2月超八成個股跑贏大盤 市場加速修復估值

昨日是2月份收官日，在這個讓A股投資者嗅到牛市氣味的月份中，各路場外資金蜂擁入場，上證綜指累計漲幅達到13.79%，為2015年5月以來單月最高漲幅;創業板指更是大漲25.06%，創歷史最大單月漲幅。個股表現更加搶眼，統計顯示，兩市總共有超過八成個股跑贏大盤，賺錢效應十分明顯。

不過，經過連日持續沖關，大盤已顯露疲態，一些前期明星股紛紛回調，市場分析人士認為接下來A股將進入到反彈的第二個階段，也就是估值修復階段，板塊和個股將圍繞著各自價值以及未來發展前景，尋找各自合理的估值。

翻倍股頻出

整個2月股市基本走出凌厲的單邊上攻行情，從1月底的2584.57點算起，到昨日收盤的2940.95點，大盤拉升了近356點，期間伴隨成交金額逐級放大，中長期熊市的趨勢被有效扭轉。在短短的15個交易日中，就誕生多只耀眼的翻倍牛股，A股市場一片紅紅火火。

相較于主要股指的暴漲，個股的表現更加精彩。同花順統計顯示，不計2018年以來上市的次新股和長期停牌的ST股，在可統計的3458只個股中，兩市漲幅為正的個股有3423只，所占比例為接近99%，僅30只錄得跌幅。而跑贏大盤(漲幅超過13.79%)的個股也達到2812只，所占比例約為82%。其中，漲幅超過50%個股有90只。

岷江水電以137.80%的累計漲幅成為2月第一大牛股，該股于2月15日起復牌，公司在14日晚披露了重大資產重組預案。公司擬置出主要配售電及發電業務，同時定增收購同一實控人旗下的新經濟資產，交易完成后公司主要業務將轉變為新型信息通信業務。受此影響，該股自復牌日起連續9個漲停，已于昨日沖高回落。

大智慧、國風塑業2月分別累計漲135.44%、131.50%，前者于27日晚間再度披露風險提示性公告稱，公司主要收入為行情軟件收入和數據服務收入，主營業務未發生重大變化，產品結構未發生明顯變化。后者也發布風險提示稱，公司未規劃可應用在可折疊OLED屏幕上的產品，暫未開展可應用在可折疊OLED屏幕上的產品研發，暫未掌握生產可應用在可折疊OLED屏幕上產品的相關技術。此外，東方通信、天和防務和華映科技也均于2月股價翻番。

與一批牛股沖鋒上攻相比，2月份也有少數個股仍然表現弱勢，多數為問題股。統計顯示，30只錄得跌幅的個股中，僅8只跌幅在5%以上，其中跌幅超過10%的有4只，分別為*ST長生、宜華健康、大晟文化和康隆達。

滯漲品種值得關注

綜合來看，2月累計漲幅超過50%的牛股主要集中在通信、電子、計算機為主的大科技板塊，同時非銀金融、農林牧漁、醫藥生物也是牛股集中地。從板塊漲幅上看，統計顯示，非銀金融2月漲幅達到36.03%，位居第一位;計算機、通信、電子2月漲幅在27%至29%之間;國防軍工、農林牧漁則分別漲26.73%和26.16%。

宏信證券分析師徐偉認為，在市場整體修復之下，行業的結構性修復特征也十分明顯。例如，2018年以通信、電子、計算機為代表的新興產業下跌的原因，雖然有政策預期減弱、業績下滑、商譽減值、估值高等因素導致，但中美貿易摩擦對新興領域的制裁，以及中興、華為事件成為預期加速惡化和行業進一步超跌的重要原因，而目前政策上對新興產業的支持力度加大，隨著商譽減值高峰的結束，估值修正充分等因素，再疊加中美貿易這個因素的好轉，均支持這些行業修正到正常的預期水平，這也是目前這些行業的反彈超越市場平均的重要原因。

市場分析認為，風險方面，監管動向、兩會政策預期差、經濟數據和上市公司年報披露都是需要關注的重要信號。從一些龍頭個股近日劇烈波動的走勢來看，熱潮的題材個股已經到了風險釋放的關鍵時間窗口期，對于投資者來說盲目追高已不足取，更多的是要將注意力放到對個股質地的選擇和判斷上來。

在熱炒的個股熄火之后，部分滯漲的品種已經開展了補漲走勢，例如近日醫藥生物、基建、化工等板塊已經蠢蠢欲動。中航證券認為，綜合而言，外部壓力暫緩，同時政策環境對市場有利，市場投資情緒較為積極，但國內基本面尚不足以支撐趨勢性行情，市場行情或將出現反復。建議配置政策支持的基建、消費、5G概念股，中長線以低估值的優質藍籌為主。

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