首批公募2018年報(bào)出爐 基金經(jīng)理樂觀度提升

今年以來，權(quán)益市場(chǎng)明顯回暖，上證指數(shù)今年來漲幅超過20%。手握真金白銀的基金經(jīng)理如何展望后市?匯添富、嘉實(shí)、華夏、華泰資管、景順長(zhǎng)城等多家公募發(fā)布的首批2018年年報(bào)顯示，基金經(jīng)理樂觀度明顯提升，認(rèn)為2019年是布局A股的良機(jī)，未來將聚焦優(yōu)質(zhì)企業(yè)，但同時(shí)也擔(dān)憂宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力對(duì)企業(yè)盈利的影響以及商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。 　　在華夏智勝價(jià)值成長(zhǎng)股票型基金經(jīng)理榮膺看來，盡管上市公司盈利增速下滑勢(shì)頭尚未企穩(wěn)，但A股市場(chǎng)在估值充分調(diào)整后，有望迎來較好的中長(zhǎng)線投資窗口。此外，外資增配A股的大趨勢(shì)不變，2019年可能會(huì)形成一波入市小高潮，隨著更多外資流入A股市場(chǎng)，加上國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期資金持續(xù)流入，投資者結(jié)構(gòu)日趨合理，短期內(nèi)也可能提振市場(chǎng)情緒。

匯添富中證醫(yī)藥衛(wèi)生交易型開放式指數(shù)基金經(jīng)理過蓓蓓同樣認(rèn)可2019年將是布局A股的良機(jī)。她分析稱，從全球來看，A股在2018年經(jīng)過充分調(diào)整，優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)在下行期仍然保持穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，而估值已屬“便宜”，同時(shí)美股高位調(diào)整的趨勢(shì)逐漸明晰，美聯(lián)儲(chǔ)加息次數(shù)在2019年或?qū)⒌陀陬A(yù)期，全球資金正是看到了資產(chǎn)相對(duì)價(jià)值的變化，正加速流入A股。

華泰保興吉年豐混合型發(fā)起式基金經(jīng)理尚爍徽則認(rèn)為，A股在經(jīng)歷了2018年的大幅調(diào)整后，主要指數(shù)的估值在歷史及全球橫向可比的范圍內(nèi)，都處于較低水平，但由于企業(yè)盈利下滑的負(fù)面影響仍需要幾個(gè)季度的體現(xiàn)，指數(shù)整體上行空間有限。

樂觀之余，多數(shù)基金經(jīng)理也較為謹(jǐn)慎，指出了當(dāng)前市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn)。

嘉實(shí)瑞享定期開放靈活配置混合型基金經(jīng)理張金濤表示，在內(nèi)外部長(zhǎng)期因素拐點(diǎn)壓力下，短期內(nèi)上市公司盈利周期仍難以觸底。此外，成長(zhǎng)股的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)也是基金經(jīng)理的擔(dān)憂所在。

談及具體的投資機(jī)會(huì)，尚爍徽表示，上半年成長(zhǎng)股投資機(jī)會(huì)較好，下半年如果信用可以有效擴(kuò)張至實(shí)體，地產(chǎn)及周期板塊可能存在較好的投資機(jī)會(huì)。

對(duì)于去年因?yàn)閹Я坎少?gòu)降價(jià)幅度超預(yù)期而受傷嚴(yán)重的醫(yī)藥板塊，基金經(jīng)理認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)短期仍有壓力，但看好醫(yī)藥行業(yè)的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

過蓓蓓表示，2019年帶量采購(gòu)的政策并不存在轉(zhuǎn)向的可能，這將考驗(yàn)醫(yī)藥企業(yè)中短期業(yè)績(jī)，但長(zhǎng)期來看，這些產(chǎn)業(yè)政策必將優(yōu)化國(guó)內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)藥企由仿制藥向創(chuàng)新藥、難仿藥等高附加值品種逐步轉(zhuǎn)型，醫(yī)藥行業(yè)在調(diào)整后仍將具備良好的投資價(jià)值。

張金濤同樣看好消費(fèi)與醫(yī)藥板塊中長(zhǎng)期的發(fā)展機(jī)會(huì)。他表示，短期內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)估值仍有壓力，這將壓制回報(bào)率。

在樂觀與謹(jǐn)慎之中，挖掘優(yōu)質(zhì)個(gè)股成為基金經(jīng)理的共同選擇。景順長(zhǎng)城中證500交易型開放式指數(shù)基金經(jīng)理曾理表示，看好具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、盈利能力強(qiáng)、管理優(yōu)秀以及估值合理的行業(yè)龍頭公司。

關(guān)鍵詞： 公募 年報(bào)出爐 樂觀度