美股創(chuàng)33年最大跌幅抱團式上漲，莊股型崩盤

本想來股市賺點錢，卻一不小心見證歷史。

新冠肺炎疫情侵蝕全球，華爾街迎來史詩級崩盤。

覆巢之下，安有完卵。各國股票資產(chǎn)遭遇百年罕見的拋售潮。美國、加拿大、巴西、泰國、菲律賓、印尼、巴基斯坦、科威特、墨西哥等多國股市紛紛上演“熔斷”戲碼。全球至少有50個股票市場上演"熊出沒"，阿根廷股市已在近日高點接近腰斬。

截至3月12日收盤，美國三大股指收盤跌幅均超9.4%，跌入技術(shù)性熊市，并創(chuàng)1987年10月以來最大單日跌幅。美股本周之內(nèi)熔斷兩次，創(chuàng)造歷史。

不屈不饒的段子手稱：抱團式上漲，莊股型崩盤。

全球市場至暗時刻

歐美股市

周四，美國三大股指收盤跌幅均超9.4%，跌入技術(shù)性熊市，并創(chuàng)1987年10月以來最大單日跌幅。道指收跌逾2300點，跌幅為9.99%;標普500指數(shù)跌9.51%，納指跌9.43%。

歐洲股市收盤重挫，德國DAX指數(shù)收盤跌12.24%，法國跌12.28%，富時100跌10.87%。

亞太股市

亞太各地市場同樣慘淡。韓國綜合指數(shù)跌3.87%，報1834.33點，創(chuàng)2015年8月末以來低位;日經(jīng)225指數(shù)收盤跌4.41%，報18559.63點，創(chuàng)2017年4月下旬以來低位;澳大利亞ASX200指數(shù)跌7.9%，報5304.6點;新西蘭NZX50指數(shù)跌5.33%，報10333.27點。

原油

國際油價全線下跌，NYMEX原油期貨收跌6.03%報30.99美元/桶，布油跌8.47%報32.76美元/桶。

黃金

COMEX黃金期貨收跌4.04%報1575.9美元/盎司，創(chuàng)一個月以來新低;COMEX白銀期貨收跌5.73%報15.815美元/盎司。

至少9國股市熔斷

從上周末油價崩跌以來，包括美國、加拿大、巴西、菲律賓、泰國、印尼、巴基斯坦股市、科威特、墨西哥等至少9個國家股市觸發(fā)熔斷機制。其中，巴西在本周三度熔斷，日內(nèi)兩度熔斷，加拿大在本周三度熔斷，美國、加拿大、科威特股市，在本周內(nèi)已經(jīng)兩度熔斷。

美國

作為全球股市風向標的美股在本周已熔斷兩次。

當?shù)貢r間3月12日，美股開盤后僅5分鐘，標普500指數(shù)跌幅擴大至7%，觸發(fā)本周第二次熔斷，美股暫停交易15分鐘，這也是美股史上第三次熔斷。道指熔斷前跌1696.31點報21856.91點，納指跌7.03%報7393.25點。

在當天美股盤前，標普500期貨、道指期貨、納指期貨均跌超5%，再度觸發(fā)熔斷。

此前在3月9日，美股開盤僅1分鐘后,標普500指數(shù)下跌了7%，觸發(fā)熔斷機制，三大股指——道瓊斯指數(shù)、納斯達克指數(shù)、標普500停盤交易15分鐘。創(chuàng)造了歷史。3月11日，美三大股指盤中一度全部跌入技術(shù)性熊市，美股終結(jié)史上最長牛市。

加拿大

當?shù)貢r間3月12日，加拿大多倫多證交所暫停股票交易，股指跌9.17%，觸發(fā)一級市場熔斷，這是本周第三次觸發(fā)熔斷。

3月11日，加拿大股指一度大跌10%，本周第二次觸發(fā)熔斷。加拿大股市14天跌入熊市，市值蒸發(fā)3300億美元。

巴西

巴西股市本周已有三次熔斷，其中一天內(nèi)發(fā)生2次。此前在本周一，巴西股市也遭遇過熔斷，并創(chuàng)下了1998年來最大單日跌幅。自2月26日以來，該股指累計跌幅高達25.08%。此前在本周一，巴西股市也遭遇過熔斷，并創(chuàng)下了1998年來最大單日跌幅。自2月26日以來，該股指累計跌幅高達25%。一周以來巴西貨幣雷亞爾貶值約2.5%，今年累計貶值約15%。

