機構提示短期風險 一板塊堅挺!機構:中長期仍看牛

在外圍市場暴跌之際，滬深各主要指數進入大幅震蕩模式，不過相比之下，A股仍然表現相對堅挺!滬深兩成交額半日達到9321億元!

外圍股市暴跌A股大幅震蕩

海外新冠病毒感染病例近日大幅增加，海外市場對疫情拖累上半年全球經濟增長的擔憂逐漸顯現。疊加美國公布的經濟數據表現疲軟，其中，2月Markit綜合PMI初值跌至2013年以來最低水平49.6，自2013年10月以來首次低于50的榮枯分界線;服務業PMI為49.4，自2016年2月以來首次低于50的榮枯分界線。

受此影響，隔夜歐美市場全線暴跌，截至收盤，道瓊斯指數大跌1031.61點，跌幅為3.56%，創下自2018年2月以來的最大單日跌幅，并跌破28000點整數關口，報收27960.80點，回吐了今年全部漲幅;標普500指數下跌3.35%至3225.89點，也創下近兩年最大單日跌幅，同樣回吐今年全部漲幅;納斯達克指數下跌3.71%至9221.28點。

雖然市場暴跌，但新冠病毒治療相關概念美股集體飆升。NanoViricides、克利夫蘭生物實驗室、Inovio Pharmaceuticals、Co-Diagnostics、吉利德科學以及口罩股Alpha Pro Tech等大漲。

歐洲市場，因意大利24日報告有230例確診病例、5名患者死亡。意大利采取了嚴格的應急措施，多座城市“封城隔離”，球賽被取消，博物館等公共設施也被關閉。意大利富時MIB指數因此暴跌5.5%。

歐洲其他主要股市也跟隨全線重挫，德國DAX指數重挫逾4%，英國富時100指數和法國CAC40指數跌超3%，歐洲斯托克600指數跌3.79%。

亞洲市場，韓國在周末將其冠狀病毒疫情警報提高到“最高水平”。韓國中央防疫對策本部24日通報，截至當地時間24日下午4時，累計確診新型冠狀病毒感染病例達833例，與前一天下午4時相比，韓國一天內增加病例231例。

韓國中央應急處置本部副本部長金剛立在記者會上表示，大邱地區感染新冠肺炎的確診病例規模較大，若不能有效阻斷社區傳播，疫情很可能擴散至全國。韓國股市昨日因此暴跌3.87%，但今日早盤小幅低開后，開始展開反彈，截至發稿漲0.52%。

日經225指數今日早盤大幅低開，盤中一度下跌逾4%，后隨韓國股市走強小幅反彈，截至發稿跌2.84%。港股市場表現相對強勢，今日只小幅低開后也開始反彈，截至發稿恒生指數微幅上漲0.17%。

商品市場，受疲軟經濟數據影響，國際原油價格大幅下跌，據Wind數據，NYMEX原油期貨收跌3.82%報51.34美元/桶，布油跌3.99%報55.63美元/桶。具有避險屬性的黃金價格24日大漲1.69%，創2013年2月以來的7年收盤新高，但盤中沖高回落，今日更是一度大跌，抹去昨日漲幅，截至發稿跌1.1%。

國內期貨市場開盤，商品期貨也大面積下跌，鐵礦石、燃油一度跌逾2%，橡膠、棕櫚、滬金、滬銀等盤中也跌超1%，截至午間收盤，大部分品種都有所反彈，只小幅下跌。

受隔夜美歐股市大跌拖累，今日，A股主要股指均大幅低開低走，上證指數圍繞3000點展開爭奪，由于節后連續上漲，積累了一定短期獲利盤，部分籌碼在外圍大跌影響下有所松動，截至午間收盤滬指跌2%;創業板指盤中曾一度飄紅，并再創出3年多來的新高。值得投資者注意的是，兩市半日成交量激增至9321億元。

北上資金再次顯現出超強的市場敏感性，昨日白天A股、港股、日股均小幅震蕩，跌幅并不太明顯，僅韓國股市因疫情影響跌幅巨大，但北上資金大幅凈賣出87.05億元，創節后最大單日凈賣出額。而今日市場大跌，早盤北上資金僅小幅凈流出3億多元，而分市場看，北上資金逆勢凈流入深股通4.75億元，滬股通凈流出8.24億元。

