富國基金：券商和地產高盈利+低估值 配置價值突出

四季度以來，金融地產板塊出現了一波較為顯著的修復行情，Wind數據顯示，自10月19日上證綜指盤中觸及近四年來最低點至12月7日，申萬一級房地產、非銀金融指數漲幅分別為17.61%、10.96%，遠超同期上證綜指4.80%漲幅。業內人士指出，地產、銀行、券商等強周期板塊均處于估值底部區域，長期來看有較高的布局價值。據悉，富國金融地產行業混合型證券投資基金正在發行中，作為一只純正的金融地產主題主動管理基金。

市場普遍認為“漲不動”的金融地產板塊實則擁有穩定的長期盈利能力，Wind數據顯示，從2013年至2018年三季度末，金融地產行業過去五年平均凈資產收益率達15%，位居中證指數11個可比行業中第一名。在盈利驅動下，相關指數在資本市場中表現突出，截至12月7日，中證金融地產行業指數自2013年初以來累計上漲67.56%，大幅跑贏上證綜指14.84%的同期漲幅。盡管長期漲幅明顯，但整個板塊的估值依然處于“洼地”，市盈率在8倍左右。從中長期來看，金融地產板塊是具備估值性價比的核心資產。

公開資料顯示，富國金融地產行業混合型基金投資于相關主題股票的比例不低于非現金資產的80%，其中，不超過50%的股票資產可投資于港股通標的，旨在精選金融地產板塊中的優質資產，為投資人捕獲長期收益。作為一只主動管理權益產品，管理人實力同樣受到關注。據了解，擬任基金經理吳畏擁有八年金融行業分析師經驗，系興業證券(601377，股吧)前金融行業首席，2013年至2017年連續獲得中證報金牛獎最佳分析師稱號，2012年和2017年分獲新財富最佳銀行業分析師稱號，實現賣方分析師獎項“大滿貫”。

吳畏指出，受經濟下行預期和中美貿易摩擦的持續影響，股票市場今年持續寬幅震蕩。在利率下行周期中，具有“高盈利+低估值”特征的券商和地產板塊的配置價值相對突出。事實上，金融地產板塊已經吸引不少機構資金的流入。數據顯示，公募基金三季度末對于金融業、房地產業的配置比例分別為7.29%、3.14%，較此前一個季度分別提升2.41%和0.57%;此外，截至二季度末，險資對金融業、房地產業的股票持倉市值達9099億元，占險資總持倉的85%。

關鍵詞： 富國 券商 配置