擬購標的業績波動大 金發科技收問詢函

為了打通聚丙烯生產全鏈條，進入上游產業鏈，金發科技(600143)曾于12月19日披露擬作價7億元收購海越能源持有的寧波海越新材料有限公司(以下簡稱“寧波海越”)51%股權。但在12月20日晚間，金發科技發布公告稱，由于標的公司業績波動較大等原因，公司收到了上交所的問詢函。

根據金發科技此前披露的股權收購框架協議，公司與海越能源于2018年12月18日簽署了股權轉讓框架協議，海越能源擬出讓其合法持有的寧波海越51%的股權，金發科技擬按約定條件受讓寧波海越51%的股權。標的資產的交易價格暫定為7億元。據悉，金發科技的全資子公司寧波萬華石化投資有限公司和寧波銀商投資有限公司合計持有寧波海越49%的股權，若上述收購完成后，金發科技將合計持有寧波海越100%的股權。

寧波海越屬于化學原料與化學制品制造業，主要從事丙烯、異辛烷等產品的研發、生產和銷售。財務數據顯示，寧波海越最近三年及一期的營業收入分別為29.47億元、52.89億元、56.37億元和56.73億元，對應實現的凈利潤分別為-4.23億元、-1.57億元、-1.97億元和1.62億元。寧波海越2015年投產以來，受化工行業周期性以及停工維修等因素影響，業績呈現一定波動性。

對此，上交所要求金發科技結合寧波海越所處行業發展情況，說明該行業周期性特征，以及寧波海越前期連續虧損的具體原因;另外，自投產以來，寧波海越業績波動明顯，上交所要求金發科技補充說明收購寧波海越的必要性。

值得一提的是，金發科技間接持有的寧波海越另外49%股權在近期收購完成。金發科技10月24日披露的收購資產及對外擔保公告顯示，公司分別以約1億元和7567.66萬元收購寧波萬華石化投資有限公司和寧波銀商投資有限公司100%股權，從而間接持有寧波海越49%股權。金發科技收購寧波海越100%股權的對價合計約為8.76億元，且均為現金支付。但根據金發科技2018年三季報，公司前三季度經營活動現金凈流量為3.63億元，投資活動現金凈流量為-14.61億元。對此，上交所要求金發科技結合日常經營活動的資金安排及現金流狀況，說明短期內大額現金支出對公司正常運營的影響，并提示相關風險。

改性塑料板塊業務是金發科技最早從事的業務，也是目前產量和銷量最大的業務板塊，在改性塑料板塊中，改性聚丙烯(包括車用和非車用兩大類)是產量和銷量最大的大類，而改性聚丙烯的主要原料是聚丙烯。2017年以來，聚丙烯的市場價格存在較大波動，對于上游原材料的價格變化，改性塑料生產企業無法及時進行價格傳導，向下游傳遞至終端產品制造商，導致金發科技改性聚丙烯類產品利潤空間變小。金發科技擬通過持有寧波海越100%股權進入丙烯等上游原材料行業，從而加強公司產品的抗風險能力。(記者 崔啟斌 馬換換)

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