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券商交易系統外接放開 有利于呵護市場預期

2019-02-25 10:19:56 來源:證券日報

春節前,中國證監會發布《證券公司交易信息系統外部接入管理暫行規定(征求意見稿)》,意在保護投資者合法權益,維護證券市場秩序。經市場充分發酵,這一規定的意義似乎不止于此。

首先,這一規定是適應國際資本市場發展,契合國內A股市場對外開放,提升交易活躍度的必要措施。

三年前,券商交易系統外接曾被認為是造成市場巨幅波動的重要原因而被叫停。如今,經過進一步規范治理,市場風險管控和承受能力有所上升,具備放開接口的市場條件;同時,作為國際資本市場廣泛使用的量化交易,不僅提升交易效率,活躍市場,而且有利于風險控制,而前提是券商外部接口的開放和自身防風險能力的提升。當前,無論從技術還是市場健康、行業規范上看,放開外接已經具備充分條件。

其次,這一業務端口的放開是對券商業務的合理補充。前文已經提到,量化交易在國際上普遍使用,所以這一與時俱進的措施,是對券商傳統業務的有效補充,也是資本市場對外開放,證券行業與國際接軌,提升行業競爭力的必要措施。同時,券商外部接口的適當開放,常規意義下,必然是券商和合規接入機構的業務增量和業績增量,一定程度上也將是A股資金和交易的增量。這也是市場各方將之解讀為利好的重要原因。

第三,這一業務的開放仍然是防風險前提下的開放,重視對市場各類主體的規范。從券商端看,規定對盡職調查、事前審查、交易監測、異常處理、應急處置、退出機制等每一環節提出嚴格要求,在交易細節上,強化證券公司識別、評估、驗證交易關鍵要素等方面要求,并要求證券公司建立日志留痕機制,定期評估交易信息系統外部接入管理情況并對相關人員開展合規和風險管理培訓,對券商外部接口放開業務全鏈條做出嚴格規范。風險有效控制是第一位的。

而且,規定將證券公司交易信息系統外部接入定位在小眾、例外情形,這也決定了對適用券商及其服務對象的適當約束。為此,規定為適格券商提出了五項要求。可見,并非所有券商都可以參與這一業務。對于接入的私募基金管理人,規定也明確,“應當為私募證券投資基金管理人,最近一年末管理產品規模不低于5億元,接入的產品應當經中國證券投資基金業協會備案”。

總之,當前市場情緒上揚,券商外接端口的放開有利于呵護市場預期,但是,風險防控也是時刻不能放松的。(一帆)

關鍵詞: 券商交易 外接 市場預期

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