繼續(xù)買？許家印300億砸入汽車業(yè) 今年虧損局面仍不會改變

3月30日下午，恒大健康產(chǎn)業(yè)集團(00708.HK，下稱“恒大健康”)發(fā)布的2019年業(yè)績報告顯示，去年新能源汽車業(yè)務(wù)凈虧損33.1億元人民幣，虧損幅度同比增加了近一倍。

2008年上市的恒大健康，是恒大集團布局新能源汽車和健康行業(yè)的平臺。2018年恒大健康開始涉足新能源汽車，去年更是頻繁收購汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司，并喊出了“3-5年成為世界規(guī)模最大、實力最強的新能源汽車集團”的目標。

但與所有剛剛進入汽車制造行業(yè)的公司一樣，恒大此刻面臨的，是“理想豐滿，但現(xiàn)實骨感”。2018年至現(xiàn)在，恒大新能源汽車業(yè)務(wù)已經(jīng)總計虧損超50億，而從恒大健康高管透露出的信息看，今年虧損局面仍不會改變。

在財報發(fā)布之后舉行的業(yè)績交流會上，恒大健康首席財務(wù)官潘大榮表示：“這種狀態(tài)(指虧損)是階段性的、暫時性的，到2021年恒馳全系列產(chǎn)品陸續(xù)實現(xiàn)全面量產(chǎn)后，我們的報表數(shù)據(jù)會有非常明顯的改善。”

他特意強調(diào)了恒大健康背后的恒大集團，稱恒大集團作為“總資產(chǎn)2.1萬億、年銷售規(guī)模超6000億、世界500強排名第138位”的企業(yè)，有足夠的資金實力對新能源汽車業(yè)務(wù)進行投入。

新能源汽車業(yè)務(wù)正在爭分奪秒地進行，恒大試圖傳遞出這樣的信息。“目前我們的工程技術(shù)、造型設(shè)計和生產(chǎn)制造等各項工作都在緊張有序推進中，進展順利。即使在西方圣誕新年和春節(jié)長假期間及當前嚴峻的疫情下，在歐洲的恒大項目團隊從未休戰(zhàn)。”恒大健康集團副董事長兼瑞典NEVS總裁彭建軍表示。

業(yè)內(nèi)期待恒大盡快向市場提交自己的作品，作為最有資金實力的“造車新勢力”，恒大會如何詮釋新能源汽車，又將收獲怎樣的成績?

盡管背靠恒大集團，恒大健康強調(diào)“不差錢”，但從企業(yè)經(jīng)營的角度，長期虧損運營并不現(xiàn)實。況且，近期恒大內(nèi)部的一些人事變動也在一定程度上說明，在新冠肺炎疫情的特殊背景下，恒大本身資金壓力也在趨緊——新能源汽車業(yè)務(wù)如何自己“造血”，將是恒大需要面對的問題。

汽車累計投資超過300億

新能源汽車業(yè)務(wù)大規(guī)模虧損的重要原因是，當前業(yè)務(wù)展開較少，收入較少，而汽車產(chǎn)業(yè)投資初期，往往會耗費大量資源。

潘大榮表示，目前恒大新能源汽車產(chǎn)生虧損的主要原因是因為尚處于投入階段。“報告期內(nèi)，我們的資金主要投往基地建設(shè)、設(shè)備、研發(fā)、股權(quán)收購、材料及制造費用等方面，同時新車還沒量產(chǎn)交付，兩者結(jié)合便會造成投入多、利潤少的局面。”

他還指出，汽車業(yè)本就是產(chǎn)業(yè)鏈長、回報周期長的行業(yè)，尤其是新能源汽車，縱觀全球范圍，絕大部分新能源車企因為處于投入階段，都出現(xiàn)不同程度的虧損，即便是全球最大的新能源車企特斯拉，上市十年至今也還沒實現(xiàn)過年度盈利。

財報顯示，恒大健康2019年新能源汽車收益為6.6億元人民幣，沒有整車銷售收入，主要由鋰離子電池銷售在支撐。6.6億元收入中，鋰電池銷售額為5.88億元，技術(shù)服務(wù)6579.6萬元，汽車組件銷售額為629萬元。

而近兩年來，恒大健康斥下巨資在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上進行大舉并購，據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，僅過去一年，恒大健康在企業(yè)并購層面就耗資超100億元人民幣，若加上以往的投資，總規(guī)模已超過300億。

從年報等公開信息看，恒大健康規(guī)劃5-18年攤銷新能源汽車專利、專有技術(shù)與特權(quán)成本，2-10年攤銷已收購的電腦軟件特許使用權(quán)。即便在長期攤銷之下，短期的經(jīng)營業(yè)績也難以抵消投入資金。

值得一提的是，在收購瑞典NEVS之后，恒大還是沒有一分汽車整車銷售收入。去年，在那場很受矚目的恒大新能源汽車集團全球戰(zhàn)略合作伙伴峰會上，恒大高調(diào)“量產(chǎn)下線”了“國能93”(“NEVS 93”)，但這款車卻意外消失在了恒大的產(chǎn)品規(guī)劃序列中。

在業(yè)績交流會上，恒大健康高管們談到產(chǎn)品上市規(guī)劃時，并沒有提及這款“量產(chǎn)下線”的“國能93”以及生產(chǎn)這款車的天津基地。

