探路者跨國收購芯片設計公司 致力成為高品質顯示領域的IC領軍者

2023年3月30日晚間，探路者發布公告稱，公司擬以自有資金38,520,207美元收購國外觸控芯片公司G2 Touch 72.79%的股權。

收購的背后，是探路者對戶外產業和科技發展的強大信心。隨著市場競爭日益激烈，品牌必須跳出原有框架。2021年9月，探路者收購了北京芯能60%股權，借此切入芯片領域，并搶占技術高點，培育和發展新業務，至此正式形成“戶外業務+芯片業務”雙主業運營的產業格局。北京芯能聚焦于Mini/Micro LED顯示驅動芯片業務，是全球能提供Mini LED主動式顯示驅動芯片產品的少數幾家公司之一，也是國內首家同時擁有直顯和背光Mini LED主動式顯示驅動芯片產品的公司。

據悉，探路者的管理層在芯片行業擁有豐富的從業經歷，將協同探索顯示驅動IC設計、研發、芯片封裝產品等領域的新業務，并與原有的戶外用品業務協同發展。在資源協同下，芯片業務成為探路者的第二增長曲線，芯片科技也成為探路者在科技創新道路上的又一大探索。

資料顯示，探路者本次收購的G2 Touch是一家基于自身專利、為客戶提供全品類（觸控筆記本電腦、智能手機、平板電腦等）觸控解決方案的芯片設計公司。其核心團隊主要來自于三星、LG等電子企業，具有多年的行業經驗。G2 Touch于2014年獲得微軟Windows 8認證，2015至2016年給三星顯示供貨約600萬顆觸控IC，用于戴爾、惠普等客戶終端產品，2016年成為京東方筆記本電腦觸控芯片主要供應商，2016-2022年累計為BOE供應數千萬顆觸控IC，且產品全部合格。其產品主要涉及LCD觸控IC、OLED觸控IC及電池保護IC等產品，其中觸控IC產品采用的On-Cell單層技術在7寸以上的觸控筆記本電腦、平板等細分領域有著邊緣一致性強、精度高等優勢。

近年來，觸控IC行業未來發展整體向好，市場規模也將持續穩步增長，行業潛力巨大。相關數據顯示2022年全球觸控IC市場約為84億美元，在2022年-2030年期間觸控IC市場將以14.8%的年復合增長率增長，到2030年將達到255億美元的規模。中國的觸控IC在2022年至2030年的復合年增長率為13.7%，預計到2030年達到43億美元的市場規模。

而探路者本次收購的G2 Touch的商業模式成熟，財務數據靚麗，資產質量和盈利水平較為突出。G2 Touch凈資產約18500萬元，其中主要為貨幣資金，約16600萬元。21年實現營收27244萬元，凈利潤超過9300萬元；22年實現營收8877萬元，凈利潤約1600萬元。G2 Touch未來盈利路徑比較清晰，觸控IC行業觸底反彈、布局OLED和車載顯示屏行業，都將增加盈利空間。

不得不說，探路者本次收購時點選擇很巧妙，起在觸控IC行業復蘇前期進行外延布局，以較為低廉價格并購高端觸控IC標的。根據同行業可比上市公司的公開信息，觸控芯片公司的平均PE約為65倍，電源管理芯片公司的平均PE約為70倍。而探路者本次收購估值按照標的公司22年凈利潤計算PE為22倍、按照21年凈利潤計算PE僅4倍；按照22年凈資產計算PB僅為2倍，這在芯片并購領域并不多見，可為相當劃算。

其實，探路者下屬北京芯能和G2 Touch同屬顯示面板行業上游芯片設計行業，產品具有高度協同性，客戶也有相當一部分的重疊，本次交易完成后G2 Touch的產品有望在國內快速擴展，形成產業規模效益。

綜上，G2 Touch憑借突出的研發能力、可靠的產品質量，積累了顯示面板行業頭部客戶資源，業務和產品發展潛力大。探路者芯片業務在視顯領域的戰略規劃進一步落地，本次交易有利于豐富探路者高端顯示芯片產品線，提高探路者與客戶合作的深度和廣度，實現國內外市場、產品和客戶的互補，進一步加強芯片設計能力的建設，提升探路者芯片產品競爭力，夯實芯片業務發展基礎，提高芯片板塊收入占比，進一步提升探路者盈利能力。相信在芯片“黃金賽道”加持下，探路者必將迎來行業高景氣、高增長帶來的量與質的發展。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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