墨西哥

3月12日，墨西哥ipc股指盤中觸發(fā)熔斷，暫停交易15分鐘。

泰國

截至3月12日14時38分，泰國證券交易指數(shù)在1124.84點，下降了125.05點(-10.00%)，導致泰國股市觸發(fā)熔斷機制，暫停交易30分鐘，時間為14時38分至15時08分。這是自2008年10月27日，11年零4個月以來首次觸發(fā)熔斷機制。泰國表示，或?qū)⒃O(shè)立基金用于支持股票市場。

菲律賓

3月12日，菲律賓股市跌破6000點大關(guān)，至當天下午14：53左右，股市跌至5697點，跌幅達10.3%，觸發(fā)熔斷機制，股市交易暫停15分鐘。

印尼

3月12日，印尼股市跌幅超過5%，觸發(fā)了停盤機制。雅加達綜合指數(shù)一度下跌5.01%至4895.748點，創(chuàng)出了2016年6月以來的最低水平。

巴基斯坦

巴基斯坦股指大跌，觸發(fā)市場交易暫停機制。截至收盤，大跌4.6%，為2017年7月以來最大跌幅。

科威特

復牌這場暴跌可以發(fā)現(xiàn)，第一塊多米諾骨牌是中東股市。3月8日，周日仍交易的中東地區(qū)股市普遍暴跌，沙特股市重挫，沙特阿美破發(fā)，而科威特股市則盤中跌超10%，首度觸發(fā)熔斷。而到周一，科威特股市再次熔斷。

全球50個股票市場進入“技術(shù)性熊市”

全球金融市場跌跌不休，3月11日道指從近期高點29568.57點已下跌逾6000點，跌幅超過20%，正式進入"技術(shù)性熊市"。與此同時，全球多個股票市場也上演"熊出沒"。

那么，什么是技術(shù)性熊市?

即股指從最近的高點下跌超過20%，從技術(shù)上確立熊市成立。技術(shù)性熊市是市場在持續(xù)上漲之后出現(xiàn)的一個回潮，而真正的熊市是經(jīng)濟危機導致的市場大幅下跌。也就是說，現(xiàn)在或許還不是最糟糕的時刻。

來看下目前哪些市場已進入"技術(shù)性熊市"：

美聯(lián)儲擬投放5萬億美元流動性

美國紐約聯(lián)儲將開展回購操作及購買行動，包含各期限債券。紐約聯(lián)儲本周第三次提高回購操作上限，已經(jīng)在美東時間13:30進行了規(guī)模5000億美元的3個月期回購操作。美聯(lián)儲將于周五再次開展這項操作，同時還將開展1個月期5000億美元回購操作。另外，美聯(lián)儲計劃下月總共開展10次同樣規(guī)模操作。

芝商所在今日關(guān)閉交易大廳

芝加哥商品交易所集團周三晚間宣布，由于冠狀病毒疫情的爆發(fā)，該公司將關(guān)閉芝加哥交易大廳作為預防措施。屆時，芝商所所有產(chǎn)品將繼續(xù)在線上平臺CME Globex上交易。

芝加哥商品交易所在一份聲明中表示，該決定將于周五收盤時生效，并指出芝加哥期貨交易所的交易大廳暫時沒有發(fā)現(xiàn)冠狀病毒病例。

這將使芝加哥商品交易所成為首個因擔心冠狀病毒而關(guān)閉交易大廳的美國主要交易所。據(jù)外媒報道稱，紐約證券交易所(New York Stock Exchange)也在采取預防措施，將交易員和其他員工分開。

