166只基金高倉位運作 年內(nèi)平均回報率高達25.7%

今年以來A股市場漲勢如虹，權益基金也開始陸續(xù)收復去年“失地”。普漲行情下，成績最為“喜人”的莫過于一直保持高倉位運行的權益基金，由于完整地“吃上”了今年市場的反彈行情，斬獲20%回報率的基金不在少數(shù)。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，在今年一季度，持股倉位一直保持在90%以上的基金大致有166只，這166只基金在今年以來的平均回報率高達25.68%。當然，由于配置標的千差萬別，不同產(chǎn)品之間的業(yè)績也有較大差距：業(yè)績最佳者在今年以來的回報率有49.48%，業(yè)績最差者在今年以來的回報率為13.57%，首尾相差近36個百分點。

166只基金高倉位運作

近九成年內(nèi)回報率超20%

今年以來，績優(yōu)基金和高倉位基金之間的重合度之高不容分說。

首先，保持高倉位運作的基金大概率能夠獲得較高回報率。記者根據(jù)Wind資訊梳理了今年以來持續(xù)保持高倉位運作的基金，如果以持股比例90%為限(滿倉持股比例為95%)，截至3月15日，基金四季報披露的持股倉位以及Wind資訊倉位估算模型測算的結果中，持股倉位一直保持在90%以上的基金有166只。

受益今年A股市場強勢反彈行情，這166只基金在今年以來的業(yè)績表現(xiàn)也讓人眼前一亮：上述基金在今年以來的回報率全部在13%以上，最高回報率甚至達到49.48%;有146只基金在今年以來的回報率均在20%以上，占比近九成;35只基金在今年以來的回報率均超過了30%，占比達到13.16%。

而在另一方面，今年以來業(yè)績表現(xiàn)靠前的權益基金，其平均持股倉位也保持在較高水平。記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來收益率超過20%的1132只權益基金，Wind咨詢測算的平均持股倉位為83.12%，在2018年四季報的平均持股倉位為79.64%，而在去年前3個季度，這些基金的平均持股比例分別為77.67%、75.86%和78.02%，可以發(fā)現(xiàn)，今年表現(xiàn)優(yōu)秀的基金都有低位加倉的跡象，多數(shù)時間保持了高倉位運作的狀態(tài)。

毋庸置疑，能夠在今年以來取得較高回報率的權益基金，都是敢于在A股市場低位及時加倉或一直保持高倉位運作的基金，及時跟上了股市的反彈節(jié)奏。不過，今年以來上證綜指累計上漲21.17%，深證成指累計上漲31.39%，績優(yōu)基金能夠取得超35%甚至逼近50%的回報率還需要基金經(jīng)理有效配置資產(chǎn)。

基金配置重心差別大

年內(nèi)回報相差36個百分點

記者注意到，上述166只保持高倉位運作的基金，業(yè)績最佳者在今年以來的回報率有49.48%，業(yè)績最差者在今年以來的回報率為13.57%，首尾相差近36個百分點。同樣是保持高倉位運作的基金，為何不同的基金產(chǎn)品業(yè)績差別如此之大?

答案在于配置標的的不同。今年以來券商板塊領漲A股市場，能夠“吃下”券商板塊大漲行情的權益基金普遍能夠獲得較高回報率，另外，畜牧業(yè)、半導體材料、家電等行業(yè)在今年以來漲幅靠前;而旅游、餐飲、銀行等行業(yè)在今年以來股價上漲比較平穩(wěn)，今年以來，流通市值加權平均漲幅均不足10%。

166只基金中，年內(nèi)回報率最高的是前海開源恒遠靈活配置混合，該基金在今年以來已經(jīng)取得了49.48%的回報率。記者觀察該基金截至去年四季度末的持股情況發(fā)現(xiàn)，其前十大流通股中出現(xiàn)了較多的券商股和地產(chǎn)股：中信證券、保利地產(chǎn)、華泰證券、新城控股、同花順等。

另外，記者梳理發(fā)現(xiàn)，前海開源恒遠靈活配置混合在去年四季度末對制造業(yè)的配置比例僅為29.93%，較之行業(yè)標準配置比例低出33.01個百分點。而該基金把更多的倉位配置到了金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)及信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)上，對這3個行業(yè)的配置比例分別為13.24%、23.23%和25.6%，均高出行業(yè)標準配置比例10個百分點以上。

反觀166只基金中業(yè)績最差的一只基金產(chǎn)品，其在今年以來的回報率僅有13.57%，跑輸同期上證綜指漲幅7.6個百分點，可以說在一定程度上踏空了今年行情。去年四季度末的持股名單顯示，該基金幾乎把所有的籌碼都押在了采礦業(yè)和金融業(yè)上，其前四大重倉股分別是湖南黃金、山東黃金、中金黃金和紫金礦業(yè)，4只個股在今年以來的漲幅相對有限。(王明山)

關鍵詞： 基金 剛倉位 回報率