瀘州銀行高增長引擎動(dòng)力不足 信貸投向傾斜房地產(chǎn)領(lǐng)域

瀘州老窖集團(tuán)是第一大股東

瀘州銀行成立于1997年，是四川省首批組建的城商行之一。截至目前，該行注冊資本為16.37億元，前十大股東中有多家瀘州市國資委下屬企業(yè)。

聆訊后資料集顯示，瀘州銀行已發(fā)行的總股本約為16.37億元。該行擁有73名法人股東及1950名自然人股東，分別持有該行注冊資本約97.37%及約2.69%的權(quán)益。

其中，瀘州老窖集團(tuán)是瀘州銀行的第一大股東，不但直接持有該行約19.88%股權(quán)，還通過上市公司瀘州老窖間接持有該行約2.21%股權(quán)。也就是說，瀘州老窖集團(tuán)直接或間接合計(jì)持有瀘州銀行22.09%的股份。

同時(shí)，直接持股比例在5%以上的股東還包括四川佳樂集團(tuán)、鑫福礦業(yè)集團(tuán)、瀘州市財(cái)政局、瀘州國資公司及興瀘居泰房地產(chǎn)，分別直接持有該行約16.56%、16.56%、9.87%、8.83%及5.60%的股本。

瀘州銀行董事長游江表示，隨著該行登陸國際資本市場，加上有力國策的推動(dòng)，銀行的營運(yùn)表現(xiàn)及核心競爭力將進(jìn)一步提升。

發(fā)展勢頭迅猛 總資產(chǎn)年復(fù)合增長率達(dá)49.4%

從經(jīng)營數(shù)據(jù)看，瀘州市是瀘州銀行各項(xiàng)業(yè)務(wù)市場需求的主要來源地。2017年2月，該行首家異地分行在四川省會成都掛牌營業(yè)，成都成為了該行市場需求的次要來源地。從2017年貸款余額地區(qū)分布情況看，瀘州地區(qū)占比92.88%，成都地區(qū)占比7.12%。

瀘州銀行近年來規(guī)模不斷擴(kuò)大。截至2015年底，瀘州銀行的總資產(chǎn)為317.64億元，截至2017年底，該行總資產(chǎn)增至708.79億元，年復(fù)合增長率達(dá)49.4%。截至2018年6月末，該行總資產(chǎn)進(jìn)一步增至745.55億元。

在盈利方面，瀘州銀行2015年至2017年分別實(shí)現(xiàn)歸屬公司股東凈利潤4.52億元、5.42億元、6.19億元，處于逐年增長狀態(tài)，年復(fù)合增長率達(dá)17.1%。2018年上半年，該行實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東凈利潤3.77億元，同比增長30.65%。

從營收方面看，2015年至2017年末，該行分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.4億元、13.07億元、16.8億元，年復(fù)合增長率達(dá)33.5%;2018年上半年實(shí)現(xiàn)營收8.39億元，同比增長9.07%。

據(jù)北京商報(bào)報(bào)道，據(jù)瀘州銀行在中國債券網(wǎng)披露的三季報(bào)顯示，截至2018年9月末，該行未經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額進(jìn)一步增加至771.83億元，較年初增長8.9%。

不過，今年前三季度瀘州銀行的凈利潤增速出現(xiàn)負(fù)增長。數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，該行實(shí)現(xiàn)凈利潤為6.23億元，較去年同期的6.51億元縮水4.3%。而今年上半年，該行實(shí)現(xiàn)母公司股東的凈利潤同比增幅高達(dá)30.65%。

除凈利潤負(fù)增長外，瀘州銀行的營業(yè)收入增速也在減緩。今年前三季度，該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為13.5億元，而去年同期這一數(shù)據(jù)為12.2億元，增長了10.7%。而該行在2016年、2017年全年的營收增速分別達(dá)到38.7%、28.5%。

資本充足率下滑

2015年以來，瀘州銀行資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率指標(biāo)持續(xù)下降。截至2015年末、2016年末、2017年末、2018年6月末，瀘州銀行資本充足率分別為18.58%、13.62%、13.69%、12.19%;一級資本充足率分別為17.53%、12.68%、10.40%、9.35%;核心一級資本充足率分別為17.53%、12.68%、10.40%、9.35%。

