國際金價接近歷史高點 國內投資者行為出現分化

上周黃金市場呈現高位震蕩，在通脹情緒繼續發酵和避險因素維持的影響下，國際金價一度接近2020年的歷史高點2070美元。國內投資者行為出現分化，場內投資者出現追高涌入，而場外互聯網投資者仍呈現明顯的高位兌現。

博時基金王祥表示，俄羅斯與烏克蘭戰爭的不確定性因素持續擾亂市場行情，在避險與能源驅動的通脹情緒影響下，美元金價上周幾乎持平2020年8月創下的歷史最高水平。但后續在普京宣稱俄烏雙向談判取得進展，以及即將開啟的美聯儲加息周期影響下，金價重新回落至2000美元下方。

在國際金價接近歷史高點時，其短期資金涌入量，包括COMEX期貨基金凈頭寸與黃金ETF的短期滾動增量也接近歷史極值，階段性的漲幅也同樣如此，證明短期金價出現了明顯超買，出現暫時性的調整實屬正常。

上周美國公布了2月CPI數據，繼續飆升至7.9%的高位，具體而言，2月CPI環比增幅主要由汽油、住房和食品項貢獻，其中汽油項占全部漲幅的三分之一。核心CPI升0.5%(前值0.6%)，主要由住房項所推升;其他項目亦有普遍上行，反映出Omicron疫情影響后社會活動的修復。盡管美國30年期抵押貸款利率已反映加息預期、漲至3.85%，1月成屋銷售環比仍強勁上升6.73%，而成屋供給持續降至1.6個月的新低。這反映出，投資者預期抵押利率會繼續上行、正加緊購置，由于房價歷史領先房租3-4個季度，房租仍將在未來一段時間繼續對通脹形成推力。同樣具備通脹粘性的還有薪酬增長，目前仍未出現工資-通脹螺旋的明確證據，2月非農平均時薪放緩至5.13%，但目前實際薪資為負的情況從歷史上看不可能長期持續。

上述指標暗示了美國通脹壓力可能較預期更為頑固，而俄烏沖突的不可預測性可能進一步加劇了這樣的風險。美聯儲主席鮑威爾支持首次升息幅度為25BP，但后續緊縮節奏可能階段性地超預期，在緊縮節奏與通脹的賽跑中，黃金將面臨更大的波動性。

上周，美國2月CPI繼續上行。美國周四公布消費者物價指數(CPI)年增7.9%，高于市場預期，并達近40年最大漲幅。2月CPI環比增幅主要由汽油、住房和食品項貢獻，其中汽油項占全部漲幅的三分之一。核心CPI升0.5%(前值0.6%)，主要由住房項所推升;其他項目亦有普遍上行，反映出Omicron疫情影響的消退。(南京晨報/愛南京記者 許崇靜)

(以上內容僅供參考，不作為投資決策依據。投資有風險，入市需謹慎。)

關鍵詞： 國際金價 歷史高點 國內投資者 美聯儲加息