債基規(guī)模突破2萬億 直逼開放偏股基金

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的公募行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，當前債基總規(guī)模已經(jīng)突破2萬億元大關。照這個趨勢，用不了多久，開放式債基規(guī)模就會超過開放式股基加混合基金(10月底為2.2萬億)，這在基金史上將是首次。對于債市投資，南方祥元債券基金基金經(jīng)理黃斌斌認為，受經(jīng)濟下行壓力及寬松貨幣政策等影響，今年債基收益企穩(wěn)飄紅的情況有望延續(xù)，一些行業(yè)龍頭民企債券將有估值修復的機會，未來債市仍有較好的投資機會。

債基總規(guī)模突破2萬億

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，雖然10月份股市繼續(xù)面臨調(diào)整格局，混合型基金規(guī)模縮水明顯，但在貨基、債基規(guī)模增長以及股票ETF規(guī)模逆市增持下，單月公募規(guī)模凈增700億元至13.43萬億元，環(huán)比9月仍保持整體規(guī)模凈增長的態(tài)勢。

值得關注的是，債基規(guī)模10月已達1.97萬億元，再加上11月以來新成立債基的840億元規(guī)模，當前債基總規(guī)模已經(jīng)突破2萬億元大關。用不了多久，開放式債基規(guī)模就會超過開放式股基加混合基金(10月底為2.2萬億)，這在基金史上將是首次。

回顧今年以來債券市場，黃斌斌表示，從主要的數(shù)據(jù)指標看，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力依然較大，政策基調(diào)從“去杠桿”向“穩(wěn)杠桿”轉向，同時在美聯(lián)儲加息的環(huán)境下，國內(nèi)的貨幣也保持著獨立性，雙重因素推動債市利好的特征較為明顯。宏觀經(jīng)濟方面，如工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資增速、社會消費品零售總額以及社融、M2等主要數(shù)據(jù)持續(xù)下滑;貨幣政策方面，年內(nèi)央行進行普降和定向降準，4月份以來1年期MLF利率也穩(wěn)定在3.3%的水平，金融市場利率向政策利率收斂。“政策環(huán)境的轉變疊加經(jīng)濟下行的進一步確認促使債市收益率逐步下行，也使得債券基金的收益穩(wěn)步走高。”

未來債券市場怎么走

在今年債牛行情下，在持券市值增長和各路資金的追捧下，債券型基金1-10月規(guī)模增長5110.7億元，以34.89%的增速位居各類型基金之首。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，受益于債市持續(xù)回暖，截至11月30日，上證國債指數(shù)年內(nèi)上漲4.88%，債券基金以4.27%的平均收益率領跑各大類基金。

經(jīng)過今年這輪債牛行情后，未來債券市場怎么走?黃斌斌對《金證券》記者表示，從當前的內(nèi)外部環(huán)境來看，債市仍具有較好的投資機會。一方面，當前中國經(jīng)濟正在由高增長向高質(zhì)量發(fā)展階段，疊加外部沖擊帶來的不確定性，經(jīng)濟的下行壓力有所加大。另一方面，中央在積極引導資金流入民營企業(yè)，前期對信用風險的恐慌情緒將會出現(xiàn)階段性的修復，可通過嚴密的信評分析，深挖被錯殺的民企債券，獲取超額回報。黃斌斌表示，未來長期的債券更具有投資價值。

數(shù)據(jù)顯示，由黃斌斌擔任基金經(jīng)理的南方祥元債券今年以來表現(xiàn)出色。截至11月26日，南方祥元債券A近一年收益率為8%，在956只同類基金中排名前10%。他表示，年初團隊對今年整體債市有基本的判斷，在去杠桿、防范金融風險的大背景下，打破剛兌帶來不良率的上升將對中低等級債券有明顯的沖擊，因此在運作上注重流動性的管理和高等級信用債的配置。

關鍵詞： 債券 規(guī)模 偏股基金