據(jù)華夏時(shí)報(bào)報(bào)道，根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》規(guī)定，到2018年年底，系統(tǒng)性重要銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率及資本充足率要分別達(dá)到8.5%、9.5%和11.5%，非系統(tǒng)性重要銀行則要分別達(dá)到7.5%、8.5%和10.5%。雖然從數(shù)據(jù)上看瀘州銀行目前均高于監(jiān)管要求，但是指標(biāo)已經(jīng)呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢。因此，對瀘州銀行來說，當(dāng)務(wù)之急是盡快補(bǔ)充資本金。

瀘州銀行在招股書中表示，將計(jì)劃探索包括優(yōu)先股、資本補(bǔ)充債券在內(nèi)的創(chuàng)新資本補(bǔ)充手段，提高自身資本充足率水平及風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力。

另外，2017年報(bào)中披露，瀘州銀行在2017年2月成功發(fā)行10年期二級資本債10億元，資本補(bǔ)充渠道進(jìn)一步拓寬，資本補(bǔ)充能力得到提升。下一步，該行將切實(shí)結(jié)合目前的經(jīng)營現(xiàn)狀及未來發(fā)展戰(zhàn)略，重新制定更加符合本行發(fā)展實(shí)際的三年資本管理規(guī)劃，設(shè)定資本管理目標(biāo)，進(jìn)一步加強(qiáng)資本管理，完善資本補(bǔ)充與約束機(jī)制，樹立資本、效益和風(fēng)險(xiǎn)綜合平衡的經(jīng)營理念，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。

大股東授信未見披露

瀘州銀行2017年年報(bào)顯示，瀘州老窖集團(tuán)下屬公司——瀘州老窖股份有限公司(以下簡稱“老窖股份”)之子公司瀘州老窖股份有限公司銷售公司(以下簡稱“老窖股份銷售公司”)為瀘州銀行最大貸款客戶。而在最新的招股書中，截至2018年6月31日，瀘州老窖集團(tuán)作為瀘州銀行的關(guān)聯(lián)方，并沒有相關(guān)貸款信息披露。

據(jù)中國經(jīng)營報(bào)報(bào)道，瀘州銀行2017年年報(bào)顯示，該行前十大貸款客戶第一名為老窖股份銷售公司，貸款余額為5.9億元，占貸款總額比例為3.04%。在重大關(guān)聯(lián)交易披露中，該行表示，老窖股份銷售公司在該行有票據(jù)貼現(xiàn)，貼現(xiàn)利率按不低于人民銀行再貼現(xiàn)利率標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，符合關(guān)聯(lián)交易價(jià)格不優(yōu)于非關(guān)聯(lián)方同類交易價(jià)格的要求，貸款余額占上季度末資本凈額的10.39%。

同樣，今年7月末，大公國際資信評估有限公司(以下簡稱“大公評估”)在對瀘州銀行主體與相關(guān)債項(xiàng)評級報(bào)告中表示，2017年末及2018年3月末，瀘州銀行貸款客戶集中度仍較高，單一最大客戶貸款比例和最大十家客戶貸款比例整體呈上升趨勢，不利于風(fēng)險(xiǎn)分散。

從大公評估提供的數(shù)據(jù)看，截至2017 年末，瀘州銀行單一最大客戶貸款比例為10.33%，略高于監(jiān)管要求。但大公評估認(rèn)為，瀘州銀行單一最大貸款客戶為老窖股份，該公司業(yè)務(wù)規(guī)模大實(shí)力強(qiáng)，是該行的優(yōu)質(zhì)客戶，該行在進(jìn)行嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)評估的前提下，對該客戶的融資需求給與滿足。

不過在瀘州銀行最新的招股書中，截至2018年6月末，該行最大單一借款人的貸款額為5.67億元，占該行貸款總額的2.3%、占該行資本凈額的9.5%。而瀘州銀行也在招股書中坦言，截至2018年6月30日，該行十大單一借款人的貸款總額為41.34億元，占該行監(jiān)管資本的69.5%;同時(shí)，該行十大集團(tuán)客戶的信貸總額為54.82億元，占該行監(jiān)管資本的92.1%。若其中任何貸款的質(zhì)量變差或成為不良貸款，則該行的資產(chǎn)質(zhì)量可能嚴(yán)重變差，而該行的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績可能受到重大不利影響。

瀘州銀行在其年報(bào)中表示，老窖股份銷售公司為老窖股份的全資子公司，老窖股份及其關(guān)聯(lián)方老窖集團(tuán)為該行股東，故老窖股份銷售公司亦為該行關(guān)聯(lián)方。但在瀘州銀行12月4日發(fā)布的最新招股書中，卻沒有明示向上述公司發(fā)放貸款的信息。

