新發理財產品募集金額不足以失敗告終 多資產配置成發力重點

在投資者認可度不高的情況下，新發理財產品遭遇“攔路虎”。11月10日，北京商報記者注意到，近日，興銀理財一款凈值型理財產品因未滿足相關條件募集失敗，就在11月初，該行另一款產品也出現了同樣的狀況。對此，興銀理財相關負責人11月10日在接受北京商報記者采訪時介紹稱，“兩款理財產品均是由于募集規模未達到投資要求而主動決定終止募集并發布公告”。如今，離“資管新規”后的凈值化全面轉型已不足兩月，對理財子公司來說，如何在新產品設計層面加大多元化配置，吸引投資者目光是接下來需要發力的重點。

募集金額不足

理財產品募集失敗再添新的案例，北京商報記者注意到，興銀理財近日發布《關于興銀理財指數新動力3號商品及金融衍生品類凈值型理財產品終止募集及產品不成立的公告》(以下簡稱“新動力3號”)稱，為了保護客戶利益，經審慎評估，現決定終止本次產品募集，并宣布本理財產品不成立。新動力3號于10月27日-11月8日進行產品首發募集，募集失敗的原因為最終募集規模無法達到最低成立規模。

根據《產品說明書》相關條款約定：“如自本產品開始募集至認購期結束認購總金額未達到產品最小成立規模或融資人取消融資計劃等因素，產品管理人有權宣布本產品不成立并及時返還投資者資金，投資者將承擔投資本產品不成立的風險。”興銀理財表示，對于已經認購本產品的客戶，認購資金將于11月8日日終前解除凍結。

無獨有偶，在11月3日，興銀理財亦曾發布公告表示，“興銀理財萬利寶聚利2021年第16期凈值型理財產品”(以下簡稱“萬利寶聚利2021年第16期產品”)募集失敗。

目前，在興業銀行手機銀行App上已經查詢不到上述兩款理財產品的具體信息。11月10日，興銀理財相關負責人在接受北京商報記者采訪時介紹稱，新動力3號理財產品為一款商品及金融衍生品類公募產品，擬投資于掛鉤中證500指數的收益互換工具和場外期權工具，以期達到跟蹤該指數在合約持有期間漲幅，并獲取期初約定增強收益的目的。萬利寶聚利2021年第16期產品為一款固定收益類私募產品，擬投資于期限匹配的非標準化債權類資產。

“在公募基金行業，監管對于基金產品的募集成立規模有明確規定;理財行業對于產品募集成立規模并無監管規定，而是由理財公司根據投資策略和投資要求自主決定募集成立規模。本公司兩款理財產品均是由于募集規模未達到投資要求而主動決定終止募集并發布公告。”上述興銀理財相關負責人說道。

融360數字科技研究院分析師劉銀平點評稱，興銀理財的這款理財產品投資類型為金融衍生品類，而大部分投資者對衍生產品交易不太了解，對此類產品的興趣也不高，就容易造成募集金額不足的情況。

投資者不買賬

事實上，理財子公司產品募集失敗的案例在去年亦有發生，交銀理財穩享養老定開A款1號理財產品也同樣因未達到募集下限、不符合產品成立條件而募集失敗。“理財產品募集失敗的原因很多，但究其根本就是產品運作難度較大，投資者對產品的投向等不認可，接受度較低。”一位國有大行資管部門人士向北京商報記者介紹稱，除此之外，還有產品風險等級較高或者起投門檻較高，普通投資者難以達到購買要求，產品收益水平較低，不滿足客戶認購需求。

在蘇寧金融研究院金融科技研究中心研究員孫揚看來，造成理財產品募集失敗的原因有多種，主要原因可能是產品缺乏亮點或者發行渠道能力有限等所致。“資管新規”后理財產品凈值化轉型提速，與預期收益型產品相比，凈值型產品不存在剛性兌付，投資收益除繳納管理費等費用和超額業績提成外，盈虧都歸投資者，沒有預期收益，銀行也不承諾固定收益，實際用戶獲得的收益僅與產品凈值有關。目前理財產品凈值波動將成常態，產品可能面臨短期業績的波動，客戶接受凈值型產品還是需要一個過程。如果不能保證產品收益和推出更多創新服務，投資者可能不會買賬。

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