芝加哥商品交易所表示，周四，芝加哥的場內(nèi)交易員將收到一份“額外的問卷”，內(nèi)容涉及“某些場內(nèi)產(chǎn)品、程序和協(xié)議的執(zhí)行，以及其他與地面相關(guān)的操作”。

進入21世紀之后，華爾街曾兩度關(guān)閉。第一次是2001年的“9?11”事件，紐約一度全城戒嚴，紐交所被關(guān)閉了4天。第二次是2012年颶風桑迪的襲擊，紐交所和納斯達克的交易暫停了兩天。一位華爾街對沖基金經(jīng)理說，此前兩次關(guān)停，都是源于不可抗力的臨時性沖擊，但此次疫情屬于公共衛(wèi)生事件，華爾街一旦因此關(guān)閉所需時間更長，或令市場難以承受。

多國救市，新一輪寬松即將啟動

面對肆虐的疫情，不少國家都采取了積極行動進行救市，不斷加碼寬松的貨幣政策是多數(shù)國家共同的選擇。

3月12日，歐洲央行維持三大關(guān)鍵利率不變，此前市場預期降息10個基點。不過歐央行額外增加1200億歐元的資產(chǎn)購買規(guī)模，直至今年底。

當?shù)貢r間3月11日，美國總統(tǒng)特朗普發(fā)表全國電視講話，他闡述了政府應對新冠疫情的具體措施，包括限制歐洲來美旅行、提振經(jīng)濟等。

特朗普呼吁采取全面的經(jīng)濟刺激措施，支持美國經(jīng)濟。他表示，為了確保受病毒感染的在職美國人可以留在家里而不必擔心經(jīng)濟困難，他將很快采取緊急行動，包括指示財政部推遲一些稅款繳納;將額外提供2000億美元的流動性;要求國會向小企業(yè)管理局增加500億美元的資金;指示小企業(yè)管理局向受影響的州提供貸款;呼吁國會立即減免薪資稅。

3月18日，美聯(lián)儲即將迎來每月的例行會議，市場預期美聯(lián)儲很可能會再次降息。美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，在3月17日至18日的美聯(lián)儲政策會議至少降息0.75個百分點，降息1.0個百分點的可能性約為50%。

3月11日，英國央行宣布緊急降息50個基點，將之前0.75%的利率降至0.25%，為英國有史以來的最低水平。

當天，英國新任財政大臣里希?蘇納克(Rishi Sunak)公布120億英鎊刺激計劃。其表示，英國政府將采取必要行動緩沖影響。英國政府已撥出180億英鎊用于與抗疫無關(guān)的公共支出，新公布的120億英鎊資金是在此基礎(chǔ)上追加的。蘇納克還宣布，所有因疫情被建議自我隔離的人，都可以領(lǐng)取法定病假工資，政府還將拿出20億英鎊，向企業(yè)退還至多14天的病假工資支出。

沒有贏家的“原油戰(zhàn)爭”

市場本就已經(jīng)風雨飄搖，沙特、俄羅斯等產(chǎn)油國不消停，直接拉爆這場沒有硝煙的戰(zhàn)爭。3月6日，第八屆歐佩克和非歐佩克部長級會議在維也納召開，出乎所有分析師和機構(gòu)的預料，俄羅斯拒絕了沙特有關(guān)繼續(xù)減產(chǎn)的提議，在會議之后，俄羅斯能源部長諾瓦克表示，自4月1日起，各國可以不受限制地按意愿自行決定生產(chǎn)。

或許是為了報復俄羅斯，沙特大幅下調(diào)4月份原油出口的官方價格，調(diào)價幅度高達5-8美元/桶，為20年之最。沙特阿美石油公司于11日發(fā)布通告，稱接到沙特能源部方面的指示，近期將盡快把公司原油最高持續(xù)產(chǎn)能水平從1200萬桶每日提升至1300萬桶每日。

IEA最新月報顯示，今年原油需求出現(xiàn)下降，為2009年以來首次;2020年第一季度原油需求將同比大幅減少249萬桶/日;2020年原油需求增長預期下調(diào)至99.9萬桶/日;2021年之后，原油需求增速將在2025年之前降至80萬桶/日，因交通業(yè)的能源需求放緩;預計2019-2025年原油需求將增加570萬桶/日。