最新招股書顯示，2018年6月末，瀘州銀行關(guān)聯(lián)方貸款余額合計(jì)為8.17億元，包括其他法人關(guān)聯(lián)方貸款余額7.61億元以及關(guān)鍵管理人員或與關(guān)鍵管理人員關(guān)系密切的家庭成員貸款余額5629.1萬元。而其中列舉到3個(gè)主要股東，老窖集團(tuán)、四川省佳樂企業(yè)集團(tuán)有限公司和瀘州鑫福礦業(yè)集團(tuán)有限公司，從2015年至2018年6月末沒有相關(guān)貸款余額信息，同樣也沒有相關(guān)貸款利息收入發(fā)生額。

即使老窖股份銷售公司以及老窖股份的貸款納入到上述“其他法人關(guān)聯(lián)方”，記者注意到，2018年6月末，其他法人關(guān)聯(lián)方貸款余額為7.61億元，較2017年年末的14.34億元下降將近50%。另外，從關(guān)聯(lián)方存款余額看，瀘州老窖集團(tuán)存款余額也急劇下降，從2015年12月末的8068.6萬元變?yōu)?018年6月30日的8.8萬元。

信貸投向傾斜房地產(chǎn)領(lǐng)域

據(jù)北京商報(bào)報(bào)道，在房地產(chǎn)調(diào)控政策高壓持續(xù)的階段，瀘州銀行貸款投放明顯向房地產(chǎn)行業(yè)傾斜。招股書顯示，截至2018年6月末，該行的公司貸款為187.52億元，占客戶貸款總額的77.2%;投向房地產(chǎn)業(yè)的貸款為41.79億元，占公司貸款總額的22.3%，在這一比例較去年底的17.4%增長了4.9個(gè)百分點(diǎn)。金額方面，截至2017年底時(shí)，該行房地產(chǎn)業(yè)的貸款總數(shù)僅為20.79億元，相當(dāng)于今年上半年就增加了一倍。不過，瀘州銀行在招股書中表示，房地產(chǎn)業(yè)并未產(chǎn)生不良。

個(gè)人客戶貸款中，截至2018年6月30日，該行個(gè)人住房按揭貸款為23.83億元，占個(gè)人貸款總額的44.4%。與此同時(shí)，瀘州銀行前十大單一借款人中，有兩名客戶來自房地產(chǎn)行業(yè)，借款總額高達(dá)10.17億元，占資本凈額17.1%;同時(shí)，前十大單一集團(tuán)客戶中，房地產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有3家，授信總額度占比為24.7%。

首創(chuàng)證券研究所所長王劍輝分析稱，貸款集中度高是國內(nèi)中小銀行普遍存在的問題，因?yàn)樵绞侵行〉貐^(qū)商戶或者大客戶的數(shù)量就越少。房地產(chǎn)占比較高也是多數(shù)新興城市的一個(gè)通病，評判風(fēng)險(xiǎn)是否存在，要看貸款主要的期限，如果貸款都集中在2015-2016年之間，則有很大風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)房地產(chǎn)泡沫處在比較集中的階段。

另據(jù)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)報(bào)道，查閱近幾年數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在2015年末瀘州銀行公司貸款分布行業(yè)中，占比最高的還不是房地產(chǎn)業(yè)(占貸款總額10.7%)，當(dāng)年末批發(fā)和零售業(yè)貸款占比第一，為18%;到2016年末，瀘州銀行公司貸款中的房地產(chǎn)業(yè)貸款猛增，比例升至20.3%，成為該行信貸主要流出方向;去年末，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)又升至瀘州銀行公司貸款行業(yè)首位，占比從2016年末的7.8%激增至24.6%，17.4%的房地產(chǎn)業(yè)信貸比例仍不小，在各行業(yè)中位列第二;直到今年，該行房地產(chǎn)業(yè)再次回歸公司貸款行業(yè)第一。

瀘州銀行在招股書中直言有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，“倘本行不能有效保持貸款組合的質(zhì)量，財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績可能受到重大不利影響;本行貸款減值損失撥備可能不足以彌補(bǔ)日后貸款組合的實(shí)際損失;本行面臨向若干行業(yè)、借款人及地區(qū)信貸投放集中的風(fēng)險(xiǎn)。”

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