A股“入富”對(duì)市場有提振作用 私募更關(guān)注長期效果

9月27日早晨，富時(shí)羅素公司將正式公布年度討論會(huì)結(jié)果，是否將中國A股納入其指數(shù)體系。與此同時(shí)，近期明晟公司也宣布就“進(jìn)一步提高A股在MSCI指數(shù)中的權(quán)重”展開咨詢，兩大指數(shù)公司的動(dòng)作引發(fā)市場關(guān)注。對(duì)此，多位私募人士認(rèn)為，如果A股“入富”，對(duì)市場短期情緒有提振作用，帶來一定增量資金，明年市場可能有較好的行情。私募非常關(guān)注兩大指數(shù)公司將A股納入的速度，更關(guān)注長期影響，有利于A股的國際化、機(jī)構(gòu)化，挖掘長期投資價(jià)值。

A股“入富”

對(duì)市場有提振作用

記者了解到，雖然目前私募布局相關(guān)投資機(jī)會(huì)的并不多，但是都非常關(guān)注富時(shí)羅素將A股納入其指數(shù)體系的事件，對(duì)市場帶來的影響和積極意義。

淘利資產(chǎn)副總經(jīng)理胡天福表示，在全球被動(dòng)基金系統(tǒng)中，跟蹤富時(shí)羅素和MSCI的資金基本四六開。目前約15萬億美元資產(chǎn)以富時(shí)羅素指數(shù)為基準(zhǔn)。富時(shí)羅素將A股納入其指數(shù)體系是大勢所趨。

申毅投資董事長申毅告訴記者：“A股納入富時(shí)羅素指數(shù)是很重要的事情。第一，A股的外資流入更多了，對(duì)市場有支持作用;第二，跟蹤指數(shù)的是標(biāo)準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)化資金，有利于A股的機(jī)構(gòu)化進(jìn)程;第三，現(xiàn)在外資持有人民幣股票資產(chǎn)超過1萬億，納入以后對(duì)A股進(jìn)行更多配置，對(duì)人民幣匯率是強(qiáng)勁的支持。”

長期來看，胡天福認(rèn)為，隨著A股對(duì)外開放進(jìn)程加快，同時(shí)其估值處于歷史底部區(qū)域，價(jià)值投資凸顯，安全邊際進(jìn)一步提高，吸引外資持續(xù)流入A股。

星石投資組合投資經(jīng)理袁廣平認(rèn)為，A股“入富”屬于長期利好，短期更多是市場情緒的提振。“短期帶來的資金可能增量不大。富時(shí)羅素納入A股正式生效期是在公布結(jié)果的一年后，屆時(shí)才會(huì)帶來資金流入。包括近期MSCI宣布考慮進(jìn)一步擴(kuò)大A股的納入因子，來自國際指數(shù)公司的舉動(dòng)，是對(duì)A股投資價(jià)值的認(rèn)可。”

短期增量資金有限

更關(guān)注長期效果

私募認(rèn)為，A股納入富時(shí)羅素指數(shù)，短期來看對(duì)市場情緒上有提振作用，有利于改善市場預(yù)期，因?yàn)閷?shí)際上到明年確實(shí)有資金流入，但是短期增量資金可能有限，更關(guān)注長期效果。

胡天福表示，納入初期帶來增量資金在120億美元-150億美元左右。“明年跟蹤指數(shù)的基金將主要按照指數(shù)權(quán)重進(jìn)行相關(guān)配置。短期來看A股納入富時(shí)羅素指數(shù)是一個(gè)利好，有望給A股注入更多積極因素。根據(jù)目前該指數(shù)約1.5萬億美元的規(guī)模，長期來看有望給A股帶來5000億美元以上增量資金，將進(jìn)一步加快A股融入全球資本市場步伐。”

高溪資產(chǎn)執(zhí)行董事陳繼豪則認(rèn)為，富時(shí)羅素的體量不亞于MSCI，這樣的話，僅僅外資每年就將給A股市場輸送至少3000億以上的資金，雖然開始不會(huì)很多，但漸進(jìn)式的進(jìn)入A股市場，資金體量會(huì)越來越大。“如果納入的話，跟蹤相關(guān)指數(shù)的基金會(huì)參照MSCI的做法，對(duì)于流動(dòng)性好、權(quán)重大、業(yè)績優(yōu)秀的藍(lán)籌公司是極大的積極影響。最近這些板塊的股票走勢強(qiáng)勁已經(jīng)說明了問題，可能有資金先建倉了。”

另外，袁廣平也表示，MSCI若成功擴(kuò)大A股納入因子，或在2020年為A股帶來4200億增量資金。“從最近半年對(duì)A股的操作方向來看，外資對(duì)A股表現(xiàn)出了明顯較內(nèi)資樂觀的態(tài)度，這主要是源于外資和內(nèi)資的選股邏輯的差異，外資更注重的是估值和未來盈利增速的匹配度。目前A股的估值已經(jīng)回落到了歷史低位，充分考慮了國內(nèi)外的不確定性，在全球橫向比較也具備較強(qiáng)的吸引力，而未來盈利增速有望保持韌性。此時(shí)應(yīng)該關(guān)注性價(jià)比較高、成長性確定的價(jià)值成長股。”證券時(shí)報(bào)記者 吳君

關(guān)鍵詞： 增量 短期 資金