通常來講，原油價格的下跌將會降低實體經(jīng)濟成本，提振原油需求，助力全球經(jīng)濟;然而，此次的情況卻很不相同。新冠肺炎的全球流行沖擊了全球供應鏈，損害了全球企業(yè)的生產(chǎn)活動，并迫使人們?yōu)楸苊馊静。瑴p少外出工作和消費活動。這意味著，由于這些不可抗的干擾，油價大跌并不能提振原油的消費，全球生產(chǎn)和消費依舊會大減，而下降的原油消費和油價，卻會對產(chǎn)油國造成雙重打擊，而頁巖油這類高成本原油產(chǎn)業(yè)更將面臨重大危機。可以說，此次原油價格戰(zhàn)的經(jīng)濟影響近乎全是負面的，沒有人會是贏家!

NBA緊急停賽，“阿甘”被感染

周四，美國文體圈炸鍋了，體育明星和文娛明星都中招。

在NBA雷霆主場對爵士的比賽中，猶他爵士隊全明星級球員魯?shù)?戈貝爾新冠肺炎病毒檢測結(jié)果呈陽性，為NBA首位檢測結(jié)果呈陽性球員。

隨后，NBA宣布停賽，何時復賽將另行通知。更早之前，NBA剛剛宣布3月13日起空場比賽。

據(jù)業(yè)內(nèi)粗略做出的數(shù)學計算，本賽季常規(guī)賽每支球隊大約還剩9場主場比賽，30支球隊全部球票收入約為5億美元，預計空場比賽會使下賽季工資帽下跌800萬美元左右。

然而上述計算只是基于常規(guī)賽，并未將收入更高的季后賽主場比賽納入考量。

此外，阿甘正傳主演湯姆·漢克斯也確診了。據(jù)環(huán)球時報稱，12日早上，身在澳大利亞拍攝影片的美國知名演員湯姆-漢克斯，在社交網(wǎng)站上發(fā)帖說，他和妻子麗塔?威爾遜出現(xiàn)了類似感冒的癥狀以及發(fā)熱，于是做了檢測，發(fā)現(xiàn)他們新冠病毒呈陽性。

華爾街現(xiàn)多起感染，投行已分散辦公

華爾街位于美國紐約，是紐交所、納斯達克等幾個主要國際交易所以及各大國際銀行的總部所在地，這里的一舉一動決定著世界經(jīng)濟的走向。

疫情在美進一步蔓延的趨勢下，多位華爾街投行人士第一時間告訴上證報，他們目前仍照常上班，正常交易，但已有部分同事被安排異地或在家辦公。

摩根大通：據(jù)摩根大通交易員反饋，因疫情暴發(fā)，摩根大通將其銷售和交易團隊轉(zhuǎn)移到布魯克林和新澤西州分公司等不同的辦公室，以確保業(yè)務能夠平穩(wěn)運轉(zhuǎn)。

高盛：熟悉高盛的消息人士透露，該行正在嘗試讓部分交易員在家辦公。

匯豐銀行：針對匯豐銀行倫敦總部一名員工被確診感染新冠肺炎病毒的消息，記者向該公司一名職員求證，并得到了肯定答復。可以確認的是，匯豐倫敦總部的部分員工已經(jīng)被要求回家辦公。

德意志銀行：據(jù)悉，德意志銀行位于華爾街的分支機構(gòu)已將部分業(yè)務和交易團隊分開，讓一些員工在家工作。該行銷售團隊員工稱，這樣的拆分一般是同類職責的，“如有人感染，另一組頂上。”

貝萊德：貝萊德周二表示，其紐約辦事處的一名員工被診斷出患有新冠肺炎，目前正在家中工作。該公司表示，已對其工作區(qū)域進行了深度清潔，并讓與他有過密切接觸的人在家工作14天。該公司還規(guī)定團隊在辦公室和家里輪流工作。