另外，早盤MSCI中國A股國際指數逆勢飄紅，MSCI中國A股指數也僅微幅下跌0.05%，顯示白馬藍籌股極其抗跌，外資也繼續看好A股市場，并沒有大幅減持跡象。

盤面上，口罩防護概念大漲，板塊指數放量上漲0.72，半日成交266億元，超昨日全天251億元的成交量，江南高纖、搜于特、華升股份、道恩股份等9股漲停，潔特生物、再升科技、融捷健康等漲幅居前。

受5G建設加速刺激，今日5G概念股繼續走強，宜通世紀、世嘉科技、永鼎股份、會暢通訊等5股漲停，中興通訊、吳通控股、烽火通信等盤中也強勢拉升。

無人駕駛概念早盤也異軍突起，啟明信息、雙林股份、華陽集團、路暢科技等6股漲停，浙江世寶、高德紅外、中通客車、四維圖新等漲幅居前。

機構提示短期風險 中長期繼續看牛

興證研究認為，一系列穩增長政策正在從決策層、相關部委再向地方和實體經營部門逐步傳導。市場短期仍有望繼續有益于流動性改善、風險偏好提升，繼續對市場保持積極心態，把握大創新科技成長機會。

中期層面，即將進入3月，月度、季度經濟數據將逐步出臺，市場將逐步回歸基本面運行邏輯，而由于復工較以往相對的延后，可能帶來基本面數據不及預期，對市場行情造成擾動、影響。2月19日央行四季度貨幣政策執行報告強調“科學穩健把握逆周期調節力度”，20日降低LPR的1年期利率10BP，2月21日政治局會議強調“積極的財政政策要更加積極有為，發揮好政策性金融作用;穩健的貨幣政策要更加靈活適度”，但由政策到實際效果，再到投資者基本面預期完全修復平穩前存在過程。這種時候是投資者們精挑細選“好股票”、積極布局“好賽道”的“好時機”。

行業配置方面，聚焦“大創新”中的新能源車代表的先進制造業，半導體鏈、5G應用化等科技成長方向，“實干家”小企業有望相對更受益于本輪再融資新規。另一頭“核心資產”中受益于再融資政策放松、市場成交量放大，券商龍頭有望持續受益，全年來看地產低估值、業績穩定龍頭仍值得關注。

國金策略認為，站在當前時點，我們仍維持“逆周期政策將修復投資者悲觀情緒，科技為配置主線”這一觀點，市場仍積極可為。當前A股市場所處的宏觀環境與2019年一季度所處的宏觀環境相似。如：穩增長的逆周期政策頻頻出臺，公開市場利率下調以及定向降準等貨幣政策后市可期;再則，科技板塊紅利進一步釋放，海外風險偏好整體延續高位，與此同時，對于A股業績來講，當前A股以及2019年一季度A股，均處于季報業績真空期，短期內業績沒法證偽。由此，我們預計當前A股有望演繹2019年Q1行情。從A股運行節奏上看，由于當前所處的指數估值高于2019年同期水平，市場波動或加大，但指數震蕩向上的趨勢仍將延續。

展望A股風格及行業配置方面，“新基建”將優于“老基建”，我們建議投資者可重點配置“5G及5G上下游產業鏈、工業互聯網、醫療設備、光伏、電網”等;另外，我們仍維持美股映射下的配置主線，如“電動車產業鏈、云游戲、安全可控”等。

中信策略認為，今年A股第一輪“填坑”行情主要由流動性寬松驅動，而各類信號明確后，其后續動能將趨于衰減，市場也將進入一段平和期。A股依然處于中期“小康牛”的通道中，預計產業資本入場和基本面回補驅動的第二輪上漲將在二季度啟動。市場短期仍有資金慣性流入和上行動能，但由于當前政策著力點轉向有序復工，貨幣政策目標更重穩增長，宏觀流動性寬松已難超預期。本輪市場資金輪動也已接近尾聲，個人投資者入場仍是近期主要驅動。建議密切關注“填坑”行情結束的三大類信號，包括復工和2月數據等基本面信號，利率趨勢等流動性信號，以及交易量和風格分化等市場信號。

天風證券發文稱，看好2020年全球電子元器件行業整體步入價格上行通道，疫情背景下供給收縮影響更大，漲價邏輯得到強化，各產品漲價幅度有望提升、時間節點有望提前、提價速度有望提快，潛在業績彈性大，看好全年投資機會。

關鍵詞： 機構 風險