富途ESOP：疫情下人才爭奪逆勢激烈，股權激勵創近5年新高

股權激勵和員工持股計劃是上市公司重要的利益共享機制，近年來，上市公司參與熱情持續高漲。回顧2021年的深市上市公司股權激勵和員工持股計劃開展情況，呈現出哪些新特點?

股權激勵計劃創近5年新高，疫情下人才爭奪戰愈演愈烈

今年一月，深交所公布，2021年深市上市公司共推出股權激勵計劃419單，涉及股份數量超過63億股;推出員工持股計劃141單，涉及資金總額204.2億元，涉及股份數量超過18.5億股。

兩者數量較之往年均有大幅提高。富途ESOP整理2017至2021年深市公司推出股權激勵計劃和員工持股計劃數量如下表所示。

可以看到，2021年股權激勵計劃和員工持股計劃數量較2020年均有大幅增長(分別增漲58.71%、58.43%)，市場活躍度明顯提升。

2020年以來，盡管宏觀經濟、社會就業受疫情影響較大，但具體到上市公司的用人留人，反而呈現出人才爭奪戰愈加激烈的特點。

　創業板股權激勵“新規”實施滿整年，七成新單選擇“第二類限制性股票”

具體看來，對2021年深市上市公司股權激勵和員工持股計劃開展情況影響最大的，是《創業板股票上市規則(2020年修訂)》中股權激勵相關新規的實施。

2020年6月，深交所正式發布《創業板股票上市規則(2020年修訂)》(簡稱“新規”)，其中第八章第四節股權激勵部分相較于早前的《上市公司股權激勵管理辦法(2018修正)》從激勵模式、激勵人員、激勵總量與授予價格等方面均有突破。

2021年是深市創業板經歷股權激勵機制改革并完整實施的第一年，新規所引入的第二類限制性股票等激勵模式也不負所望地成為深市創業板上市公司的主流選擇。

第二類限制性股票于2019年下半年在科創板推出，隨著創業板注冊制的實施，其被推廣至創業板。

2021年，共有171家創業板公司披露238單股權激勵計劃方案，其中174單方案使用第二類限制性股票作為激勵工具，占比達73.11%。由于第二類限制性股票兼具折扣和出資時點優勢，逐漸成為創業板及科創板的主流股權激勵工具。富途ESOP比較兩類限制性股票和員工持股計劃的出資時間、授予價格條件如下：

在定價模式上，第二類限制性股票放開了“自主定價”，同時出資時間放寬為授予時不出資，歸屬時方出資，減輕了受激勵者的出資壓力。2021年，共計有30單限制性股票方案授予價格突破50%折扣限制，涉及標的股票1.94億股。

而在放寬激勵對象和激勵上限后，即允許持股5%以上股東或實際控制人及其配偶、父母、子女成為激勵對象，并將股權激勵上限從10%提升至20%。且對于登記時任職期限已達12個月以上的激勵對象，其實際獲授權益登記后可不再限售。2021年，共計52家創業板公司的激勵對象包括上述主體，另有18家公司累計激勵權益超過公司總股本的10%。

A股市場股權激勵進入“常態化”，制度靈活性適應性將進一步增強

將視野從深市放大至整個資本市場，2021年我國A股市場股權激勵上市公司數量增量更高，截至2021年12月19日，A股市場已有857家上市公司共計公告942個股權激勵計劃，較2020年同比增長約87.65%，更高于深市增長幅度，創歷史之最。

財務數據對此給出最佳解釋——據富途ESOP統計，2020年深市實施股權激勵的公司，剔除個別公司后，2020年、2021年前三季度營業收入同比分別增長12.17%、38.75%，凈利潤同比分別增長44.79%、26.75%，收入規模和盈利能力均高于深市平均水平，激勵賦能效果充分顯現，股權激勵和員工持股計劃已經成為深市上市公司高質量發展的重要推力。

據悉，目前的股權激勵和員工持股計劃規則仍有望進一步改革，以適應市場需求。據深交所公布，下一步，將持續健全激勵約束機制，結合案例實踐、市場需求，進一步增強制度靈活性和適應性，提高市場包容度，切實提高一線監管質效，支持引導上市公司合規高效實施股權激勵和員工持股計劃，充分發揮中長期激勵作用，推動上市公司實現高質量發展，更好服務國家戰略和實體經濟。

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