西部證券王梁幸：A股延續震蕩筑底走勢

雖然上周外盤走勢較為樂觀，但A股做多意愿相對清淡，指數主要圍繞5日均線反復拉鋸，成交量逐步萎縮，意味著場外資金更多保持了觀望姿態。盤面上凸顯結構型特征，板塊間不斷分化表明做多合力仍有待凝聚。中短線來看，經濟數據小幅回落，加上指數技術指標有待修復，均使得指數需要通過進一步的整理來充分消化負面影響和積蓄做多動能，預計反復震蕩拉鋸仍是指數近期運行的主要表現形式。操作上，建議維持半倉左右的配置，逢低關注新能源汽車、信息技術和高端裝備等新興產業板塊的績優品種。

從上周盤面具體運行情況看，板塊走勢之間差異較大，雖然部分熱點有所活躍，但多以游資短炒為主，帶動性和持續性均不理想，導致做多動能始終難以全面釋放。一方面，從權重板塊的表現來看，銀行、保險以及券商板塊盤中一度活躍，但更多的呈現出脈沖式沖高走勢，僅是起到一定托底和穩定市場情緒作用，對指數的正面貢獻有限。另一方面，中小創熱點轉換節奏偏快，國產軟件、5G等高科技板塊一度走強，釀酒、農業等板塊也局部活躍，但均是短暫強勢后便迅速沉寂，導致盤面熱點難以全面鋪開，板塊效應和賺錢效應自然難以形成。

整體來看，熱點間快速切換，反映出當前市場的運行仍主要依賴于存量資金反復博弈，缺乏增量資金馳援的情況下，指數短期依舊積重難返。而部分經濟數據回落使得中短期不確定性加大，短期來看，市場對經濟階段性下行的擔憂預期也在不斷升溫，自然在無形中也加大了指數短期走強難度。

技術面上，滬指均線系統呈現空頭排列的形態，上方20日、60日等中長期均線對指數的壓制作用明顯，加上MACD指標繼續在0軸下方擴散，都將使得指數延續反復震蕩筑底格局，在沒有明顯外部利好刺激的情況下，預計滬指將繼續圍繞2600點展開寬幅拉鋸。

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