深調后估值優勢再現 兩地地產股聯袂走強

昨日在美股大跌、全球市場低迷之下，A股大幅低開后強勢拉起，收盤翻紅。除了券商板塊外，地產板塊的崛起也功不可沒。國創高新率先封漲停，榮安地產、云南城投、嘉凱城、保利地產、萬科A、招商蛇口等個股紛紛上攻。與此同時，港股市場上的內房股也紛紛上揚，旭輝控股集團、龍湖集團、中國金茂、融創中國等漲超5%。

消息面上，有報道稱一些房地產熱門城市出現部分銀行下調房貸利率的現象，以及市場上出現房地產松綁的消息，加上前期地產股因為調整得比較充分，因此地產板塊受消息刺激迅速反彈。

兩地地產股紛紛異動

昨日A股大盤奮力翻紅，地產股成為僅次于券商股的護盤功臣。在A股同行的帶動下，港股市場上的內房股也紛紛異動，聯袂走高。

A股市場上，國創高新一馬當先，率先放量封上漲停板。榮安地產、云南城投低開高走，收盤分別大漲9.86%和8.39%。嘉凱城、泰禾集團、保利地產、中洲控股、萬科A、招商蛇口、廣宇發展等均漲超4%。其中，交易所公開信息顯示，國創高新和榮安地產分別獲得游資凈買入425萬元和1082萬元。中投證券無錫清揚路證券營業部、東方證券成都益州大道證券營業部成為前者的買入主力，海通證券天津霞光道證券營業部、中投證券南京中央路證券營業部則是后者的最大多頭。

港股市場的內房股中，旭輝控股集團漲幅最大，達到8.82%;太陽城集團和龍湖集團分別大漲7.32%和6%。中國金茂、融創中國、碧桂園、新城發展控股等也紛紛上揚。

日前有報道稱，近期北京、廣州、杭州、佛山等房地產熱門城市，出現部分銀行下調房貸利率的現象，業界猜測按揭利率上升空間或已經觸頂，甚至將進入下行周期。摩根大通發表報告表示，部分銀行下調房貸利率的現象，顯示內地房地產市場有放松按揭情況。

近期政策方面的利好主要是住房貸款利息抵扣及房租抵扣方案出臺，業界認為有望提振一二線長期需求。申萬宏源(1.59+2.58%)認為，無論是住房貸款利息抵扣還是租房抵扣，其對應減稅力度較大的仍然是一二線重點城市的中高收入人群，此部分人群已經是當前市場需求的主力，市場熱度有望持續修復。

估值處于低位區間

有分析認為，目前地產的調控政策已見成效，同時經濟也遭遇下行壓力，目前形勢下穩定或更為關鍵，預計后續房地產市場政策環境有所改善。更重要的是，隨著這幾個月股價的調整，地產板塊估值連創新低，而板塊的股息率相對具有吸引力。

從今年表現來看，地產股調整相對充分。同花順統計顯示，A股的134只個股中，今年錄得跌幅的就有127只，占比接近95%，國創高新、華麗家族、濱江集團、南國置業、京能置業等股價被腰斬，龍頭股萬科A跌幅為22.12%;港股市場上，去年表現風光的碧桂園、佳兆業集團、SOHO中國、綠城中國、恒盛地產等今年均跌超40%。

從市盈率上看，已經有不少低估值公司。其中A股共有78只地產股市盈率在20倍以下，其中廣宇發展、光明地產、華夏幸福、華發股份等市盈率在5倍以下。港股方面，富力地產、合生創展、華南城、碧桂園、融創中國等市盈率也不超過5倍。

銀河證券表示，當前地產板塊估值及倉位均處于歷史低位，優質企業業績及銷售增長確定，當前的股息率也具有一定的吸引力，中長期配置價值已經開始顯現。從股息上看，長城證券的統計顯示，超過20家A股地產公司連續三年股息率大于3%，包括萬科A、金地集團、光明地產、香港控股、榮盛發展、北京城建、陸家嘴等。

銀河證券表示，從房企角度來說，在融資收緊、短期償債壓力增大、預期項目去化率下降的背景下，四季度房企銷售有望保持穩定增長。其中大中型房企業績確定性更強，2018年1-9月，前100位的房企整體銷售規模接近7萬億元，同比增長40%。

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