，2018年1~3月累計新增借款金額約20億元，占2017年末凈資產的29.85%。

那么，海王生物怎么看待由于不斷擴張帶來的債務猛增?出售資產是否是公司“回血”的方式之一呢?對此，記者致電海王生物并發送了采訪提綱，但截至發稿未收到回復。

關鍵詞： 海王生物 資產 高企