可轉債價格波動趨勢與股票市場大致相同 平均收益13.8%

今年以來，債券市場震蕩攀升，憑借一季度的較好表現，可轉債基金表現不錯。Wind數據顯示，截至11月11日，56只可轉債基金年內平均收益率為13.8%，有25只年內回報超過20%，僅有2只基金收益為負。

多位基金經理表示，債市持續震蕩，可轉債迎來投資機遇，目前是布局相關基金產品的好時機。

分階段看，今年一季度，可轉債指數走勢強勁，漲幅接近17%，二季度觸及高點后便出現下降，隨后震蕩攀升。在此環境下，可轉債基金業績也出現分化。

在二季度以來的震蕩行情中，指數上漲2.08%，期間有約八成基金實現正收益。天治可轉債增強A期間收益率為9.08%，表現最好，申萬菱信可轉債、匯添富可轉債A獲得8.19%和7.97%的收益。這幾只基金二季度以來可轉債平均倉位都在80%以上。不過，也有近一半的可轉債基金收益率不及指數表現。

從基金的重倉債券品種可以看到，截至三季末，光大轉債、蘇銀轉債等備受基金青睞，多只可轉債基金抱團在這些熱門債券。56只可轉債基金中，有34只持有光大轉債，市值合計12.79億元;25只持有蘇銀轉債，持有市值合計7.87億元。

據記者統計，業績處于領先的可轉債基金多數在調整重倉債券。如天治可轉債增強A，一季度的十大重倉債券到三季度時已全部換掉，新增重倉債券中，三峽EB持倉最大，占到凈值的23.29%，持倉市值5827.86萬元。華寶證券發布研報表示，天治可轉債增強A不主動投資股票，組合股性較強，擅長捕捉正股上漲和條款博弈機會，收益彈性和回撤控制能力較為均衡，在股票震蕩、轉債上漲行情下表現突出。

對于債券市場過去兩個季度的表現，天治可轉債增強A基金經理王洋表示，二季度時，國內貨幣政策邊際略有收緊，貨幣政策及政府投資對于經濟的帶動十分有限。到三季度，市場風險偏好的波動和對于通脹的預期出現較大變動，債券市場隨之出現明顯波動。而且，市場對于通脹的擔憂上升，加之國債收益率下降至較低位置，債券市場表現反復。

北京一位債券基金經理表示，可轉債價格波動趨勢與股票市場大致相同，可轉債作為具備期權屬性的債券品類，風險收益介于債券和股票之間。目前權益市場處于估值低位，可轉債未來的發展彈性較好，下跌的風險相對較小，目前是布局可轉債的好時機。與此同時，隨著可轉債基金規模不斷擴大，資金參與的活躍度不斷提升，也將帶動轉債市場的發展，增加投資機會。(責任編輯：康博)

關鍵詞： 可轉債 基金