新一屆發審委履職在即 業內：2019年IPO重點在科創板

2019年1月23日，第十八屆發審委委員21名擬任人選完成公示，1月底或將正式履職。這意味著，新的發審周期即將開啟。

《中國經營報(博客,微博)》記者梳理發現，本屆發審委委員擬選人員與第十七屆相比，在人數上大幅縮減，而且從其構成上看，國家部委、高等院校、科研院所以及券商基金等機構均無緣本屆發審委候選名單，同時取消了兼職人員。更值得注意的是，名單上并未出現上交所代表，這引發市場猜想。

“2019年IPO市場的重點就在科創板了。”如是資本董事總經理張奧平告訴《中國經營報》記者，新的發審委沒有上交所代表，為什么沒有?目前上交所的全部精力主要是放在了科創板，未來科創板和注冊制整體的審核邏輯，應該下放到上交所來審核，不應由證監會審核。因為繼續由證監會來審核的話，很容易造成注冊制難以落地、各板塊同質化等問題。

據證監會公布的信息顯示，第十八屆發審委委員擬任人選共計21名。其中，來自證監會系統10名(包括證監會1人，地方各證監局代表9人)、深交所3名、律師事務所5名、會計事務所3名。

記者注意到，本屆發審委委員比上屆63名委員來說，人員縮減比例超過60%。

對此，張奧平表示，總體判斷，第十八屆發審委雖然人數減少，但整體審核趨嚴的邏輯是不會改變的，2019年整體的趨勢上看還是減量提質，量可能不會很大，不可能像2017年438家那么多，可能最多在150家左右。這可以通過一、二級市場整體的情況來看，二級市場上存量資金有限、增量資金不足，如果大量的公司發行上市，會造成整體估值下移的風險。

“此外，2019年重點將在科創板，A股的其他板塊，包括主板、中小板、創業板會有一定的存量市場。這個存量市場需要穩住，不斷優化。但是新的增量市場(科創板)會有新的審核制度——注冊制。科創板的注冊制是一定要推的，但第一步應該是按邀請制的方式，什么企業合適，首先被邀請上來。”張奧平認為，A股主板、中小板、創業板IPO核準制在2019年還將延續，中國資本市場目前有3500多家企業，但關鍵問題是有很多不合格、不符合上市公司標準的企業在A股市場上繼續存在，所以需要完善退市制度。因為任何資本市場“只進不出”是肯定不行的，比如納斯達克市場每年有很多公司登陸，退市的也很多，任何成熟的資本市場都是“有進有出”的。

對于第十八屆發審委委員變動的原因，財經評論員布娜新在接受本報記者采訪時認為，這既有市場方面的原因，也有內部的原因。市場方面，目前IPO排隊企業數量減少了很多，IPO審核任務不再“時間緊任務重”，這要歸功于上屆發審委的勤勉和嚴格。內部來講，上屆很多兼職委員確實沒有多余的時間和精力來從事審核工作，而且發審委員這個職位要盡可能減少利益相關方，因此發審委員的數量和結構調整都在情理之中。

在新的發審周期即將開啟之時，擬IPO企業應如何應對未來新的變化?

張奧平表示，對于企業而言，未來科技創新能力強，硬科技產業中的企業春天要來了。其他行業，在考慮IPO時，還是要利潤規模高一些，可以看到2018年整體的IPO情況，利潤規模1億元以上的企業過會率高達93.9%，但利潤規模為5000萬元以下的企業過會率是非常低的，只有18.37%。所以說，未來企業考慮IPO時，利潤規模首先要達標。另外，未來對于關聯交易、可持續盈利能力、同業競爭審核還會更加嚴格。(董曙光)

關鍵詞： 發審委 IPO 科創板