全球疫情升級

隨著處于地中海的塞浦路斯首次報告確診病例，歐盟27個成員國已全部淪陷。

根據(jù)Wind疫情實時播報數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日早6點30分，境外共有新冠肺炎確診病例53613例。

好消息一：6月結(jié)束疫情可以期待

12日下午，廣東省舉行疫情防控例行新聞發(fā)布會。國家衛(wèi)健委高級別專家組組長、中國工程院院士鐘南山回應公眾關(guān)切。

鐘南山表示，若各個國家能響應世衛(wèi)組織的呼吁，采取國家層面的干預，各國都能動員起來，新冠肺炎疫情有望在6月結(jié)束。但這是基于各國采取積極措施的情況下做出的評估。國外死亡率達3.2%，已經(jīng)很高，有點像湖北武漢早期的情況，說明當?shù)蒯t(yī)生和老百姓的警覺性還沒有提高。

新冠肺炎患者治愈要符合多項條件，包括核酸檢測為陰性。從病毒感染角度看，這些病人本身已經(jīng)產(chǎn)生了IgG抗體，抗體對新冠病毒有很強的綜合殺滅作用。對大多數(shù)人來說，重復感染的機會很小，除非是極個別的根本就沒好，免疫功能極差的，這種情況不能排除。目前基本沒有看到“復陽”患者的密切接觸者被感染。

患者治愈出院后有14天隔離期，可以重復檢查一下，也可以做抗體檢測，抗體比較高的話應該可以放心，但是還是要深入觀察。針對“復陽”患者是否需重回病房，還要具體分析。

好消息二：A股不滿足大跌條件

招商證券首席策略分析師張夏發(fā)布題為《值得減倉的大幅下跌有哪些信號?》研報稱，通過研究A股歷史上出現(xiàn)的9次值得減倉的大跌(一段時間內(nèi)跌幅超過20%)，總結(jié)出了A股大跌一般會伴隨的5個信號。

(1998年以來，A股值得減倉的9個高點出現(xiàn)時間)

第一，利率快速上行，十年期國債利率通常在3.5%以上還在上行(這個閾值可能未來需要調(diào)整);

第二，新增社融增速下行，多數(shù)是在前期社融大幅上行后，杠桿率明顯提升，此時貨幣政策會邊際轉(zhuǎn)向緊縮，帶動利率明顯上行，新增社融增速會回落;

第三，央行貨幣政策執(zhí)行委員會報告或者最近的政治局會議討論經(jīng)濟中，貨幣政策出現(xiàn)了明顯的調(diào)整;

第四，政策描述變化，前后有提準、加息、提高公開市場操作利率，公開市場回收流動性，此時超額流動性增速明顯下行甚至轉(zhuǎn)負，確認央行貨幣政策的變化;

第五，A股估值中位數(shù)在30倍以上，且風險補償為負，進一步確定頂部。其中，A股估值中位數(shù)在30倍以下的時候未出現(xiàn)過重要頂部，但下跌趨勢中30倍并不是安全的。A股所有頂部出現(xiàn)時風險補償為負，但風險補償不能作為抄底標準。

張夏強調(diào)，對比當前時點，以上條件一個都不具備。本輪震蕩是由于外部風險造成的沖擊，很難使得A股持續(xù)大跌。維持對A股相對樂觀的觀點，認為A股當前處在2019年1月以來的兩年半的上行周期過程中。

財富證券分析，市場近期波動加大，疫情和對沖政策是波動的主導因素。對比海外市場的巨幅波動，A股表現(xiàn)的韌性更為強勁，市場中長期邏輯并沒有改變，科技成長行業(yè)仍然將得到市場的支撐。

光大證券首席策略分析師謝超表示，A股市場目前已經(jīng)由國內(nèi)政策經(jīng)濟周期決定，海外市場波動只對A股形成擾動，而不決定A股趨勢。如果在此基礎(chǔ)上持續(xù)大幅下跌，建議考慮逐步買進。

(Wind綜合每日經(jīng)濟新聞、上海證券報等)

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