股市年末壓力基本已過 首季行情可期

隔夜美股暴漲，周四A股大幅高開，但因資金面壓力而最終走低。截至收盤，上證綜指跌0.61%至2483.09點，深證綜指跌1.22%至1264.23點，中小板、創業板綜指分別收挫1.31%、1.55%。

A股與美股的相關性越來越弱，這并不是什么壞事。目前美股接近歷史高位，而A股接近歷史低位，原本就不該有太強相關性。

由周四A股盤面看，前期較為低迷的銀行股、白酒股表現稍好，這也是滬指跌幅相對較小的原因。權重股中的中國石化是個另類，該股早盤雖然正常高開，但午后受不利消息影響，收盤時下跌6.75%。不過，該股下跌只是偶發事件，對大盤中線并無太多壓力。在非權重股中，前一天剛有所調整的5G板塊中少部分個股周四再度發力，創投類股則走得較弱。

此外，中弘股份以0.22元的收盤價退市。中弘股份退市是因股價在一定時期間不足1元，這是首次按這個規則讓一家上市公司退市，所以可能產生一些示范效應。個人認為，這極可能促使更多公司在進行高送轉方面趨向保守。由這個角度看，我覺得這是大好事。

近期業績前景并不太確定的品種較為活躍，這應與經濟大環境相關。在經濟增速放緩時，人們對傳統績優股的懷疑度會提升，即使仍有意于布局績優股，也會觀望較長時間。這種情況下，偏題材類股往往更吃香，因人們憧憬起未來業績時反而會少一些顧慮情緒。

以5G板塊為例，其想象空間極大，就算部分個股只是蹭熱點，但一時也難以證偽，這就為游資提供了炒作空間。對5G這塊，普通投資者多數缺乏專業知識，因此只適合進行短炒，不宜盲目長期投資。相較而言，一些傳統行業的績優股更安全一些，就算套牢了，股價也能隨業績慢慢提升。

年末資金壓力是A股近期表現不佳的重要原因之一，交易所國債回購利率中跨越元旦假期的品種年化收益率周四最高漲至10%以上。不過，與往年比起來，這只能算普通水平。只是當資金面暫時稍顯緊張時，大市值個股的壓力相對大些。

今日起年末壓力基本已經過去，股市可能迎來上漲機會，2019年元旦后多半仍有上行機會。由歷年經驗看，第一季度在多數情況下能有波行情。

就2019年情況看，我覺得首季產生一波行情完全是有可能的。就外部情況來說，貿易談判成功的機會不小，這就為潛在行情奠定了基礎。在非常要緊的資金面方面，新年后資金面趨松已有較明顯跡象可尋了，典型的是最近商業銀行補充資本金的消息較多。此外，地方政府發債政策方面已出現邊際改善。每經記者 鄭步春 每經編輯 祝裕

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