彭建軍表示，通過設(shè)立在奧地利格拉茨的AEPMT(歐洲項目聯(lián)合指揮中心)，對分布在德國與奧地利的3個車型項目組，分布在歐洲、日本、美國的造型設(shè)計團隊等團隊進行統(tǒng)籌管理，確保新車型如期于2021年底～2022年初實現(xiàn)大批量投產(chǎn)。

潘大榮在提及新能源汽車業(yè)務(wù)報表數(shù)據(jù)時也表示，“到2021年恒馳全系列產(chǎn)品陸續(xù)實現(xiàn)全面量產(chǎn)后，我們的報表數(shù)據(jù)會有非常明顯的改善。”

問及新能源汽車生產(chǎn)基地情況時，彭建軍特別“拎出”了廣東南沙、上海松江兩個生產(chǎn)基地，表示他們將于2020年下半年竣工，2021年投產(chǎn)，首期規(guī)劃產(chǎn)能均為20萬輛，但沒有提及已經(jīng)建設(shè)完畢、已經(jīng)具備量產(chǎn)功能的天津基地。

值得注意的是，恒大方面并未表示恒馳系列產(chǎn)品將率先在哪個基地展開生產(chǎn)，而“國能93”及其背后的薩博平臺似乎不再是恒大的重點。彭建軍在介紹正在同步研發(fā)的14款車型時候表示，已“基于本特勒底盤，開發(fā)出恒大3.0架構(gòu)下的大、中、小三大平臺”。

國能和天津基地似乎被“邊緣化”了。有接近恒大的人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，公司內(nèi)部甚至已經(jīng)在傳天津基地要被出售的信息，但從其資源和地位來看不太可能。

天津基地是國能汽車及其創(chuàng)始人蔣大龍在國內(nèi)的首個整車項目，擁有新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)，是恒大在建的生產(chǎn)基地能夠正常運轉(zhuǎn)的前提，需要指出的是，如嚴格遵從汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定，也只有天津基地達產(chǎn)后，其他基地才能進行生產(chǎn)。

繼續(xù)“買買買”?

新能源汽車耗資巨大，不過，恒大對這種狀態(tài)也頗有心理準備。

此前，恒大集團董事局主席許家印便表示，恒大在新能源汽車的三年投資預(yù)算是450億，其中，2019年投資200億、2020年投資150億、2021年投資100億。盡管近兩年投資額度將逐漸減小，但從絕對量上看仍是相當大的規(guī)模。

恒大將在新能源汽車方面持續(xù)投入，恒大健康的高管也在業(yè)績發(fā)布會上重申了這一點，并表示會繼續(xù)投入研發(fā)和制造。按照規(guī)劃，恒大將研發(fā)14款新能源車型，并在2021年底～2022年初實現(xiàn)大批量投產(chǎn)。

值得關(guān)注的是，恒大還會繼續(xù)進行并購嗎?在過去一年中，恒大健康先后入股了瑞典NEVS、上海卡耐新能源、泰特機電等新能源整車、電池、電機等產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，在更早的2018年，恒大還斥資145億元成為汽車經(jīng)銷商集團廣匯集團的第二大股東，大手筆并購是恒大進軍新能源汽車產(chǎn)業(yè)的特色路徑，許家印也將“買買買”視為恒大的策略之一。

此外，恒大有計劃進一步加強在控股公司中的地位。去年11月，恒大健康曾發(fā)布公告稱，將通過全資子公司Mini Minor向NEVS增資30億美元，增資完成后，恒大將持有NEVS的82.4%股權(quán)，NEVS創(chuàng)始人蔣大龍控制的National Modern將持有NEVS的17.6%股權(quán)。

據(jù)悉，上述增資并未完成，具體交易將“在一年內(nèi)作出”。而在此之前，恒大健康也曾增資電池企業(yè)卡耐新能源。2019年7月，恒大健康子公司恒大新能源科技集團與深圳市邦亞電子科技有限公司簽訂協(xié)議，前者出資1.78億元人民幣收購上海卡耐新能源有限公司9.5890%股權(quán)，而之前恒大已經(jīng)收購了卡耐新能源70.27%股權(quán)。

顯然，恒大并購的步伐并不會戛然而止。不過，在財大氣粗地收購產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司時，恒大內(nèi)部也開始出現(xiàn)變化，“土豪”如恒大，也面臨著疫情之下經(jīng)營壓力增加的情況。

3月17日，恒大集團發(fā)布了一則關(guān)于在集團系統(tǒng)海選恒大寶集團人才的通知，要求各單位結(jié)合業(yè)務(wù)開展情況進行推薦。各單位上報調(diào)崗人員名單后，恒大這一內(nèi)部變動迅速在社交網(wǎng)絡(luò)發(fā)酵。

啟信寶的數(shù)據(jù)顯示，恒大寶集團有限公司成立于2020年2月28日，注冊資金30億元，由深圳市盈貿(mào)投資有限公司100%持股，經(jīng)營范圍為房地產(chǎn)銷售、汽車、電動車、新能源汽車的銷售等。

這輪調(diào)整中，恒大新能源汽車也不能排除在外。一位恒大新能源汽車內(nèi)部人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，恒大集團旗下所有業(yè)務(wù)均有波及，新能源汽車也不例外。

關(guān)鍵詞： 許家印