打擊農企IPO造假需從嚴監管從嚴處罰

五部門支持農企IPO，這有望為涉農企業帶來快速發展的契機。與此同時，隨著融資渠道的拓寬以及融資或再融資成本的下降，將有利于緩解農業企業長期存在的融資難、融資貴的問題，并借助資本市場獲得更好的發展空間。

長期以來，制約農業企業發展的因素有不少，其中融資難、融資貴當屬制約農企發展的重要瓶頸。對于農企而言，一方面融資渠道不是特別暢通，融資效率相對緩慢，且在實際情況下，農企申請貸款較難，存在較大的資金需求，而融資難卻制約了農企的快速發展;另一方面則在于不少農企的融資成本較高，且在近年來去杠桿的大環境下，農企的資金壓力較大，而身處融資難、融資貴的環境下，農企急需要政策扶持，或通過系列措施緩解農企的資金難題以及融資成本較高的困境。

如今，五部門支持農企IPO，實際上對農企的發展構成直接利好。但是，縱觀這些年來的IPO情況，農企IPO存在不少的困難，甚至成為IPO過會最難的行業之一。至于新三板市場，因市場容量龐大，但缺乏了有效的市場活力，導致融資效果并不是特別理想。與此同時，對于農企而言，從新三板轉板至IPO難度很大，而農業企業本身存在的一些不可預估的因素，反而增加了市場的擔憂預期，市場對農企的發展與盈利預期反而偏向于謹慎。

確實，在這些年間，農企給資本市場的印象并不那么完美。從當年的藍田股份，到之后的銀廣夏，再到近年來的綠大地、萬福生科等，農企上市公司似乎成為了國內資本市場財務造假的常客。

從這些年來的情況分析，農企可能存在以下幾方面的財務風險。

其中，虛假采購與虛假銷售頻現，導致上市公司的財務數據真實性大打折扣。

再者，農企上市公司的存貨審計困難，而在實際操作中，存貨核銷以及計提跌價準備的可操作空間較大，增加了上市公司業績的不確定性。

此外，則是農企有著靠天吃飯的風險因素，且對諸如天氣、環境等外部因素的依賴度較大，而這恰恰增加了農企上市公司的不確定預期，而從這些年的情況來看，農企上市公司似乎成為了股票市場黑天鵝事件的常客。

由此可見，對于農企企業而言，在IPO審核過程中往往會遇到不少的難題，整體IPO過會率并不高，這從一定程度上反映出監管審核的謹慎性。至于機構投資者，面對農企上市公司也是抱有一定的謹慎態度，因為有時候即使盡職調研，也未必可以預測到自然天災的未知因素，投資農企上市公司本身存在一定的未知風險。

如今，政策支持給農企IPO帶來了福音，而且有望減緩農企融資難、融資貴問題。但是，作為一個未知風險因素較高的行業，在IPO審核過程中仍需加以謹慎，并盡快提升資本市場的違法違規成本，通過從嚴監管、從嚴處罰來達到打擊農企IPO造假的問題，規范整個行業的健康發展，提升市場對農企上市公司的投資信心。此外，在政策環境趨暖的背景下，可以依托政策支持以及資本市場這一個大平臺，打造出一批龍頭農企，并促進龍頭農企做大做強，起到行業標桿的影響作用，進而引導整個行業的健康發展。

五部門支持農企IPO，關鍵所在是如何利用好資本市場這一個發展平臺，同時又如何提升監管能力、提升違法違規成本，這將影響到政策落實的最終效果。(郭施亮)

關鍵詞： 農企 IPO造價 監管