行情大漲散戶熱情高 短視化買基引業內憂慮

短期市場行情的走高，引發散戶的基金交易熱情高漲。多家基金公司向記者表示，自年初以來，基金交易量大增。一方面，大量基民涌入買基金，另一方面，大量解套的基金被贖回。“從近期散戶的交易行為看，群體性的短視化傾向依然非常嚴重。”有基金公司相關人士告訴記者。有業內人士認為，相關第三方平臺應更好承擔散戶投資者的長線投資教育與引導職能。

申購和贖回的量都很大

“今年以來，我們的工作量大增。”有基金公司電商相關人士向記者表示，據其介紹，該公司今年以來基金的交易量大幅增加。其中，大量基民涌入，大買權益類基金，而原先持有基金的基民則在解套后大量贖回。

有基金公司人士告訴記者，經過大量申購和贖回后，公司一測算，發現今年以來的資金還是凈流出的狀態。

“三年前買我們基金的基民都快走光了。”另一家基金公司電商負責人告訴記者。該人士介紹，在經歷了此前的熊市后，該公司的一些權益類基金低于面值，而近期的市場上漲讓不少基金回歸面值，此類基金大量被贖回。

漲回面值即被贖回是一種較為普遍的現象。有一只去年下半年熊市發行的基金，在熊市中逆勢取得較好的發行成果，隨后一度伴隨市場的連續下跌而跌破面值，近期，該基金剛回到面值，隨即遭遇大量贖回，使得該基金規模快速縮水近半。

“從今年的市場行情可以看到普通基民的投資路徑。”有基金電商人士介紹，今年以來，基民的申購和贖回量都很大，就在前幾天，他們還處于解套基金被大量贖回的情況，這兩天看到市場又接著漲了，很多前兩天剛贖回的散戶，這幾天又買回來了。

呈現群體

非理性投資特征

“我覺得我們的投資者教育都白做了。”有基金公司人士向記者感嘆，從近期散戶的整體投資行為來看，短視化傾向非常明顯。“主要就看短期業績，就看今年以來兩個多月的業績，誰跑在前面就買誰。”

“我們有只基金在此前的一個市場大漲的日子里大漲超過6%，第二天就出現大量涌入的散戶資金。可是，要知道如此大漲之后，基金凈值難免回調，基民自然就被套住了，僅僅兩天過后，大量散戶就又割肉賣出了。”該人士說。

據介紹，不同的第三方平臺的散戶偏好有所不同。“來自天天基金網的客戶，可能相對有更豐富的投資炒股經驗，在基金投資上更為成熟。”有業內人士表示，但是另一些主流第三方平臺的受眾更為大眾化，對投資理財的經驗更少，就顯得更非理性。

“其實我覺得第三方可能還需要承擔更多的投資者教育引導責任。”有基金業內人士表示。該人士分析，目前通過主流第三方平臺買基金的散戶投資者越來越多，大量新用戶獲取相關基金信息的渠道很有限，往往通過第三方平臺的排名、推送就草率做出判斷，導致進入排名前列的基金申購量激增，資金向少數頭部基金集中的趨勢明顯。

有基金公司人士告訴記者，一只行業分級指數基金的母基金此前一度限制了大額申購，規定每天申購上限為5萬元。但由于該行業指數短期內漲幅較大，該基金中短期凈值增長名列前茅，導致該基金在限制大額申購后，仍每天出現上億資金申購。

“當前第三方依然是傳統的銷售導向，主要的考核方式依然依賴于銷售結果。”業內人士介紹，這導致了第三方平臺難以從更長遠的角度來看待投資者教育和引導。在其看來，基金推介的短視化還僅僅是問題的一個方面。“對第三方平臺來說，能夠在推介基金時完全按照客觀數據來已經不容易了。”該人士介紹，“一些主流第三方平臺所謂推介的績優基金，其實就是收了基金公司的廣告費在推介，但是對于普通投資者來說，這是無法區分的。”（應尤佳）

關鍵詞： 行情大漲 散戶 短視化