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華爾街頂級(jí)投行后市預(yù)判現(xiàn)分化 美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨衰退 大摩看多并力挺中國(guó)市場(chǎng)

2020-04-08 10:47:39 來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞

美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱美國(guó)疫情已開始趨穩(wěn),并表示仍考慮重啟美國(guó)經(jīng)濟(jì)。受此消息刺激,美股本周一全線收高,三大股指漲幅均超過7%,道指收盤暴漲逾1600點(diǎn),納指收漲7.33%,標(biāo)普500收漲7.03%。

全球疫情蔓延速度似有放緩跡象,風(fēng)險(xiǎn)投資偏好受到提振。然而,在這樣的市場(chǎng)情緒迅速提升的背景下,美國(guó)頂級(jí)投行卻出現(xiàn)分化。

摩根大通CEO杰米·戴蒙周一表示,如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“極其不利”的下滑,該行可能會(huì)考慮暫停派息以保存資本。相比之下,摩根士丹利首席美國(guó)股票策略師邁克·威爾遜(Mike Wilson)表示,對(duì)股票和投資者而言,最壞的日子已經(jīng)過去。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨衰退

戴蒙在年度股東信中稱,摩根大通“未能幸免于”新冠病毒危機(jī),在向有需要的企業(yè)和個(gè)人放貸時(shí),該行正面臨“數(shù)十億美元的額外信貸損失”。

戴蒙表示:“如果真的發(fā)生這種情況,董事會(huì)可能會(huì)考慮暫停派息,那將是出于極度謹(jǐn)慎的考慮,而且是基于未來(lái)幾年將帶來(lái)的持續(xù)不確定性。”這一消息可能會(huì)在銀行投資者和分析師中引起反響。有分析指出,隨著戴蒙提出可能暫停派息,如果今年全球經(jīng)濟(jì)最終無(wú)法復(fù)蘇,多數(shù)銀行可能也會(huì)受到?jīng)_擊。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,近年來(lái),摩根大通一直在穩(wěn)步提高派息,季度派息達(dá)到每股90美分。戴蒙稱:“我們不知道未來(lái)會(huì)發(fā)生什么,但至少,我們認(rèn)為未來(lái)會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退,同時(shí)還會(huì)出現(xiàn)類似2008年的全球金融危機(jī)那樣的金融壓力。摩根大通不可能不受這種壓力的影響。”

高盛分析師上周表示,美國(guó)經(jīng)濟(jì)在二季度可能會(huì)萎縮34%,而摩根士丹利的分析師估計(jì)可能收縮38%。

前美聯(lián)儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)信貸總監(jiān)、現(xiàn)美國(guó)蒙茅斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授里克·羅伯茨在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)也指出:“美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)重的衰退,而且可能會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間,我預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年二、三季度可能會(huì)萎縮20%~25%,隨后的衰退將會(huì)放緩。到2021年三季度,我預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將恢復(fù)正增長(zhǎng),但僅是緩慢的增長(zhǎng)。”

建議增倉(cāng)基建板塊

戴蒙對(duì)未來(lái)謹(jǐn)慎看待,但摩根士丹利的觀點(diǎn)卻異常樂觀,后者認(rèn)為,新冠病毒疫情最糟糕的時(shí)刻已過去,是時(shí)候買入股票了。摩根士丹利首席美國(guó)股票策略師邁克·威爾遜表示,熊市以衰退結(jié)束,股市已經(jīng)達(dá)到了良好買入點(diǎn)。

“由于過去一個(gè)月的資產(chǎn)強(qiáng)制清算已經(jīng)過去,美國(guó)主導(dǎo)的前所未有的無(wú)限制貨幣和財(cái)政干預(yù),以及我們看到的自2011年以來(lái)最具吸引力的估值,我們堅(jiān)持近期觀點(diǎn)——最壞的情況已經(jīng)過去,這種周期性的熊市始于兩年前,而不是上個(gè)月。”威爾遜在一份報(bào)告中說,在6~12個(gè)月的時(shí)間范圍內(nèi),當(dāng)前股票市場(chǎng)水平將被證明是很好的買入點(diǎn),“熊市以衰退結(jié)束,而不是從衰退開始,這使得今天的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比出現(xiàn)數(shù)年來(lái)未見的吸引力。”

此外,摩根士丹利指出,在目前疫情下,中國(guó)資本市場(chǎng)仍是新興市場(chǎng)中的最佳選擇,相信MSCI中國(guó)指數(shù)估值可持續(xù)較MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)有溢價(jià)。在板塊配置上,該行強(qiáng)烈建議留意中國(guó)通訊服務(wù)及零售行業(yè),特別是從事線上服務(wù)的企業(yè)(包括網(wǎng)游、電子商務(wù)),該行亦建議增倉(cāng)基建相關(guān)板塊。

杰弗瑞股票研究團(tuán)隊(duì)在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的一份研報(bào)中寫道:“在3月26日~4月1日,全球股票ETF在連續(xù)4周的凈流入后,出現(xiàn)了小幅的凈流出,其中美國(guó)市場(chǎng)(+3500萬(wàn)美元)和日本市場(chǎng)(+4300萬(wàn)美元)的資金流入都非常有限,而中國(guó)市場(chǎng)的資金流入最多(+8.13億美元)。與此同時(shí),我們看到了全球風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)繼續(xù)緩慢改善。”

確實(shí)有對(duì)沖基金大佬開始“抄底”美股了。3月,潘興廣場(chǎng)再次建倉(cāng)星巴克10%的頭寸。年報(bào)顯示,在原有的基礎(chǔ)上,2020年以來(lái)潘興廣場(chǎng)分別增持了安捷倫16%的股份、伯克希爾·哈撒韋公司39%的股份、希爾頓34%的股份等。

記者注意到,比爾·阿克曼近日又建議特朗普啟動(dòng)史上最大規(guī)?;A(chǔ)設(shè)施建設(shè)。阿克曼稱,道路、橋梁等基建項(xiàng)目主要在戶外,可以擴(kuò)大社交距離,減少感染可能,讓美國(guó)人重返工作崗位。

后市展望:

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